Короткие позиции по серебру рухнули, поскольку ценообразование переместилось в Шанхай

Серебро остыло после сильного старта марта. Металл ненадолго торговался в диапазоне 94–96 $ в первые дни месяца, но с тех пор откатился и сейчас колеблется около 84 $ за унцию. Падение замедлило импульс, который сформировался во время недавнего ралли, но некоторые аналитики считают, что более крупная структурная история на рынке серебра только начинается.

Бывший финансовый журналист Виллем Миддельккоп поделился обновлением в X, утверждая, что на рынке серебра происходят серьезные изменения. Его пост указывает на значительное снижение крупных коротких позиций на фьючерсной бирже COMEX и предполагает, что формирование цены может теперь смещаться из Чикаго в Шанхай.

Крупные короткие позиции по серебру стремительно сокращаются

Твит Миддельккопа фокусируется на поведении ведущих трейдеров на рынке серебра COMEX. Основываясь на данных, которыми он поделился, четыре крупнейших продавца в шорт были вынуждены значительно сократить свои позиции с 2024 года.

Фактически, он утверждает, что эти трейдеры уже закрыли почти половину своей короткой позиции на COMEX за последние два года.

Это изменение имеет значение, потому что крупные концентрированные короткие позиции долгое время были определяющей чертой рынка серебра. На протяжении десятилетий критики фьючерсного рынка утверждали, что небольшая группа крупных институтов держала огромные короткие позиции, которые помогали подавлять рост цен.

Если эти крупные трейдеры продолжат закрывать шорты, это может устранить основной источник давления продаж.

Миддельккоп также отмечает, что открытый интерес на COMEX снижается, что предполагает, что биржа становится менее доминирующей в процессе формирования цены на серебро. По мере снижения активности в Чикаго другие торговые площадки набирают влияние.

График показывает, насколько концентрированы короткие позиции по серебру

График, которым поделился Миддельккоп, иллюстрирует, насколько концентрированными остаются короткие позиции на определенных товарных рынках. Он сравнивает четырех крупнейших трейдеров и восемь крупнейших трейдеров по ряду товаров и показывает, сколько дней мирового производства потребуется для покрытия их коротких контрактов.

Серебро сразу выделяется.

Среди всех товаров, показанных на графике, серебро и платина имеют наибольшую короткую позицию относительно производства, при этом восемь крупнейших трейдеров контролируют позиции, равные более чем 100 дням мировых поставок.

Источник: X/@wmiddelkoop

Даже четыре крупнейших трейдера в одиночку представляют примерно 70 дней мирового производства в короткой позиции. Этот уровень концентрации намного выше, чем на таких рынках, как нефть, пшеница, медь или кофе.

Этот дисбаланс является одной из причин, по которой идея короткого сжатия серебра продолжает циркулировать в сообществе драгоценных металлов.

По словам Миддельккопа, снижение открытого интереса на COMEX в сочетании с сокращением крупных коротких позиций указывает на то, что центр тяжести ценообразования на серебро может смещаться от традиционных западных фьючерсных рынков.

Вместо этого Шанхайская золотая биржа и шанхайские рынки серебра могут все больше влиять на глобальное формирование цены, поскольку торговая активность смещается на восток.

На данный момент цена серебра остается в фазе консолидации после недавнего падения с середины 90-х $. Но если крупные трейдеры продолжат сокращать короткие позиции, в то время как спрос смещается в сторону физических рынков, динамика, стоящая за ценой металла, может начать выглядеть совершенно иначе в ближайшие годы.

Подпишитесь на наш YouTube-канал для ежедневных обновлений по криптовалютам, рыночных данных и экспертного анализа.

Пост Короткие позиции по серебру рухнули, поскольку формирование цены перемещается в Шанхай впервые появился на CaptainAltcoin.