Спекулятивная торговля на американском фондовом рынке достигла исторических максимумов, при этом розничные инвесторы стимулируют активность в ультракраткосрочных деривативах.
В частности, растущее доминирование контрактов с нулевым сроком до истечения (0DTE) меняет рыночную динамику и вызывает опасения по поводу стабильности.
Это подтверждается тем фактом, что опционы 0DTE теперь составляют в среднем 65% от общего объема опционов S&P 500 в третьем квартале 2025 года, согласно данным Уровень 1 Alpha, опубликованным The Kobeissi Letter 23 августа.
Например, в четверг этот показатель вырос до рекордных 69%, что является самым высоким уровнем за всю историю наблюдений. Это более чем двукратное увеличение доли рынка с момента медвежьего рынка 2022 года, когда активность 0DTE начала ускоряться. Для контекста, до 2020 года эти контракты обычно составляли всего 10-20% ежедневной торговли.
Таким образом, можно утверждать, что этот всплеск указывает на изменение в поведении розничных инвесторов. В данном случае индивидуальные трейдеры все чаще используют контракты 0DTE как спекулятивные инструменты, позволяющие им делать высоколевереджированные ставки на внутридневное направление рынка при минимальных первоначальных затратах.
Последствия спекулятивного розничного инвестирования
В то же время более широкая активность колл-опционов резко возросла: в пятницу было заключено почти 47 миллионов контрактов на акции и ETF, что является вторым по величине дневным объемом в истории.
При такой большой доле торговли, сконцентрированной в контрактах, истекающих в течение нескольких часов, ценовое движение S&P 500 все больше формируется краткосрочными спекулятивными потоками, а не фундаментальными показателями.
Следовательно, это может усилить внутридневные колебания, создавая потенциал для внезапных всплесков волатильности. Если импульс изменится, обратная связь, созданная хеджированием и закрытием этих контрактов, может вызвать быстрые распродажи.
Хотя всплеск спекулятивной торговли помог подпитать недавние рыночные ралли, это может сделать акции уязвимыми к резким разворотам. Если текущая тенденция продолжится, рынок может столкнуться с нестабильностью и возможностью внезапной коррекции.
Изображение предоставлено Shutterstock
Источник: https://finbold.com/retail-stock-speculation-hits-record-levels-incoming-market-crash/
