Глава SEC поддерживает раскрытие информации в "минимальной эффективной дозе" и целевые пилотные проекты токенизации

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сигнализирует о поддержке упрощенных правил раскрытия информации по принципу «минимально эффективной дозы» и строго ограниченных пилотных проектов по токенизации акций через инновационное исключение, согласно новым замечаниям председателя Пола С. Аткинса.

Резюме

• Аткинс призывает к масштабируемому раскрытию информации с акцентом на существенность и расширению «переходного периода IPO» в рамках Закона JOBS, чтобы более мелкие эмитенты сталкивались с более легкими требованиями к отчетности при выходе на публичные рынки.
• Он критикует мандаты корпоративного управления «соблюдай или объясняй» как «регулирование через стыд», утверждая, что структуры совета директоров и показатели ESG должны устанавливаться акционерами, а не через косвенное давление.
• Что касается токенизации, он поддерживает «инновационное исключение», которое ограничит объемы и масштаб, но позволит ограниченную торговлю токенизированными ценными бумагами для формирования долгосрочной нормативной базы.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сигнализирует о поддержке упрощенных правил раскрытия информации и контролируемых экспериментов с токенизацией акций, согласно новой речи председателя Пола С. Аткинса на заседании Консультативного комитета по инвесторам агентства.​

Председатель SEC продвигает регулирование «минимально эффективной дозы»

Аткинс сначала сосредоточился на сокращении того, что он назвал ненужным бременем раскрытия информации, выступая за подход «минимально эффективной дозы» к регулированию, который сохраняет правила строго сосредоточенными на существенной информации и адаптирует требования к размеру компании. Он также предложил расширить режим «переходного периода IPO» в рамках Закона JOBS, предоставив малым и средним фирмам более длительный переходный период с масштабируемой отчетностью, чтобы больше эмитентов были готовы выйти на биржу.​

Аткинс резко раскритиковал использование SEC мандатов раскрытия информации «соблюдай или объясняй» в корпоративном управлении, назвав их формой «регулирования через стыд», которая фактически заставляет компании принимать предпочтительные модели управления через общественное давление, а не через закон. По его мнению, решения о структуре совета директоров, показателях ESG и связанных вопросах управления должны оставаться в руках акционеров и директоров, а не косвенно диктоваться через угрозы раскрытия информации.

Зеленый свет для целевых исключений по токенизации

Что касается токенизации, Аткинс занял более открыто экспериментальную позицию, утверждая, что превращение акций в цифровые токены может повысить эффективность расчетов, снизить риск расчетов и устранить ненужных посредников. Он раскрыл, что SEC рассматривает «инновационный механизм исключения», чтобы разрешить ограниченную торговлю конкретными токенизированными ценными бумагами, используя строго ограниченные пилотные проекты для накопления опыта в рамках долгосрочной нормативной базы.​

Этот подход фактически позволит проектам токенизации акций продвигаться вперед в контролируемых условиях, а не ждать полного пересмотра правил сверху вниз. Для криптовалютных рынков послание ясно: SEC не готова переписывать законы о ценных бумагах для токенизации, но готова предоставить целевые исключения, которые могут приблизить регулируемые расчеты по акциям в блокчейне к реальности.