Невада подает в суд на Kalshi: рынок предсказаний проигрывает попытку остановить действия штата

Юридическое противостояние между Kalshi и регуляторами Невады обострилось на этой неделе, поскольку игорный орган штата продолжил принудительные меры после того, как федеральный апелляционный суд отказался остановить действия штата. Апелляционный суд девятого округа во вторник отклонил попытку Kalshi заблокировать Совет по контролю за азартными играми Невады от возбуждения гражданского дела по контрактам Kalshi на спортивные мероприятия, фактически расчистив путь для регулятора к судебному разбирательству в суде штата. В короткие сроки Совет по контролю за азартными играми Невады подал гражданский иск о принудительном исполнении, утверждая, что Kalshi предлагает нелицензированные ставки в нарушение игорного законодательства Невады. Kalshi ответила, попытавшись перенести спор в федеральный суд, повторив свою давнюю позицию о том, что ее деятельность подпадает под исключительную федеральную юрисдикцию через Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Развивающийся спор подчеркивает более широкую, неурегулированную регуляторную среду для рынков прогнозов в Соединенных Штатах.

Ключевые выводы

• Девятый округ отклонил просьбу Kalshi приостановить усилия Невады по принудительному исполнению, разрешив суду штата продолжить гражданское дело против Kalshi по рынкам, связанным со спортом.
• После решения Совет по контролю за азартными играми Невады немедленно подал гражданский иск о принудительном исполнении в суде штата, утверждая, что Kalshi осуществляет нелицензированные ставки на спортивные результаты в нарушение закона штата.
• Kalshi утверждает, что действует в соответствии с исключительной федеральной юрисдикцией, и заявила, что федеральное законодательство имеет приоритет над действиями на уровне штата в этой области, используя полномочия CFTC в отношении товарных деривативов.
• Дело отражает аналогичную напряженность в других штатах и среди других операторов рынков прогнозов, подчеркивая более широкие регуляторные меры против нелицензированной деятельности, подобной азартным играм, в пространстве прогнозов.
• Регуляторное повествование формируется отчасти федеральным участием, при этом CFTC сигнализирует о своей позиции в отношении юрисдикции над деятельностью рынков прогнозов и связанными контрактами.

Настроение: Медвежий

Рыночное пространство: Спор находится на пересечении регулирования азартных игр штата и федеральных товарных правил, пространство, которое остается юридически неурегулированным, поскольку регуляторы и операторы платформ проверяют границы вокруг рынков прогнозов и их лицензионных потребностей. CFTC подчеркнула свою юрисдикцию в отношении товарных деривативов, торгуемых на специализированных контрактных рынках, в то время как штаты настаивают на традиционных режимах лицензирования, когда речь идет о ставках.

Почему это важно

Для Kalshi дело в Неваде является проверкой ее центральной предпосылки — что деятельность рынков прогнозов должна подпадать под федеральный надзор, а не под игорные законы штата. Если суд штата в конечном итоге придет к выводу, что контракты Kalshi на спортивные мероприятия требуют лицензирования в соответствии с законодательством Невады, Kalshi может столкнуться с судебными запретами, штрафами или необходимостью приостановить определенные рынки в штате. Непосредственным практическим эффектом будет ограничение способности Kalshi предлагать контракты, связанные со спортом, жителям Невады, укрепляя идею о том, что лицензионные требования могут действовать на уровне штата, даже когда компания заявляет о федеральном преимуществе.

Для других операторов рынков прогнозов развивающаяся правовая структура сигнализирует о повышенном регуляторном риске. Продолжающаяся напряженность между действиями штата по принудительному исполнению и федеральной юрисдикцией может побудить платформы искать более четкие пути лицензирования или, в некоторых случаях, сократить или переместить рынки в юрисдикции с более предсказуемыми правилами. Более широкий регуляторный климат также имеет значение для инвесторов и разработчиков, оценивающих потенциал роста экосистем рынков прогнозов, включая партнерства и дизайн продуктов, которые соответствуют лицензионным реалиям, а не борются с неопределенным правовым статусом.

С федеральной точки зрения, позиция CFTC — подтвержденная заявлениями и действиями amicus в смежных делах — предполагает готовность защищать разрешительную точку зрения на то, что представляет собой рынок деривативов в соответствии с федеральным законодательством. Этот подход имеет последствия для того, как структурируются продукты, как они предлагаются пользователям и как регуляторы координируют действия на уровне штата и федеральном уровне. Участие CFTC в аналогичных вопросах, включая ее позицию в параллельных исках против других штатов, указывает на то, что федеральная структура может в конечном итоге определить нормы разработки продуктов и соблюдения регуляторных требований в пространстве рынков прогнозов.

Дело также является символом более широкого политического разговора о границе между тем, что представляет собой азартные игры в соответствии с законодательством штата, и тем, что подпадает под зонтик товарных деривативов, регулируемых федеральным правительством. Поскольку технология позволяет создавать более сложные контракты, основанные на событиях, и поскольку штаты рассматривают лицензирование для регулирования защиты потребителей, более четкий общенациональный стандарт остается недостижимым. Юридические аргументы, которые выдвинула Kalshi, — а именно, что ее рынки регулируются федеральными товарными законами, а не игорными законами штата, — вероятно, будут продолжать отзываться в судебных коридорах, когда другие юрисдикции взвешивают аналогичные действия.

Позиция регулятора подкрепляется явным утверждением штата о том, что предложения Kalshi равносильны ставкам на спортивные результаты и, следовательно, подлежат лицензированию в соответствии с законодательством Невады. Регуляторный расчет зависит от того, достаточно ли эти контракты похожи на традиционные азартные игры или они все еще могут быть представлены как товарные деривативы, подпадающие под федеральный надзор. Решение Девятого округа не приостанавливать принудительные меры штата подтверждает, что система судов штата станет следующей ареной, где эти вопросы будут проверены, по крайней мере, в ближайшей перспективе.

По мере развития этой юридической саги наблюдатели будут следить за тем, как Kalshi сформулирует свой следующий стратегический шаг — усилить ли свой подход к федеральной юрисдикции, подать дальнейшие апелляции или искать согласованные лицензионные договоренности, которые могут разрешить продолжение операций в Неваде и за ее пределами. Регуляторный импульс в других штатах, наряду с потенциальными федеральными действиями, будет формировать темп и направление будущих действий платформ рынков прогнозов и регулирующих их органов.

Для справки, спор Kalshi уходит корнями в более раннюю регуляторную переписку, включая приказ о прекращении деятельности, который побудил Kalshi подать в суд на Неваду в марте предыдущего года, и решение федерального суда в апреле, которое временно заблокировало Неваду от принятия мер во время судебного разбирательства. Последующий гражданский иск штата о принудительном исполнении подчеркивает переход от судов, определяющих временные меры, к реальным средствам принудительного исполнения, которые могут повлиять на текущие предложения. Юридические аргументы — сосредоточенные на лицензионных требованиях, намерении действовать в регулируемой игорной среде и масштабе федеральной юрисдикции — вероятно, будут определять, как рынки прогнозов будут ориентироваться в соблюдении требований в будущем.

Более широкий отраслевой контекст включает заметное перекрестное опыление интересов между традиционными игорными регуляторами и рынками, смежными с цифровыми активами. С такими игроками, как Crypto.com, преследующими аналогичные вопросы против регуляторов Невады, и с политическим и юридическим вниманием к законности и дизайну рынков прогнозов, отрасль находится на перепутье, где пересекаются лицензионные структуры, защита потребителей и инновационные финансовые инструменты. По мере схождения этих нитей предстоящие месяцы, вероятно, принесут больше ясности — и больше споров — о том, где рынки прогнозов вписываются в регуляторную систему США.

Источники, связанные с продолжающимся спором, включают документы Совета по контролю за азартными играми Невады и судебную активность, а также судебные документы, детализирующие попытки Kalshi перенести дело в федеральный суд. Для снимка действий на уровне штата официальные документы и заявления регулятора предоставляют прямые подтверждения юридической теории, которую штат преследует против Kalshi.

Что смотреть дальше

• Гражданский иск о принудительном исполнении суда штата против Kalshi в Неваде: график слушаний и потенциальных решений.
• Любые последующие документы или решения Девятого округа или федеральных судов по аргументам Kalshi о юрисдикции и потенциальным апелляциям.
• Дальнейшие записки amicus или регуляторные документы от CFTC или других федеральных агентств относительно юрисдикции над деятельностью рынков прогнозов.
• Развитие событий в параллельных делах, таких как вызовы Crypto.com регуляторам Невады и любые связанные действия штата против других операторов рынков прогнозов.

Источники и проверка

• Пресс-релиз Совета по контролю за азартными играми Невады и PDF-файл жалобы, утверждающей нелицензированные ставки Kalshi (kalshi-complaint.pdf).
• Пресс-релиз Совета по контролю за азартными играми Невады о гражданском иске о принудительном исполнении против Kalshi (ngcb-files-civil-enforcement-action-against-kalshi.pdf).
• Реестр дел CourtListener для штата Невада ex rel. Совет по контролю за азартными играми Невады против Kalshi LLC (запись в реестре, показывающая федеральное ходатайство и связанные документы).
• Ходатайство Kalshi о юрисдикции федерального суда, указанное в судебных записях (реестр CourtListener).
• Обсуждение записки amicus CFTC в связанном деле Crypto.com в Неваде (освещение Cointelegraph со ссылкой на позицию CFTC).

Kalshi и Невада сталкиваются из-за спортивных контрактов

Спор между Kalshi LLC и штатом Невада по контрактам Kalshi на спортивные мероприятия перешел от регуляторного приказа к судебной дуэли по вопросам юрисдикции и лицензирования. После того как попытка Kalshi остановить принудительные меры Невады была отклонена Девятым округом, регулятор приступил к гражданскому иску в суде штата, утверждая, что предложения Kalshi равносильны нелицензированным ставкам в соответствии с законодательством Невады. Kalshi утверждает, что ее деятельность подпадает под исключительную федеральную юрисдикцию, утверждение, которое она настаивает с начала дела и которое она сформулировала вокруг полномочий CFTC в отношении товарных деривативов.

В последовательности документов и решений стороны составили поле юрисдикционной битвы, которое, вероятно, повлияет на траекторию операторов рынков прогнозов за пределами Невады. Аргумент Kalshi основан на предпосылке, что контракты рынков прогнозов функционируют как товарные деривативы и поэтому должны находиться под федеральным надзором CFTC. Контраргумент Невады подчеркивает лицензионные требования в рамках игорной структуры штата, утверждая, что даже если контракт напоминает дериватив по структуре, он все равно подразумевает ставки и игорную деятельность, требующую лицензирования штата. Решение Девятого округа отказать в приостановлении устраняет предварительное препятствие для штата в преследовании гражданских средств правовой защиты, позволяя продолжить основное принудительное исполнение, в то время как более широкие юрисдикционные вопросы продолжают обсуждаться в апелляционных и окружных судах.

Публичные документы и пресс-материалы регулятора Невады излагают юридическую теорию, поставленную на карту: рынки Kalshi активны в штате, но Kalshi не получила необходимые лицензии для работы этих рынков в пределах границ Невады. Регулятор указал на существующую структуру штата для азартных игр и ставок, чтобы утверждать, что Kalshi должна получить лицензии для своих спортивных контрактов. Kalshi, тем временем, стремилась позиционировать вопрос в федеральном режиме, который регулирует специализированные контрактные рынки и другую деятельность, регулируемую CFTC, утверждая, что принудительные меры штата рискуют дублирующими и конфликтующими обязательствами для участника рынка, действующего в нескольких юрисдикциях.

Поскольку регуляторы, суды и участники рынка наблюдают за этим делом, центральные вопросы будут вращаться вокруг лицензирования, защиты потребителей и надлежащего распределения регуляторных полномочий между игорными органами штата и федеральными товарными регуляторами. Если Kalshi в конечном итоге победит в теории федеральной юрисдикции, это может проложить путь для более широкой работы платформ рынков прогнозов без лицензирования на уровне штата, при условии, что федеральное законодательство предлагает четкий путь. И наоборот, решение, подтверждающее лицензионные требования Невады, может ограничить услуги Kalshi в штате и побудить к аналогичным действиям в других юрисдикциях, тем самым формируя практическую жизнеспособность рынков прогнозов как класса финансовых продуктов в Соединенных Штатах.

На данный момент дело в Неваде представляет собой ключевую, высокорисковую проверку того, как рынки прогнозов вписываются в сложную мозаику регулирования азартных игр и товаров. Предстоящие месяцы, вероятно, покажут, как регуляторный режим объединяется — или раскалывается — вокруг вопросов лицензирования, юрисдикции и границы между игорными нормами и финансово-производными конструкциями в развивающемся ландшафте цифровых рынков.

Эта статья была первоначально опубликована как Невада подает в суд на Kalshi: рынок прогнозов проигрывает попытку остановить действия штата на Crypto Breaking News — ваш надежный источник криптовалютных новостей, новостей Bitcoin и обновлений блокчейна.