Негативная реакция возникает, поскольку MicroStrategy Сейлора увеличивает подверженность волатильности Биткоина

MicroStrategy, крупнейший корпоративный держатель Биткоина (BTC), сталкивается с растущей негативной реакцией. Это следует за объявлением исполнительного председателя Майкла Сейлора о ныне спорном обновлении политики выпуска акций компании.

Этот шаг устраняет давно существующую защиту, которая препятствовала компании продавать акции ниже 2,5-кратного множителя от чистых активов (mNAV), меры, предназначенной для защиты акционеров от размывания капитала.

Доверие инвесторов пошатнулось, поскольку MicroStrategy отдает приоритет "гибкости" над защитными мерами

В публикации от 18 августа Сейлор заявил, что компания обновила свое руководство MSTR Equity ATM, чтобы обеспечить большую гибкость в реализации стратегии на рынках капитала.

Хотя это преподносится как шаг к стратегической гибкости, изменение вызвало гнев среди инвесторов. Основываясь на отзывах сообщества в X (Twitter), пользователи обвиняют Сейлора в нарушении обещаний и подрыве доверия к управлению MicroStrategy.

Более детально, критики утверждают, что корректировка фактически предоставляет руководству возможность выпускать акции, когда они считают нужным, независимо от оценки. Для многих это представляет собой резкий отход от прежних обязательств.

По словам Кинга, этот шаг происходит после того, как премия MicroStrategy упала с 3,4x до 1,6x с ноября 2024 года.

Этот обвал, как утверждает Кинг, побудил Сейлора реструктурировать в пользу гибкости управления.

Другие инвесторы разделяют это мнение, подчеркивая, что во время телефонной конференции по доходам Strategy, Майкл Сейлор заявил, что они не будут использовать ATM для обыкновенных акций ниже 2,5 mNAV.

Однако теперь они дают себе разрешение делать это на основе любой субъективной, неопубликованной прихоти, которая заставляет их думать, что это хорошая идея.

В частности, инвестор обеспокоен тем, что действия MicroStrategy меняют и отказываются от прошлого обещания.

Может ли руководство MicroStrategy поставить под угрозу доверие?

Члены сообщества остаются скептически настроенными, некоторые называют это классическим ходом Уолл-стрит. Даже те, кто симпатизирует ориентированной на Биткоин миссии MicroStrategy, с трудом защищают этот поворот.

Наблюдатели рынка, такие как Daan Crypto Trades, подчеркнули, что изменение возвращает в игру "ставку Сейлора". Это означает, что компания может продавать акции для покупки большего количества Биткоина, когда это считается выгодным.

Между тем, опасения инвесторов выходят за рамки нарушенных обещаний. Некоторые предупреждают, что изменение политики может усугубить риски, связанные с волатильностью Биткоина.

Негативная реакция подчеркивает растущий разрыв между неустанной стратегией Сейлора "Биткоин прежде всего" и акционерами, которые опасаются быть принесенными в жертву в этом процессе.

Однако прошлые руководства MicroStrategy оставляли место для переоценки, поэтому они имеют полное право выпустить это новое руководство.

Является ли обновление умным финансовым маневром или дорогостоящим ударом по доверию? Ослабляя ограничения на выпуск акций, MicroStrategy вновь разжигает дебаты о том, служит ли ее стратегия инвесторам или самому Майклу Сейлору.

Пост "Негативная реакция вспыхивает, поскольку MicroStrategy Сейлора усиливает подверженность волатильности Биткоина" впервые появился на BeInCrypto.

Источник: https://beincrypto.com/backlash-saylor-microstrategy-bitcoin-volatility-exposure/