Экономисты ING Питер Вировац и Золтан Хомойя отмечают, что инфляция в Венгрии упала до 1,4% в годовом исчислении в феврале 2026 года, что ниже консенсус-прогноза и их собственного оптимистичного прогноза. Базовая инфляция снизилась до 2,1%, но рост затрат на энергию, цен на топливо и ослабление форинта угрожают этой благоприятной картине. Они прогнозируют, что инфляция вернется выше 3% к середине года и приблизится к 4% к концу года, составив в среднем около 3% в 2026 году.
Низкий ИПЦ усложняет перспективы снижения ставки
«Инфляция в Венгрии оказалась даже ниже самого оптимистичного прогноза. Эффект базы и положительная тенденция в ежемесячном пересмотре цен подняли основной показатель до уровня, невиданного за 10 лет. Однако этого может быть недостаточно, чтобы оставить дверь для снижения ставки открытой».
«Базовая инфляция, скорректированная с учетом волатильных статей, также развивалась крайне благоприятно, упав до 2,1% в годовом исчислении. Общая инфляция была такой низкой в последний раз в 2016 году, в то время как базовая инфляция была такой низкой в 2018 году. Цифры показывают, что последний шок цен на энергоносители, вызванный вспышкой войны на Ближнем Востоке, не мог произойти в худшее время».
«При таких показателях инфляции инфляционные ожидания домохозяйств могли бы наконец начать значительно снижаться. В то же время рост цен на топливо (хотя был введен официальный потолок цен) и увеличение затрат на энергию оказывают дополнительное давление на цены. Кроме того, ослабление форинта также не способствует инфляционным ожиданиям».
«Согласно нашей последней оперативной оценке, годовая инфляция может снова превысить 3% к концу первого полугодия, достигнув 4% к концу года. Хотя время неудачно с точки зрения инфляционных ожиданий, шок произошел в "лучшее" время с точки зрения показателя годовой инфляции. По сути, инфляция теперь может начать расти с 10-летнего минимума».
«Поэтому, если сбои в поставках ослабнут, а рынки успокоятся в ближайшие недели, есть реальный шанс, что инфляция в среднем составит 3% за весь год».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Источник: https://www.fxstreet.com/news/hungary-low-inflation-complicates-rate-path-ing-202603101547
