Токенизированные казначейские облигации США выросли на $1 млрд, несмотря на опасения по поводу долга

Ключевые выводы

• Токенизированные казначейские облигации США добавили более 1 млрд $ в 2026 году.
• Рыночный капитал вырос до 10,8 млрд $.
• Институциональная инфраструктура перешла к ончейн расчётам.

Токенизированные казначейские облигации США добавили более 1 млрд $ рыночной стоимости с начала 2026 года, даже когда инвесторы столкнулись с макроэкономической неопределенностью и ростом федерального долга. Данные RWA.xyz показали, что общая рыночная капитализация выросла с 8,9 млрд $ 1 января до 10,8 млрд $ на момент написания. Рост произошел, в то время как более широкие рынки цифровых активов боролись с волатильностью.

Сегмент токенизированных казначейских облигаций США относится к государственным долговым инструментам, выпущенным как активы реального мира, представленные в блокчейне. Эти продукты отслеживают краткосрочные или ликвидные казначейские облигации при расчётах через блокчейн-инфраструктуру. Несмотря на турбулентность на криптовалютных рынках в конце 2025 года, эта ниша продолжала привлекать поток капитала, отражая спрос на доходные активы, привязанные к суверенному долгу.

Институциональный спрос способствовал расширению рынка

Записи Token Terminal показали, что сектор вырос в пятьдесят раз с 2024 года при поддержке запуска в марте 2024 года институционального фонда цифровой ликвидности USD от BlackRock. Капитализация фонда превысила 1,2 млрд $, позиционируя его среди крупнейших токенизированных казначейских инструментов. Это расширение произошло, когда институциональные аллокаторы искали программируемые доходные альтернативы.

Рынок токенизированных казначейских облигаций США вырос до более чем 10,8 млрд $. Источник: RWA.xyz.

Данные Федерального резервного банка Сент-Луиса указали, что индекс мировой неопределенности достиг рекордных максимумов в 2025 году. Этот скачок отразил повышенную обеспокоенность инвесторов в отношении фискальной устойчивости и экономических условий. Тем не менее токенизированные казначейские облигации США продолжали расти в цене, предполагая, что инвесторы предпочитали краткосрочные государственные облигации рисковым активам.

Традиционные рынки казначейских облигаций формируют основу глобальных корпоративных финансов благодаря глубине ликвидности. Компании и управляющие активами регулярно используют годичные инструменты в качестве денежных эквивалентов. Ончейн представления сохранили эту экспозицию, предлагая более быстрые расчёты и программируемые функции передачи.

Инфраструктурные игроки готовят ончейн расчёты

Депозитарно-клиринговая корпорация объявила в декабре 2025 года о планах внедрения сервиса токенизации, начиная с казначейских облигаций США. Генеральный директор Фрэнк Ла Салла заявил, что платформа позже расширится до биржевых фондов и акций после первоначального развертывания в сети Canton. Это развитие связало традиционные клиринговые системы с блокчейн-инфраструктурой.

Источник: FRED, Федеральный резервный банк Сент-Луиса

Корпоративные документы показали, что клиринговая палата обработала 3,7 квадриллиона $ транзакционного объема в 2024 году. Её выход на токенизацию сигнализировал о растущем признании среди провайдеров устаревшей инфраструктуры. Вместо замены традиционных расчётных слоев блокчейн-эмиссия, похоже, интегрируется с существующими клиринговыми механизмами.

Краткосрочные казначейские облигации остаются широко используемыми в качестве денежных прокси для институтов, стремящихся к сохранению ликвидности. Токенизация позволила эмитентам встраивать эти инструменты непосредственно в децентрализованные финансовые экосистемы. Сторонники утверждали, что ончейн эмиссия могла бы генерировать комиссионный доход для сетей, которые чеканят и рассчитываются по активам.

Траектория роста также совпала с широким спадом цифровых активов, начавшимся в октябре 2025 года. Это расхождение указывало на то, что капитал ротировался в сторону инструментов с доходностью, а не спекулятивных токенов. Инвесторы, похоже, предпочитали стабильность и прозрачность волатильности в условиях неопределенных макроэкономических условий.

Краткосрочное внимание, вероятно, будет сосредоточено на том, сможет ли капитализация удержаться выше текущих уровней по мере обострения фискальных дебатов в Вашингтоне. Участники рынка также будут отслеживать график запуска платформы токенизации клиринговой корпорации и её интеграцию с институциональными кастодиальными системами.

Пост «Токенизированные казначейские облигации США выросли на 1 млрд $ несмотря на опасения по поводу долга» впервые появился на The Coin Republic.