Раскрытие информации: Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не представляют взгляды и мнения редакции crypto.news.
Токенизация переписывает правила глобального богатства, и азиатские страны, такие как Индонезия и Малайзия, становятся эпицентрами глобального бума активов реального мира. В отличие от традиционных центров, таких как Лондон, зависящих от одобренных США правил криптовалют и застрявших в регуляторной инерции, Азия целенаправленно движется к формированию собственного финансового будущего.
Резюме
- Токенизированные сукуки как неиспользованная возможность: Несмотря на более 1T$ в глобальных выпусках сукуков, доступ был ограничен для институтов — токенизация может демократизировать соответствующие шариату финансы, приносящие доходность.
- Регуляторная ясность ≠ готовность: Лицензирование теперь является базовым уровнем, но без вторичных рынков и инфраструктуры, 25B$ в токенизированных активах остаются в значительной степени неликвидными.
- Инфраструктура как конкурентное преимущество: Успех зависит от систем с встроенным соответствием, которые обеспечивают трансграничные расчеты, совместимость и продукты, ориентированные на розничных клиентов.
- Исполнение важнее видения: Платформы должны локализовать архитектуру, владеть глубокими инфраструктурными стеками и строить надежные каналы распространения для захвата роста исламских финансов.
Тем не менее, по мере того как капитал и инновации наводняют RWA, один сегмент остается любопытно недообслуженным: соответствующие шариату инструменты, приносящие доходность. Сукуки, долгое время доминируемые институтами, представляют собой более 1 триллиона $ в непогашенных выпусках по всему миру, при этом Малайзия и Индонезия составляют почти половину (47%) глобального рынка сукуков. Этот прибыльный инвестиционный инструмент исторически был ограничен для институциональных и аккредитованных инвесторов — но токенизированные предложения здесь, чтобы изменить это.
По мере того как регуляторное одобрение становится обязательным условием, азиатские игроки стремятся захватить глобальный рынок сукуков с токенизацией как средством снижения капитальных барьеров и разблокировки ликвидности исламских финансов. Однако устойчивые строители должны сначала операционализировать соответствие через он-чейн продукты, трансграничные плагины и прозрачный доступ к ликвидности, чтобы стимулировать эффективный рынок с пониженными барьерами для входа. Будущее токенизации будет определяться полезностью, а не идеологией.
Регуляторное одобрение — это только точка паритета
Регуляторное лицензирование, когда-то считавшееся признаком легитимности, теперь является базовым уровнем. Во многих юрисдикциях лицензирование опережает инфраструктуру, необходимую для его операционализации, оставляя большую часть из 25 миллиардов $ в глобальных токенизированных активах неликвидными или ограниченными на стадиях первичного выпуска. Регуляторная ясность рискует стать символической, а не каталитической без зрелых вторичных рынков капитала для создания масштабируемых продуктов, доверия инвесторов и надежных финансовых экосистем.
По мере того как глобальные хабы, такие как Сингапур, Гонконг и Швейцария, борются за одни и те же потоки капитала и пулы талантов, регуляторы должны управлять потоком новых участников, каждый из которых стремится получить долю в финансовой экономике региона. Эта конкурентоспособность будет зависеть от надежных регуляторных рамок и готовности инфраструктуры тех, кто работает в них.
Для обеспечения будущего финансовые платформы должны создавать архитектуру продуктов, разработанную для удовлетворения развивающихся потребностей таких глобальных хабов с первого дня, обеспечивая совместимость блокчейна и масштабируемость для охвата недообслуживаемых рынков. Те, кто изначально встраивает соответствие, от KYC и трансграничного разрешения идентичности до интеграции RegTech, лучше позиционированы для прохождения дью-дилидженс суверенными инвесторами. Многие уже согласуются с глобальными стандартами, такими как ISO 20022 для платежей и расчетов по токенам, что свидетельствует о том, что токенизированные финансы сближаются с глобальными нормами быстрее, чем ожидалось.
В конечном счете, инфраструктура должна выходить за рамки следования правилам, чтобы обеспечить практическую полезность. Принципы соответствия по дизайну должны быть архитектурно спроектированы для обеспечения 24/7 трансграничных систем расчетов, беспрепятственного доступа к регулируемым предложениям доходности и мобильно-нативного опыта, адаптированного для инвесторов-новичков. Эти системы должны предвидеть развивающиеся стандарты соответствия, оставаясь интуитивно понятными для новых пользователей. Становясь архитекторами экосистемы, платформы могут объединить он-чейн каналы для нового класса инклюзивных, соответствующих и компонуемых инвестиционных инструментов.
Превращение регуляторной ясности в конкурентное преимущество
Появление рынков, готовых к регулированию, означает, что следующее поколение токенизированных финансов будет оцениваться по исполнению, а не по видению. Бремя сместилось на то, насколько хорошо платформы переводят "лицензию на работу" в используемые продукты, объединяя пользовательский опыт, трансграничную операционность и дизайн активов, с исполнением, ведущим на трех фронтах.
- Локализованная архитектура с первого дня: Настройка на местные реалии опередит игроков хайпа, которые просто копируют западные модели. Исламские финансы, имеющие системное значение по всей Азии, набирают обороты даже в странах с немусульманским большинством. Это указывает на то, что успешные платформы строятся с нативной беглостью в местных экономических транзакциях и наземных средах.
- Владение инфраструктурой для быстрого движения: Глубокое владение инфраструктурным стеком, от цепей Layer-2 до движков соответствия, обеспечивает более быстрые рыночные ходы, устойчивость и юрисдикционную адаптивность. Платформы, которые гибко обновляют системы и поддерживают программируемые наборы правил, активно реагируя на регуляторные изменения, будут доминировать в институциональном принятии и расширении рынка.
- Надежные каналы распространения: Достижение следующего миллиарда пользователей требует работы с инфраструктурой, которую люди уже знают и которой доверяют. Прямые интеграции с традиционными институтами, включая банки, телекоммуникационные компании и суверенные фонды, являются ключом к массовому принятию. От криптокарт, мгновенных USD-офрампов до приносящих доходность сукуков, финансовое суперприложение является важным фронтендом для полностековых финансовых экосистем, обслуживающих потребности исламских финансов реального мира.
В конечном счете, регуляторная ясность ценна только настолько, насколько она позволяет инфраструктуре. В новой фазе токенизированных финансов те, кто строит для местного контекста, лучше всего позиционированы для формирования того, что будет дальше.
Масштабирование среди регуляторных изменений и инфраструктурных пробелов
На развивающихся рынках, где инновации опережают прецеденты, высокоставочный рост зависит меньше от скорости, чем от устойчивости. На этих рынках условия песочницы и регуляторные рамки все еще кристаллизуются, и жесткость становится риском. Операторы должны строить системы, которые процветают в сегодняшних правилах и предвидят завтрашнюю эволюцию. В противном случае жестко закодированная инфраструктура превратит политические сдвиги в операционные пожарные учения, подрывая доверие пользователей и уверенность регуляторов.
От фрагментированных систем идентификации, ограниченных кастодиальных услуг до отсутствия стандартизированных протоколов аудита третьих сторон, инфраструктурные пробелы продолжают ограничивать институциональный капитал в токенизации RWA. Даже продвинутые юрисдикции, такие как Гонконг, приводят кастодианов виртуальных активов под формальный надзор. Это отражает, насколько хрупкие кастодиальные, идентификационные и соответствующие инфраструктуры остаются динамичными точками эволюции глобально. На текущем этапе гибкость и тщательный надзор являются необходимыми рычагами для разблокировки институционального участия в масштабе.
Установление нового мирового порядка с токенизированными сукуками
По мере созревания азиатских регуляций вопрос уже не в том, изменит ли токенизация финансы, а в том, как и кто будет лидировать. Лицензирование — это только начало; процветающие платформы должны интегрировать надежное соответствие, учитывать ожидания розничных клиентов и обслуживать финансы, соответствующие шариату.
Токенизированные сукуки предлагают убедительный путь для доступных продуктов, приносящих доходность в рамках исламских финансов. Это требует дизайна продуктов, соответствующих шариату, совместимых трансграничных рельсов и инфраструктуры для достижения инклюзивных, этичных финансов в масштабе.
Политики и регуляторы приветствовали бы существующие платформы, которые встраивают инклюзивность, ликвидность и этичный доступ в свою архитектуру, обеспечивая выполнение обещания токенизации о трансформации богатства реального мира.
Стартапы, входящие в эти хабы, должны соответствовать значительно более высоким стандартам, используя при этом нишевые специализации и местные инсайты. В этом новом финансовом порядке Азия пишет свои собственные правила и приглашает мир следовать за ней, питая следующую эру токенизированных финансов.
