Coinbase отмечает ранние признаки сезона альткоинов, с Ethereum в центре моментума

Coinbase считает, что криптовалютные рынки могут находиться на пороге полномасштабного сезона Альткоинов, где институциональный спрос на Ethereum играет центральную роль, а потенциальное снижение ставки Федеральной резервной системы в сентябре создает условия для притока розничных инвестиций.

В своем августовском исследовательском прогнозе, опубликованном в четверг, биржа заявила, что рынок в значительной степени следовал пути, который она предсказала ранее в этом году, когда ожидала новых максимумов во второй половине 2025 года. Более сильные, чем ожидалось, макроэкономические условия и более четкие нормативные рамки помогли подпитать этот импульс.

Доминирование Биктоина на рынке снизилось с 65% в мае до примерно 59% в августе. Coinbase заявила, что это снижение указывает на ранние стадии ротации капитала в Альткоины. В то же время рыночная капитализация Альткоинов выросла более чем на 50% с июля до 1,4 триллиона $.

Рыночный капитал ETH вырос на 50% с июля благодаря покупкам казначейства

Индекс сезона Альткоинов, метрика, которая отслеживает, превосходят ли альты Биктоин, остается на низком уровне 40, ниже порога 75, который сигнализирует о полной ротации. Тем не менее, Coinbase отметила, что условия выстраиваются для более широкого ралли по мере приближения сентября.

Ethereum стал основным бенефициаром этого сдвига. Его рыночная капитализация выросла на 50% с начала июля, подпитываемая спросом со стороны цифровых казначейств активов и растущим нарративом вокруг стейблкоинов и реальных активов.

Только Bitmine Immersion Technologies приобрела 1,2 миллиона ETH после привлечения 20 миллиардов $, с возможностью покупки на сумму 24,5 миллиардов $. Фирма обогнала Sharplink Gaming, бывшего лидера среди казначейств, ориентированных на Ethereum. Вместе ведущие институциональные держатели теперь контролируют почти 3 миллиона ETH, около 2% предложения.

Источник: Coinbase

Токены, тесно связанные с Ethereum, включая Arbitrum, Ethena, Lido DAO и Optimism, все двигались в ногу с ETH. Из них только Lido резко вырос, прибавив 58% в этом месяце.

Coinbase заявила, что рост Lido отражает как его связь с ETH, так и заявление сотрудников Комиссии по ценным бумагам и биржам США в начале августа о том, что токены жидкого стейкинга не являются ценными бумагами при определенных условиях.

Сезон Альткоинов еще не полностью наступил, но условия формируются

В то время как институциональные потоки доминируют в истории ETH, Coinbase заявила, что розничный капитал также ждет своего движения. Более 7,2 триллиона $ в настоящее время находится в фондах денежного рынка США, что является крупнейшим запасом за всю историю.

Эти балансы представляют то, что фирма назвала "упущенными альтернативными издержками", вызванными высокими традиционными оценками, торговыми неопределенностями и сохраняющимися сомнениями относительно роста. Ожидается, что предстоящее снижение ставок ФРБ уменьшит привлекательность фондов денежного рынка и перенаправит капитал в криптовалюту и другие рисковые активы.

Индекс ликвидности фирмы, который отслеживает выпуск стейблкоинов, объемы торгов, глубину книги ордеров и свободное обращение, также начал восстанавливаться после шести месяцев снижения. Coinbase заявила, что это ранний признак того, что ликвидность возвращается на криптовалютный рынок.

"Наш прогноз на 3 квартал 2025 года остается конструктивным, хотя наш взгляд на сезон Альткоинов эволюционировал", - говорится в отчете. "Недавнее снижение доминирования Биктоина указывает на раннюю ротацию капитала в Альткоины, а не на полномасштабный сезон Альткоинов на данном этапе.

С ожидаемым смягчением ФРБ в сентябре и сигналами SEC о гибкости в отношении некоторых моделей токенов, Coinbase заявила, что условия для более глубокого сезона Альткоинов начинают складываться.