Предложение стейблкоинов — это M2 криптовалют; его снижение сокращает ликвидность Bitcoin
Как сообщает The Coin Republic, аналитики наблюдали вывод примерно 2,24 $ миллиарда из предложения стейблкоинов всего за десять дней наряду с одновременным снижением BTC с примерно 95 000 $ до 88 500 $, подчеркивая, как эти токены функционируют в качестве развертываемых долларов в рыночной структуре криптовалют. Эпизод подчеркивает нативный пул в стиле M2, который растет и уменьшается с эмиссией и погашениями, сужая или ослабляя ликвидность, которая поддерживает ордербуки Bitcoin.
В многолетних окнах также имеет значение динамика макроэмиссии. Как сообщает Blockonomi, эмиссия казначейских векселей США показала примерно +0,80 корреляцию с ценой Bitcoin за последние четыре года, в то время как традиционный M2 отделился, подразумевая, что когда больше долларов поглощается в векселях, меньше из них циркулирует в виде стейблкоинов, доступных для поддержки криптоликвидности.
Почему это важно сейчас: более тонкие книги, более широкие спреды бид и аск, более резкие движения BTC
Когда предложение стейблкоинов останавливается или разворачивается, у маркет-мейкеров меньше долларового обеспечения для складирования риска, ордербуки истончаются, а спреды бид и аск расширяются; во время стресса проскальзывание увеличивается, а движения становятся более резкими. Согласно CryptoNews.net, крупные стейблкоины недавно наблюдали чистые погашения или существенно более медленную новую эмиссию, профиль, соответствующий более жестким торговым условиям.
Редакторы сформулировали эту связь простыми словами, чтобы предотвратить смешение фиатного M2 с внутренними рельсами ликвидности криптовалют перед представлением недавних изменений предложения.
Анджела Радмилац, репортер CryptoSlate, сказала: "Предложение стейблкоинов... это нативная версия денежного предложения M2 в криптовалютах... При снижении предложения сейчас вопрос не в том, вырастет ли Bitcoin или упадет, а в том, насколько жестким будет путь?"
Мониторинг рисков может быть упрощен с помощью панели из трех показателей: общая рыночная капитализация стейблкоинов по USDT, USDC, DAI, FDUSD и USDP; чистая эмиссия казначейских векселей США на основе данных Министерства финансов США; и чистые потоки спотовых ETF Bitcoin. Согласно LiveBitcoinNews, Bitcoin в последние годы более тесно отслеживал изменения в эмиссии казначейских векселей, чем M2 или изменения в балансе Федеральной резервной системы, предполагая, что этот макровход принадлежит рядом с он-чейн мерами стейблкоинов, а не под ними.
На момент написания этой статьи рыночные данные оценивают Bitcoin примерно в 68 220 $ за BTC, нейтральный снимок для контекста, который может варьироваться в зависимости от площадки и задержки ленты.
Определите нативный M2 криптовалют и механику стейблкоинов
В традиционных финансах M2 охватывает наличные, расчетные депозиты, сберегательные счета и другие близкие к деньгам инструменты. Аналогом криптовалют является оборотное предложение стейблкоинов, привязанных к доллару, используемых для расчетов по сделкам, размещения обеспечения и маршрутизации ликвидности между биржами и цепочками; эмитенты включают такие структуры, как Circle (USDC), наряду с другими крупными токенами, такими как USDT.
Предложение расширяется, когда эмиссия опережает погашения, и сокращается, когда погашения доминируют; недавние наблюдения чистых погашений означают, что доступно меньше единиц для поддержки кредитного плеча, инвентарей и расчетов. Передача на Bitcoin осуществляется по нескольким каналам: сокращенные балансы маркет-мейкеров, более широкие спреды и более быстрые каскады ликвидации, когда буферы тонкие, в то время как более высокие краткосрочные доходности и более тяжелая эмиссия векселей могут в некоторых режимах отвлекать доллары от создания стейблкоинов в казначейские облигации; доказательства этой связи являются корреляционными, а не причинными, и он-чейн предложение следует читать наряду с балансами бирж, скоростью, регулятивными разработками и макрошоками.
| Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена только для информационных целей и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или торговым советом. Рынки криптовалют очень волатильны и связаны с риском. Читатели должны провести собственное исследование и проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений. Издатель не несет ответственности за любые убытки, понесенные в результате использования информации, содержащейся в настоящем документе. |
