Nvidia раскрыла в среду, что всего два неназванных клиента были ответственны за 39% от общего дохода компании во втором квартале финансового года — деталь, скрытая в нормативном документе, представленном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.
Компания просто перечислила покупателей как "Клиент A" и "Клиент B", причем первый составил 23%, а второй — 16% от продаж Nvidia в течение трехмесячного периода, закончившегося в июле. Вместе они контролировали почти 6 миллиардов $ от выручки производителя чипов за второй квартал.
Этот уровень концентрации значительно выше, чем в том же квартале прошлого года, когда два крупнейших клиента Nvidia составляли 14% и 11%.
Этот скачок сейчас вызывает более глубокое изучение того, кто именно стоит за массовым всплеском расходов на ИИ-чипы, и что это означает для стабильности доходов Nvidia в будущем.
Несмотря на неоднократные предположения, что за цифрами могут стоять такие гиганты облачных вычислений, как Amazon, Microsoft, Google или Oracle, Nvidia отказалась назвать клиентов.
Nvidia скрывает таинственных покупателей за слоями цепочки поставок
В документе Nvidia описала Клиента A и Клиента B как "прямых клиентов". Это не означает, что они сами используют чипы.
Эти прямые клиенты — компании, которые покупают оборудование Nvidia для сборки полных систем или плат, которые затем продаются фактическим конечным пользователям; таким как облачные компании, правительственные учреждения и корпоративные предприятия.
Список потенциальных посредников включает оригинальных производителей дизайна и производителей оборудования, таких как Foxconn, Quanta, и крупных системных интеграторов, таких как Dell.
Nvidia также признала наличие непрямых клиентов, компаний, которые в конечном итоге используют системы, но не покупают чипы напрямую у Nvidia.
Это игроки облачной инфраструктуры, технологические фирмы и крупные организации, создающие внутренние платформы ИИ. Компания заявила, что может только оценить, какая часть ее доходов поступает от непрямых покупателей, используя заказы на покупку и внутренние записи о продажах.
Тайна углубляется со вторым фактом из документа. Nvidia сообщила, что два непрямых клиента представляли каждый более 10% от общего дохода, и оба обслуживались через Клиента A или B.
Эта деталь вызвала больше догадок о том, являются ли непрямые покупатели обычными подозреваемыми в облачной сфере, или, возможно, новыми игроками, быстро масштабирующимися в ИИ.
Финансовый директор Колетт Кресс сказала во время телефонной конференции по доходам, что около 50% доходов Nvidia от центров обработки данных поступило от крупных поставщиков облачных услуг. Это примечательно, потому что продажи центров обработки данных составили 88% от общего дохода компании во втором квартале. Кресс сказала аналитикам:
Аналитики следят за капитальными затратами на облачные вычисления в 2026 году как за барометром роста
Растущая зависимость от крупных, неназванных клиентов привлекла внимание Уолл-стрит. Фрэнк Ли, аналитик HSBC, написал в заметке в четверг, что рынок вряд ли увидит "дальнейший пересмотр прибыли в сторону повышения или катализатор цены акций в ближайшей перспективе, если у нас не будет растущей ясности относительно потенциала роста ожиданий капитальных затрат [поставщиков облачных услуг] в 2026 году". В настоящее время у него рейтинг "держать" по акциям Nvidia.
Между тем, Nvidia добавила, что "компания по исследованиям и разработкам в области ИИ" также принесла "значительную" сумму дохода через прямые и непрямые покупки. Имя этого клиента также не было указано.
Компания сообщила инвесторам, что спрос исходит не только от поставщиков публичных облачных услуг. Nvidia указала на более широкий микс покупателей, включая предприятия, создающие внутренние системы ИИ, иностранные правительства и новую категорию, которую она называет "неооблака". Это более новые поставщики инфраструктуры, стремящиеся бросить вызов большой четверке с платформами, оптимизированными для рабочих нагрузок ИИ.
Генеральный директор Дженсен Хуанг сказал инвесторам, что долгосрочный прогноз Nvidia предусматривает рост инфраструктуры ИИ до 3-4 триллионов $ к 2030 году. Он добавил, что за каждые 50 миллиардов $, потраченные на центр обработки данных, ориентированный на ИИ, Nvidia может получить около 70% стоимости, не только от продажи GPU, но также от сетевого оборудования, ускорителей и программных стеков.
Дженсен также сказал, что текущая волна расходов беспрецедентна. "Как вы знаете, капитальные затраты только четырех крупнейших гиперскейлеров удвоились за два года, когда революция ИИ набрала полный ход", — сказал он аналитикам, имея в виду Amazon, Microsoft, Google и Oracle.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.
Source: https://www.cryptopolitan.com/nvidia-two-anonymous-customers-40-q2-sales/
