Потоки ETF и корпоративные казначейства расходятся, поскольку Bitcoin стабилизируется после распродажи

Спрос на ETF ослабевает, в то время как сигналы китов и активность майнеров указывают на тихое накопление под боковым движением цены.

Биткоин торгуется в боковом движении после резкой коррекции в начале года. Цена упала на 35% в период с 14 января по 5 февраля, а затем вошла в узкий диапазон. За последние 22 дня BTC двигался между 60 000$ и 70 000$. Под приглушенным ценовым действием метрики, связанные с принятием, посылают смешанные сигналы по ETF, китам, майнерам и корпоративным казначействам.

Спрос на ETF ослабевает, поскольку Биткоин ищет направление

При рассмотрении в долгосрочной перспективе инвестиционные инструменты Биткоина стали отрицательными. Согласно данным, 90-дневное скользящее среднее чистых потоков упало до -2,18 миллиарда$. За последние два года показатели падали ниже нуля только дважды. Первый раз был с марта по май 2025 года и снова начиная с 11 декабря 2025 года. Интересно, что оба периода совпали с корректирующими ценовыми фазами.

Источник изображения: Bold.Report

Отрицательное скользящее среднее указывает на то, что больше денег уходит из ETF, чем поступает со временем. В результате общий спрос ослабевает, и рост цен становится труднее поддерживать. Без стабильных покупок крупных инвесторов ралли часто теряют импульс.

С другой стороны, возврат выше нуля покажет, что крупные инвесторы возвращаются. Если притоки останутся положительными, ликвидность обычно улучшается, а ценовые тренды усиливаются. До тех пор, пока это не произойдет, данные ETF указывают на осторожность, а не на сильный рост.

Пересечение китов и сила майнинга указывают на тихое накопление BTC

CryptoQuant отслеживает годовое изменение владений для адресов, держащих от 1 000 до 10 000 BTC. С июня по ноябрь 2023 года эта когорта накопила более 200 000 BTC, в то время как цена находилась в диапазоне между 25 000$ и 30 000$.

Источник изображения: CryptoQuant

В течение этого периода фактическое годовое изменение пересекло свое 365-дневное скользящее среднее. Более быстрое накопление по сравнению с долгосрочным трендом указывало на поглощение предложения. Боковая торговля позже уступила место сильному бычьему движению.

Аналогичное пересечение предполагало бы, что крупные инвесторы снова покупают. Если годовое изменение останется выше 365-дневного среднего, это покажет более сильную покупку, даже в то время как цена движется в сторону. Без этого сигнала Биткоин может продолжить торговаться в узком диапазоне.

30-дневная средняя скорость хэширования Биткоина составляет около 0,99 зеттахэшей в секунду. Пик ноября 2025 года достиг около 1,10 ZH/s. Более того, как скорость хэширования, так и цена снизились в последние недели.

Источник изображения: Glassnode

Скорость хэширования показывает, сколько вычислительной мощности обеспечивает сеть и сколько майнеры инвестируют в машины и энергию. Когда скорость хэширования растет, в то время как цена движется в сторону, это часто означает, что майнеры верят в долгосрочные перспективы Биткоина. Другими словами, растущая инфраструктура при плоских ценах указывает на уверенность.

Между тем, условия дохода обычно улучшаются, если цена хэша остается стабильной, а майнеры продают меньше. Следовательно, растущая скорость хэширования без финансового стресса является более сильным признаком, чем рост, обусловленный узкими маржами.

Накопление казначейства охлаждается, в то время как Биткоин удерживает диапазон после распродажи

Bitcointreasuries.net сообщает, что компании добавили около 43 200 BTC в январе. Strategy составила примерно 40 150 BTC от этой цифры. Ежемесячные добавления когда-то были намного выше. Strategy добавила почти 148 000 BTC в ноябре 2024 года и 87 000 BTC в июле 2025 года. Однако нынешние темпы отмечают резкое замедление.

Источник изображения: Bitcointreasuries.net

Публичные компании теперь владеют около 1,13 миллиона BTC. Однако последнее ежемесячное увеличение составляет всего около 0,1% от их общих владений. В результате данные указывают на стабильные позиции, а не на новые покупки.

Когда компании замедляют свои покупки Биткоина, новый спрос на рынке ослабевает. В результате больше предложения остается доступным вместо того, чтобы быть поглощенным.

Биткоин оставался между 60 000$ и 70 000$, поскольку эти смешанные сигналы уравновешивают друг друга. Больше денег, поступающих в ETF или более крупные покупки компаниями, могли бы поднять цену выше. На данный момент рынок все еще поглощает предложение после более раннего падения.

Публикация ETF Flows and Corporate Treasuries Diverge as Bitcoin Stabilizes Post-Selloff впервые появилась на Live Bitcoin News.