В июле Соединенные Штаты установили глобальный ориентир для цифровых долларов с принятием закона GENIUS Act, первой федеральной структуры для стейблкоинов. Этим законопроектом Вашингтон подтвердил, что токены, обеспеченные долларом, будут лежать в основе цифровых расчетов.
Этот шаг усилил дебаты в Азии. Китай сталкивается с дилеммой: продвигать использование юаня, сохраняя при этом строгий контроль над капиталом. Гонконг предлагает компромисс через свой новый лицензионный режим, который вступил в силу 1 августа.
Спонсорский контент
Спонсорский контент
Гонконг открывается, в то время как материковый Китай ужесточает контроль
Валютное управление Гонконга требует от эмитентов иметь капитал в размере 25 миллионов гонконгских долларов, поддерживать сегрегированные ликвидные резервы и следовать стандартам по борьбе с отмыванием денег. Пока лицензии не выданы.
На материке Народный банк Китая подтвердил, что пилотные проекты цифрового юаня остаются его приоритетом. Пекин ужесточил контроль над переводами, связанными с Tether, и запретил компаниям напрямую владеть криптовалютой, ограничивая доступ к оффшорным дочерним компаниям или продуктам, котирующимся в Гонконге.
Спонсорский контент
Спонсорский контент
Гонконг объединил правила для стейблкоинов с более широкими усилиями по токенизации. 7 августа регуляторы запустили первый в мире реестр активов реального мира (RWA) для стандартизации данных и оценок. Чиновники также консультируются по правилам хранения и ОТС торговли.
Частная активность отражает этот импульс. HSBC внедрил блокчейн-расчеты для торгового финансирования, а China Asset Management (Гонконг) представила первый в Азии токенизированный розничный фонд денежного рынка. Токенизированное золото и зеленые облигации дополняют экосистему.
Чистый приток стейблкоинов в Китай в 2024 году ｜The EconomistАналитики говорят, что стейблкоины, обеспеченные юанем, остаются маловероятными. Оффшорные депозиты CNH составляют менее 1 триллиона юаней по сравнению с более чем 300 триллионами на внутреннем рынке, оставляя резервы слишком тонкими для крупных эмитентов. Привязка к гонконгскому доллару или доллару США более жизнеспособна.
Стейблкоины, привязанные к доллару, уже поглощают огромные объемы казначейских облигаций США. Токены, обеспеченные гонконгским долларом, также привяжут спрос к долларовой привязке города, парадоксально укрепляя доллар США.
Спонсорский контент
Спонсорский контент
Региональная конкуренция за преимущество в стейблкоинах
Осторожная открытость Гонконга контрастирует с подходом Пекина, основанным на запретах и контроле. Ожидается, что первые лицензии на стейблкоины получат крупные банки и технологические группы, с первыми одобрениями, запланированными до конца года.
Региональные голоса призывают к созданию мультивалютного альянса стейблкоинов под руководством Сингапура и ОАЭ, чтобы снизить зависимость от доллара и повысить трансграничную ликвидность.
На данный момент лицензионный режим Гонконга и стремление к токенизации ставят его впереди азиатских конкурентов.
Однако высокие затраты на соблюдение Правил соответствия и консервативная финансовая культура могут замедлить внедрение, оставляя токены, привязанные к доллару США, доминирующими в регионе.
Источник: https://beincrypto.com/china-vs-hong-kong-stablecoin-shift/
