Все социальные льготы могут распределяться ончейн, заявляет руководитель по комплаенсу

Технология блокчейна все чаще рассматривается как практическая основа для распределения социальных выплат, хотя регуляторные ограничения остаются центральной проблемой для правительств, тестирующих ончейн-инструменты. На Маршалловых островах консультации от Guidepost Solutions по регуляторному комплаенсу и санкционному фреймворку сопровождают внедрение токенизированного долгового инструмента, известного как USDM1, выпущенного государством и обеспеченного 1:1 краткосрочными казначейскими облигациями США. Отдельно страна запустила программу универсального базового дохода (UBI) в ноябре 2025 года, осуществляя ежеквартальные выплаты напрямую гражданам через мобильный кошелек. Как отмечают сторонники, цифровая доставка может ускорить предоставление услуг и обеспечить проверяемые следы расходов, но путь к широкому внедрению связан с требованиями по противодействию отмыванию денег (AML) и подтверждению личности (KYC), которые регуляторы считают обязательными.

Ключевые выводы

• Токенизированный государственный долг расширяется: обеспеченные активами облигации, которые быстро рассчитываются и предлагают долевое владение, набирают популярность в пилотных проектах и политических дискуссиях.
• Программа UBI Маршалловых островов, распределяемая через цифровой кошелек с ноября 2025 года, демонстрирует, как ончейн-инструменты могут напрямую охватывать граждан при наличии надежных AML/KYC контролей.
• Регуляторы рассматривают комплаенс AML и санкций как наибольший риск при выпуске ончейн-облигаций для общественности, подчеркивая необходимость строгого надзора в токенизированных финансах.
• Данные показывают резкий рост токенизированных казначейских облигаций США, иллюстрируя растущий спрос на программируемые расчеты и проверяемые потоки средств на рынках государственного долга.
• Аналитики прогнозируют значительный рост рынка токенизированных облигаций с прогнозами, указывающими на сотни миллиардов долларов к концу десятилетия, в зависимости от регуляторной ясности.

Рыночный контекст: Движение к токенизированному государственному долгу и ончейн-социальным выплатам происходит на фоне более широкого стремления модернизировать государственные финансы и расширить финансовую доступность. Юрисдикции тестируют токенизированные инструменты для сокращения времени расчетов и снижения транзакционных издержек, одновременно решая вопросы необходимой архитектуры комплаенса. Соединенное Королевство предприняло параллельный шаг, назначив HSBC для пилотного проекта токенизированных государственных облигаций, что сигнализирует о трансграничном интересе к модели. Данные Token Terminal указывают, что рынок токенизированных казначейских облигаций США вырос более чем в 50 раз с 2024 года, подчеркивая быстрый переход к ончейн-финансам в долговой экосистеме стоимостью $X триллионов. Аналитики, включая Ламина Брахими, сооснователя Taurus SA, прогнозируют, что рынок токенизированных облигаций может достичь около 300 миллиардов $ к 2030 году, прогноз, который отражает как спрос на цифровые инструменты ликвидности, так и постоянную потребность в надежном управлении.

Почему это важно

Подход Маршалловых островов иллюстрирует, как токенизация может изменить государственные финансы и социальные программы. Обеспечивая долговой инструмент 1:1 краткосрочными казначейскими облигациями США и привязывая его к регуляторному фреймворку, сформированному риск-ориентированной комплаенс-фирмой, правительство стремится привлечь легитимные инвестиции, сохраняя при этом защиту от злоупотреблений. Ончейн-эксперимент с UBI является практической площадкой для прямых выплат гражданам, где ежеквартальные платежи проходят через цифровой кошелек, а не через традиционные каналы. Потенциальные преимущества — более быстрое распределение, отслеживаемые линии расходов и более инклюзивная финансовая система — могут выйти за пределы Маршалловых островов, предлагая модель для других стран, стремящихся оптимизировать программы социального обеспечения и выпуск долга через программируемые деньги.

Однако регуляторная реальность остается центральной. Требования AML и проверка санкций выделяются экспертами как наиболее значимые препятствия для широкого внедрения. Правительства, выпускающие токенизированные облигации, должны собирать информацию о подтверждении личности, чтобы гарантировать, что средства достигают предполагаемых бенефициаров, одновременно обеспечивая, чтобы санкционные режимы не нарушались через ончейн-каналы. Напряженность между инновациями и комплаенсом не уникальна для Маршалловых островов; она отражается в более широких дискуссиях о токенизации государственных активов и необходимости надежных, совместимых стандартов, которые могут масштабироваться через границы без ущерба для безопасности или надзора.

С точки зрения инвесторов и создателей, нарратив столь же неоднозначен. Токенизация обещает почти мгновенные расчеты и долевое владение, расширяя доступ к активам, которые ранее были неликвидными или недоступными для обычных людей. Рост рынка токенизированного долга, отслеживаемый платформами данных, такими как Token Terminal, часто цитируется как доказательство того, что цифровые долговые инструменты могут сосуществовать с традиционными рынками, предлагая новые формы ликвидности и программируемости. Тем не менее те же данные подчеркивают, что прогресс зависит от стабильной политической среды — той, которая определяет конфиденциальность, устойчивость к цензуре, средства контроля мошенничества и трансграничные механизмы правоприменения. Траектория более широкой экосистемы будет определяться тем, насколько быстро регуляторы смогут преобразовать принципы в масштабируемые, применимые правила, не подавляя инновации.

Параллельно пилотные проекты, такие как инициатива UK gilt и другие усилия по токенизации, иллюстрируют, что проекты, спонсируемые правительством, переходят от теории к реальным приложениям. Сочетание цифрового управления с финансовыми инструментами может открыть новые каналы финансирования и обеспечить более отзывчивые социальные программы, при условии, что операционные и правовые рамки будут соответствовать технологическим возможностям. Этот синтез — технологический потенциал в сочетании с дисциплинированным комплаенсом — определит, станут ли токенизированный долг и ончейн-инструменты социального обеспечения устойчивыми компонентами государственных финансов или останутся временными экспериментами.

Что отслеживать далее

• Прогресс и результаты внедрения UBI-кошелька на Маршалловых островах и любые регуляторные обновления стандартов AML/KYC для ончейн-выплат.
• Мониторинг пилотного проекта токенизированных государственных облигаций Великобритании и любых опубликованных выводов о целесообразности, затратах и интересе инвесторов.
• Обновления фреймворков токенизированных долговых инструментов и санкционных режимов, поскольку все больше правительств исследуют выпуск и распределение через блокчейн-инфраструктуру.
• Новые выпуски данных от Token Terminal и других аналитических фирм, отслеживающих рост токенизированного государственного долга и ончейн-расчетов.
• Значимые прогнозы, такие как прогноз Taurus SA о рынке токенизированных облигаций в 300 миллиардов $ к 2030 году, и любые пересмотры на основе политических или рыночных событий.

Источники и верификация

• Консультации Guidepost Solutions правительству Маршалловых островов по регуляторному комплаенсу и санкциям для токенизированных долговых инструментов USDM1 (ссылка на токенизированный долговой инструмент).
• Запуск программы универсального базового дохода Маршалловых островов в ноябре 2025 года через цифровой кошелек (ссылка на программу UBI).
• Анализ и данные о росте рынка токенизированных казначейских облигаций США с 2024 года от Token Terminal (ссылка на рост).
• Прогноз Ламина Брахими, сооснователя Taurus SA, о том, что токенизированные облигации могут достичь 300 миллиардов $ к 2030 году (ссылка на рыночный прогноз).
• Обсуждения ончейн-долговых инструментов и токенизированного государственного долга, а также связанные политические пилотные проекты, включая контекст RWA.XYZ и пилотный проект UK gilt (ссылки на верификацию).

Токенизированный долг, цифровое управление и путь к инклюзивным финансам

Усилия по токенизации государственного долга и доставке социальных выплат ончейн находятся на пересечении эффективности, прозрачности и управления рисками. Проект USDM1 Маршалловых островов демонстрирует, как может быть создан регуляторный фреймворк для поддержки токенизированного долга при сохранении строгих санкций и контроля AML. Сопутствующая инициатива UBI демонстрирует прагматичный случай использования цифровых кошельков как средства распределения социальных выплат с проверяемыми следами расходов, потенциально сокращая задержки и утечки, которые могут сопровождать традиционные каналы. Параллельно более широкие рыночные сигналы — быстрый рост токенизированных казначейских облигаций США, пилотные проекты управления в Великобритании и амбициозные рыночные прогнозы — подчеркивают растущий институциональный и общественный интерес к токенизации как средству переосмысления государственных финансов и социальных программ. Тем не менее нарратив остается зависимым от надежной структуры комплаенса: той, которая балансирует инновации со строгим управлением рисками для защиты средств и защиты граждан. По мере того как политики, технологи и финансовые субъекты ориентируются на этой развивающейся территории, определяющим вопросом будет, смогут ли эти ончейн-инструменты обеспечить измеримые преимущества в масштабе без ущерба для целостности финансовой системы.

Эта статья была первоначально опубликована как All Social Benefits Can Be Distributed Onchain, Says Compliance Exec на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике криптоновостей, новостей Bitcoin и обновлений блокчейна.