Stripe рассматривает покупку PayPal. Что это значит для рынка стейблкоинов

Рынок платежей может получить крупнейшую сделку за последние годы. По данным Bloomberg, Stripe изучает возможность приобретения всего бизнеса PayPal или его отдельных подразделений. Переговоры находятся на ранней стадии, но сам факт обсуждения уже стал драйвером для акций.

Бумаги PayPal выросли еще на 7% после публикации новости. До этого котировки уже реагировали на слухи о возможном выкупе.

Два платежных гиганта и один вектор — блокчейн

Если сделка состоится, она объединит две крупные компании, которые активно развивают криптонаправление и инфраструктуру стейблкоинов.

PayPal запустил собственный долларовый стейблкоин PYUSD в 2022 году через Paxos. Его капитализация сейчас оценивается примерно в 4 млрд долларов. Токен используется для переводов в долларах внутри блокчейн-сетей и позиционируется как альтернатива банковским переводам с более низкими издержками и круглосуточной доступностью.

Stripe также последовательно усиливает присутствие в криптоинфраструктуре. В 2024 году компания приобрела Bridge за 1,1 млрд долларов — стартап, создающий инструменты для выпуска долларовых токенов для бизнеса и криптопроектов. Кроме того, Stripe работает с фондом Paradigm над блокчейном Tempo, ориентированным на платежи.

Почему эта сделка может изменить ландшафт

Stripe — один из крупнейших процессинговых игроков в мире. В прошлом году компания обработала транзакции на сумму около 1,9 трлн долларов и была оценена примерно в 159 млрд долларов.

PayPal, напротив, переживает сложный период. Акции компании упали примерно на 80% от максимумов 2021 года. Несмотря на широкую пользовательскую базу и узнаваемый бренд, рост замедлился, а конкуренция усилилась.

Потенциальное объединение означало бы создание мощной платежной платформы с интегрированной криптоинфраструктурой. В теории это позволило бы масштабировать использование стейблкоинов в реальной экономике, а не только внутри криптосегмента.

Сценарий для стейблкоинов

Если Stripe получит контроль над PayPal или его криптонаправлением, PYUSD может получить доступ к более широкой экосистеме мерчантов и разработчиков.

Stripe традиционно работает с онлайн-бизнесом и технологическими компаниями. Интеграция стейблкоина в эту среду могла бы ускорить использование блокчейн-платежей для международных расчетов, маркетплейсов и SaaS-сервисов.

С точки зрения стратегии это усилило бы конкуренцию на рынке долларовых токенов, где доминируют USDT и USDC. Крупный процессинговый игрок с собственным стейблкоином способен изменить распределение долей, особенно если будет предложена прозрачная регуляторная модель и удобные инструменты для бизнеса.

Риски и регуляторный фактор

Сделка такого масштаба потребует внимательного рассмотрения со стороны регуляторов. Объединение двух значимых платежных компаний может вызвать вопросы антимонопольных органов, особенно в контексте расширения их влияния на цифровые расчеты.

Кроме того, стейблкоины находятся в зоне повышенного внимания властей США. Любая консолидация в этом сегменте будет оцениваться с учетом влияния на финансовую стабильность и защиту потребителей.

Более широкий контекст

Интерес Stripe к PayPal отражает более общий тренд. Крупные финтех-компании постепенно стирают границу между традиционными платежами и блокчейн-инфраструктурой.

Еще несколько лет назад крипто-сегмент рассматривался как эксперимент. Сейчас это часть стратегических планов крупнейших игроков. Платежные гиганты стремятся контролировать не только интерфейс для клиента, но и базовые расчетные рельсы.

Если сделка продвинется дальше стадии обсуждений, рынок может получить нового доминирующего игрока, который объединит традиционный процессинг и стейблкоин-инфраструктуру под одной крышей.

Читать далее: Coinbase открыл торговлю акциями и ETF для всех клиентов в США