СМИ: Уолл-стрит превратит ИИ-чипы в новую «нефть» с помощью инвестиций в $700 млрд

• Инвестиции крупных технологических компаний в ИИ-инфраструктуру уже сравнимы с расходами нефтегазовой отрасли.
• Финансовые рынки начинают рассматривать чипы и вычисления как залог и базу для деривативов.
• Возможна новая волна облигаций, хеджирования и структурных продуктов вокруг ИИ.

---

Инвестиционный бум вокруг ИИ может привести к появлению нового класса финансовых инструментов, связанных с чипами и вычислительными мощностями, пишет The Economist. По оценкам издания, только пять крупнейших технологических компаний США планируют направить около $700 млрд на капитальные вложения в инфраструктуру ИИ.

Это больше, чем нефтегазовая отрасль тратит на разведку и добычу на новых месторождениях, подчеркнули аналитики. 

Однако в отличие от нефти или недвижимости, графические процессоры и вычислительные мощности пока практически не интегрированы в финансовые рынки. Они редко используются как залог, их сложно оценивать и перепродавать, а полноценного рынка деривативов на базе GPU фактически не существует. 

По заявлению экспертов, это создает пространство для новой финансовой индустрии вокруг инфраструктуры ИИ.

Одним из примеров называют финтех-компанию OneChronos, которая планирует запуск рынка вычислительных ресурсов с возможностью аукционной торговли. 

Проект создается совместно с Auctionomics — компанией лауреата Нобелевской премии по экономике Пола Милгрома. Параллельно стартап Ornn разрабатывает индекс цен на чипы и рассматривает выпуск пут-опционов на физические GPU.

В перспективе такие инструменты могут привести к появлению облигаций, обеспеченных пакетами графических процессоров, считают эксперты. В качестве аналогии они привели секьюритизацию ипотечных кредитов или задолженность по банковским картам. 

Это позволило бы распределять риски между инвесторами и удешевить финансирование компаний, зависящих от вычислительных мощностей, считают авторы материала.

Создание подобной финансовой инфраструктуры сталкивается с серьезными барьерами. Главный из них — быстрое устаревание оборудования. 

Новые поколения чипов стремительно обесценивают предыдущие, отметили в The Economist. По оценкам Morgan Stanley, стоимость активов крупнейших технологических компаний может сократиться на сотни миллиардов долларов в ближайшие годы именно из-за этого фактора.

Дополнительную сложность создают особенности самой «торговли вычислениями». 

В отличие от нефти или газа, мощности центров обработки данных невозможно легко перемещать между регионами. Это приводит к значительным ценовым различиям и затрудняет формирование глобального ликвидного рынка.

Потенциальные выгоды остаются значительными, считают эксперты.

Производные инструменты могли бы помочь компаниям страховать риски обесценивания оборудования, а стартапам — привлекать кредиты под залог вычислительных мощностей. В долгосрочной перспективе это может ускорить развитие всей индустрии ИИ и снизить стоимость капитала, уверены авторы.

Кроме того, финансовые инженеры уже рассматривают инфраструктуру ИИ как следующий этап эволюции рынков. 

Если чипы и вычислительные ресурсы удастся стандартизировать и оценивать так же, как сырье или недвижимость, они могут стать полноценным инвестиционным активом. При этом они будут иметь собственные индексы, деривативы и долговые инструменты, подвели итог аналитики.

Напомним, мы писали, что компания OpenAI заключила контракт на $10 млрд с производителем ИИ-чипов Cerebras.