Токенизация, прозрачность и институциональный спрос доминируют в обсуждении на панели HSC «Капитал снова избирателен»

В середине февраля HSC Asset Management провела мероприятие в Гонконге, собрав институциональных инвесторов, хедж-фонды, управляющих активами Web2 и криптовалют, а также семейные офисы для изучения последних трендов, формирующих институциональный ландшафт цифровых активов.

Одной из центральных сессий стала панель «Капитал снова избирателен», которая открыла конференцию и включала доктора Асафа Надлера из Addressable, Чарльза Эдвардса из Capriole Investments, Четана Каркханиса из Franklin Templeton, Джона Кэхилла из Galaxy Digital и Стэнли Хуо из Hivemind Capital. Обсуждение было сосредоточено на том, как размещение капитала стало значительно более избирательным в текущем цикле, при этом спикеры подчеркивали строгую проверку due diligence, устойчивые модели доходов и реальность того, что только фундаментально сильные проекты сейчас получают институциональную поддержку.

Спикеры начали с того, что криптовалютный рынок прошел через несколько циклов — от бума ICO до лета DeFi и краха крупных платформ — что в совокупности подорвало доверие и подтолкнуло инвесторов к более дисциплинированной оценке. Ранние фазы были обусловлены ажиотажем, розничными спекуляциями и непроверенными идеями, но текущая среда требует доходов, соответствия продукта рынку и устойчивой токеномики. Только небольшая часть токенов соответствует этим стандартам, и эра привлечения капитала только на основе видения закончилась. Переход от рынка «расскажи мне» к рынку «покажи мне» теперь требует реальных бизнес-моделей, идентифицируемых клиентов и измеримых результатов.

Институционализация и рост токенизированных активов

Затем разговор перешел к институционализации и токенизации активов реального мира. Институциональное участие неуклонно росло, особенно в стейблкоинах, фондах денежного рынка и токенизированных активах реального мира. Спикеры подчеркнули, что институциональные случаи использования, такие как управление обеспечением, казначейские операции и внутридневная ликвидность, развиваются быстрее, чем розничное принятие. Токенизация продолжает расширяться по блокчейнам, поддерживаемая растущей эмиссией стейблкоинов и ростом RWA, в то время как регуляторная ясность остается необходимой, поскольку глобальные институты работают в рамках юрисдикционных норм. Панель отметила, что токенизация развивается от простых инструментов к более сложным активам, таким как частный кредит и акции частных компаний, с соблюдением требований и управлением рисками в основе.

Как инвесторы оценивают проекты сегодня

При оценке проектов спикеры подчеркнули, что прозрачность не гарантирует точность, поскольку данные в блокчейне могут быть искажены искусственной активностью или завышенными показателями. Для оценки реальных результатов инвесторы полагаются на проверенное использование клиентами, подтверждение партнеров, устойчивые структуры стимулирования, динамику предложения токенов, тренды доходов и авторитет команды. Некоторые участники добавили, что макроэкономические условия, настроения и технические индикаторы также влияют на принятие решений, особенно для стратегий с ликвидными токенами.

Конвергенция традиционных финансов и Web3

Обсуждение также подчеркнуло растущую конвергенцию между традиционными финансами и Web3. Унифицированные цифровые кошельки, предлагающие целостное представление об активах и обязательствах, растущий интерес банков и управляющих активами к продуктам в блокчейне, и ожидание, что автоматизированные агенты в конечном итоге будут управлять построением портфеля, — всё это указывает на долгосрочный структурный сдвиг. Этот переход требует соответствующей трансграничной инфраструктуры, способной поддерживать токенизированные активы в масштабе, при этом ранний прогресс уже виден в Азии, Европе и Соединенных Штатах.

Наконец, панель рассмотрела роль Азии в развивающемся ландшафте. Хотя глобальные фундаментальные факторы схожи, Азия выделяется своей большой потребительской базой, быстрым принятием новых технологий и сильными инженерными талантами. Высокий спрос на трансграничные платежи, растущее использование стейблкоинов для торговли и денежных переводов, интерес к токенизации частных активов и культурных продуктов, а также сильный аппетит к потребительским приложениям — всё это позиционирует регион как плодородную почву для инноваций Web3.

Пост «Токенизация, прозрачность и институциональный спрос доминируют в дискуссии на панели HSC «Капитал снова избирателен»» впервые появился на Metaverse Post.