Лондонский фондовый рынок выглядит хуже, чем есть на самом деле?

FCA объявила, что будет публиковать скрытые торговые данные, чтобы бороться с негативными последствиями занижения отчетности на Лондонской фондовой бирже. 

Данные, которые будет публиковать FCA, охватывают значительную часть рынка и включают сделки, совершенные в темных пулах и на частных платформах. 

Регулятор считает, что текущие данные часто упускают почти 75% фактического объема торгов, поскольку они отслеживают только центральную книгу ордеров Лондонской фондовой биржи, игнорируя "темные пулы" и внебиржевые площадки.

Создают ли лондонскому фондовому рынку худшую репутацию, чем он заслуживает?

Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) подтвердило, что начнет собирать и публиковать комплексные торговые данные со всех доступных площадок, включая основные фондовые биржи, "темные пулы" и частные торговые платформы, работающие вне поля зрения общественности.

Financial Times сообщила, что Саймон Уоллс, временный директор по рынкам в FCA, считает нынешний способ измерения состояния рынка "глупым" и вводящим в заблуждение. 

Данные, на которые обращают внимание инвесторы и компании, поступают из центральной лимитной книги ордеров Лондонской фондовой биржи (LSE), которая игнорирует огромную часть рынка, например периодические аукционы или темные пулы, где совершается множество крупных сделок. 

Недавние оценки FCA показывают, что разрыв между отчетными данными и реальностью огромен. С января по сентябрь прошлого года официальные записи показали около 270 миллионов сделок с акциями в центральной книге ордеров. 

Однако FCA считает, что фактическая общая торговая активность была примерно в четыре раза выше этого показателя. Показывая лишь часть активности, рынок Великобритании выглядит менее ликвидным, заставляя инвесторов полагать, что быстро покупать и продавать акции без изменения цены будет сложно.

Это восприятие низкой ликвидности стало серьезной проблемой для лондонского Сити, поскольку несколько крупных компаний рассматривают возможность переноса своих первичных листингов в Нью-Йорк, где рынки считаются более глубокими и активными. 

Может ли FCA остановить институциональный переход на Уолл-стрит?

Помимо плана по прозрачности, правительство Великобритании и регуляторы работают уже более двух лет, чтобы сделать Лондон более конкурентоспособным. 

Например, 19 января 2026 года Положения о публичных предложениях и допуске к торговле (POATRs) заменили старые законы европейской эпохи системой, разработанной специально для Великобритании.

Одним из самых больших изменений в правилах января 2026 года стало то, насколько легко стало уже котирующимся компаниям привлекать больше денег. 

Ранее, если компания хотела выпустить большое количество новых акций, ей приходилось публиковать массивный дорогостоящий документ, называемый проспектом. Теперь компании могут выпускать до 75% своего существующего акционерного капитала без необходимости нового проспекта. 

Кроме того, FCA разрабатывает единую электронную ленту в реальном времени, которая объединит все данные о ценах и объемах для акций в один поток. Полная версия платформы для акций ожидается в следующем году, но FCA уже запускает версию для облигаций.

Несмотря на усилия Великобритании, американские рынки часто предлагают более высокие оценки и более широкий пул специализированных технологических инвесторов. Известные компании, такие как Flutter и туристическая фирма TUI, уже переместили свое основное внимание из Лондона в последние годы. 

Тем не менее, несколько компаний-"единорогов", включая цифровой банк Monzo и софтверную компанию Visma, как сообщается, рассматривают возможность проведения IPO в Лондоне в 2026 году, при условии, что новые реформы продолжат делать рынок более привлекательным.

Если вы это читаете, вы уже впереди. Оставайтесь там с нашей рассылкой.