Утверждение о сокращении дефицита на 78% вводит в заблуждение выборочными месячными данными
Президент Трамп заявил, что тарифы сократили торговый дефицит США примерно на 78%, предполагая, что страна приближается к своему первому торговому профициту за десятилетия. Согласно FactCheck.org, основная цифра получена путем сравнения двух изолированных месяцев в 2025 году, что преувеличивает прогресс, подменяя краткосрочные колебания трендом.
В отчете объясняется, что месячные торговые балансы колеблются из-за временных эффектов, таких как опережающий импорт перед изменениями тарифов, изменения цен на энергоносители, сезонность и инвентарные циклы. Оценки с использованием данных с начала года или годовых итогов лучше отражают направление и устойчивость, чем два специально отобранных месяца.
Как сообщает CNBC, экономисты, связанные с Американским институтом предпринимательства, также поставили под сомнение тарифную математику, лежащую в основе таких заявлений, отметив, что формула "взаимных" тарифов занижает реакцию объемов импорта на изменения цен и, следовательно, завышает ожидаемые эффекты. Когда эластичность применяется более реалистично, смоделированное влияние на торговые разрывы оказывается существенно меньше заявленного.
Нет доказательств краткосрочного профицита США по товарам плюс услугам
Согласно данным Бюро экономического анализа, Соединенные Штаты фиксируют ежегодный общий торговый дефицит (товары плюс услуги) с середины 1970-х годов, последний профицит был в 1975 году. Нет официальных данных, указывающих на устойчивый переход к профициту в комбинированном балансе.
Даже если месячные дефициты сократились в некоторых точках в конце 2025 года, это само по себе не устанавливает устойчивого сдвига; базовые силы, такие как внутренний спрос, уровень доллара и национальный баланс сбережений и инвестиций, обычно формируют совокупный разрыв. Аналитики предостерегают от далеко идущих выводов на основании нескольких точек данных до подтверждения тренда.
"Месячные показатели торгового баланса чрезвычайно волатильны... слишком рано говорить, является ли это постоянным изменением... или просто отражает сокращение запасов", - сказал Кайл Хэндли, доцент Калифорнийского университета в Сан-Диего.
Товары против услуг меняют картину торгового баланса США
Структура торговли имеет значение для интерпретации основного баланса. Согласно English.news.cn, США зафиксировали расчетный профицит торговли услугами в размере 293 млрд $ в 2024 году, что частично компенсирует более крупный дефицит по товарам.
Эта подушка услуг улучшает общую картину, но сама по себе не переводит национальный баланс в профицит, пока товарный разрыв остается более широким. Без широкого и устойчивого сдвига как в товарных, так и в сервисных потоках, комбинированный баланс, вероятно, останется в дефиците в ближайшей перспективе.
| Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена только для информационных целей и не является финансовой, инвестиционной, юридической или торговой консультацией. Криптовалютные рынки отличаются высокой волатильностью и связаны с риском. Читателям следует провести собственное исследование и проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений. Издатель не несет ответственности за любые убытки, понесенные в результате использования информации, содержащейся здесь. |
