«Великое разделение» января превращает Bitcoin из «покупай на падении» в «продавай на росте»: Finestel

«Фальшивое ралли» января завершилось тем, что Биткоин потерял уровень 84 000$, поскольку умные деньги продавали на фоне эйфории вокруг ETF, восстанавливали запасы стейблкоинов и переходили к защитному накоплению, согласно новому ежемесячному отчету, опубликованному Finestel.

Резюме

• Finestel утверждает, что туристы гнались за потоками ETF «Trump QE», когда BTC взлетел к 98 000$, прежде чем потрясения от ФРС и Ирана привели к падению Биткоина, в то время как золото достигло новых максимумов.
• Закрытие BTC около 77 195$ заблокировало примерно 1,2 млн монет в убытке, в то время как ETH пробил поддержку 2 900$, упал на 26% в январе, а ончейн реализованные убытки превысили 400 млн$ в день.
• Профессиональные деск-трейдеры увеличили распределение стейблкоинов с примерно 5% до 28% и теперь предпочитают микс 55% BTC, 35% стейблкоинов, рассматривая 75 000$–77 000$ как поддержку, а 84 000$ как линию для возврата к риску.

Согласно новому ежемесячному отчету, опубликованному Finestel, «великое разъединение» января было жестоким, но это не был слепой хаос. Это был месяц, в течение которого розничные инвесторы гнались за мифом о «цифровом золоте», в то время как умные деньги тихо продавали им и наращивали наличность на вершине.

От эйфории Trump QE до шока Уорша

Год открылся тем, что Finestel называет «фальшивым ралли», когда примерно 1,42 млрд$ хлынули в американские спотовые Bitcoin ETF на волне надежд на «Trump QE» и фантазий о легких деньгах. «Это были просто туристы, гонящиеся за трендом, а не верующие», отмечается в отчете, поскольку BTC вернулся к 90 000$ и кратковременно протестировал 98 000$. Затем последовал двойной удар: Кевин Уорш стал фаворитом на пост председателя ФРС, и быстро обострились напряженности с Ираном, что перевернуло ситуацию с риск-он на полный риск-офф почти за одну ночь. Золото взлетело к свежим максимумам выше 5 500$, в то время как Биткоин «повел себя как рискованная технологическая акция и рухнул», разрушив на данный момент историю о цифровом золоте.

Пробитые уровни и вынужденные продавцы

Технически ключевым событием стала потеря долго удерживаемого уровня 84 000$ в Биткоине. К концу месяца BTC закрылся около 77 195$, эффективно заблокировав около 1,2 млн монет в нереализованном убытке и превратив это предложение в сильное сопротивление сверху. «Мы больше не находимся в среде "покупай на падении"; пока не доказано обратное, мы вошли в структуру "продавай на росте"», предупреждает Finestel. Ethereum чувствовал себя хуже, завершив январь с падением на 26%, поскольку соотношение ETH/BTC скользнуло к многолетним минимумам, а поддержка 2 900$ рухнула, открывая «дверь к более низким ценам около 2 200$», несмотря на покупку ETH на 104 млн$ от Bitmine, которую рынок просто проигнорировал. Ончейн сброс был жестоким: краткосрочные держатели сбрасывали примерно 400 млн$ в ежедневных реализованных убытках, в то время как только 31 января произошли ликвидации на 2,53 млрд$, 88% из которых были длинными позициями.

Защитная ротация умных денег

На этом фоне данные управляющих активами от Finestel показывают, что профессионалы не были застигнуты врасплох. «В то время как более широкий рынок гнался за прорывом 95 000$, профессиональные деск-трейдеры на Finestel уже выполняли тихий выход», говорится в отчете. Балансы стейблкоинов, которые были снижены до 5,2% в начале января, методично восстанавливались, поднявшись до 18,5%, когда притоки ETF достигли пика, а затем до 28,4% к моменту, когда произошел каскад ликвидаций в конце месяца. «Это была не удача; это была дисциплинированная реализация "продажи на росте"», пишет Finestel, утверждая, что январь «перенес богатство от слабых рук ETF к сильным корпоративным балансам».

Политические попутные ветры под болью

По иронии судьбы, ценовая бойня января произошла, когда регуляторный фон стал более конструктивным. В Вашингтоне Белый дом сигнализировал о поддержке «Стратегического резерва Bitcoin», указывая, что он планирует прекратить сброс конфискованных BTC и вместо этого удерживать их как стратегический актив. Япония перешла к снижению налогов для криптоинвесторов до 20%, в то время как Южная Корея сняла запрет на корпоративные криптоинвестиции и добавила более сильную защиту потребителей, шаги, которые Clifford Chance описал как часть более широкого «созревания глобального криптовалютного регулирования» в январе. Даже активы конфиденциальности получили заявки, поскольку более мягкая риторика вокруг монет конфиденциальности помогла токенам, таким как NIGHT, «работать лучше, чем остальная часть рынка», несмотря на более широкое снижение.

Февраль: защитное накопление, а не героические сделки

С вымытым плечом и выбитыми «туристами», план действий Finestel на февраль намеренно скучен: «Защитное накопление». Топ-менеджеры предпочитают держать примерно 55% в Биткоине, 35% в подобных наличным стейблкоинах и небольшой остаток для выборочной экспозиции альткоинов, рассматривая диапазон 75 000$–77 000$ как институциональную линию на песке, а 84 000$ как триггер для возврата к риску. «Дно - это процесс, а не один момент», утверждают они, советуя инвесторам «оставаться ликвидными, оставаться терпеливыми и позволить цене прийти к вам».

Между тем спотовые действия отражают этот поврежденный, но функционирующий рынок. Bitcoin (BTC) торгуется около 70 746$, с 24-часовым диапазоном между примерно 60 256$ и 71 604$ и объемом около 132,2 млрд$. Ethereum (ETH) переходит из рук в руки около 2 062$, с 24-часовым оборотом более 64,1 млрд$ и внутридневными отметками между примерно 1 756$ и 2 085$. Solana (SOL) находится около 86$, практически без изменений за день после 35% ежемесячного снижения и семидневного диапазона примерно 75,76$–104,98$, поскольку деривативная активность и открытый интерес снижаются.