Coinbase терпит убыток в $ 667 млн на фоне замедления торговли

Coinbase Global Inc. сообщила о чистом убытке в размере 667 миллионов $ в четвертом квартале 2025 года, что стало противоположностью прибыли в 1,3 миллиарда $ за тот же квартал годом ранее.

Выручка не оправдала ожиданий, поскольку цены на криптовалюту снизились, а активность розничной торговли ослабла.

Компания получила 1,78 миллиарда $ общей выручки, что на 22% меньше по сравнению с прошлым годом и ниже оценок аналитиков около 1,85 миллиарда $. Основной убыток был вызван неденежными уценками на 1,1 миллиарда $, связанными с портфелем криптоинвестиций и стратегическими активами во время более широкой рыночной коррекции.

Что привело к убыткам?

Доход от транзакций резко упал до 983 миллионов $, что на 37% меньше по сравнению с 1,56 миллиарда $ в четвертом квартале 2024 года. Снижение участия розничных инвесторов и уменьшение волатильности способствовали снижению торговых объемов.

Объем спотовой торговли последовательно снизился на 12% до 256 миллиардов $, что отражает снижение рыночной активности после значительного отката цифровых активов. Биткоин снизился почти на 50% от своего максимума октября 2025 года к началу 2026 года, что негативно повлияло на активность биржи.

Между тем, доход от подписки и услуг составил 727 миллионов $, что немного ниже предыдущего квартала. Более высокий доход от стейблкоинов был компенсирован более низкими вознаграждениями от стейкинга.

Несмотря на основной убыток, Coinbase сообщила о скорректированной чистой прибыли в размере 178 миллионов $, исключая определенные бухгалтерские воздействия.

Потоки новых инвесторов Bitcoin становятся отрицательными по мере оттока капитала

Результаты за полный год остаются положительными

За полный 2025 год Coinbase зафиксировала 7,2 миллиарда $ общей выручки, что на 9% больше по сравнению с прошлым годом, и 1,26 миллиарда $ чистой прибыли.

Руководство подчеркнуло продолжающиеся усилия по диверсификации. Компания указала на рост своей сети Base layer-2 и почти 1 миллион платных подписчиков Coinbase One в качестве признаков того, что выручка постепенно становится менее зависимой только от торговой активности.

Реакция рынка и контекст

Отчет о доходах появился в более широкий период слабости крипторынка. Цифровые активы столкнулись с дополнительным давлением из-за макроэкономической неопределенности и новых объявлений о торговых тарифах.

Хотя четвертый квартал отразил влияние более низких цен на активы и снижения участия розничных инвесторов, Coinbase утверждает, что долгосрочный рост будет зависеть от расширения инфраструктурных услуг, продуктов подписки и развития экосистемы он-чейн, а не только от чистого объема торгов.

Пост Coinbase переходит к убытку в 667 миллионов $ по мере замедления торговли впервые появился на ETHNews.