До Квон признает вину — что это значит для глобальных крипто рынков

Law and Ledger - это новостной сегмент, посвященный криптовалютным юридическим новостям, представленный вам Kelman Law – юридической фирмой, специализирующейся на коммерции цифровых активов.

Следующая редакционная статья была написана Алексом Форхэндом и Майклом Хандельсманом для Kelman.Law.

Признание вины До Квона

12 августа 2025 года прокуратура Соединенных Штатов по Южному округу Нью-Йорка объявила, что До Хён Квон, соучредитель и бывший генеральный директор Terraform Labs PTE, Ltd., признал себя виновным в федеральном суде Манхэттена по обвинениям, связанным с одним из крупнейших финансовых мошенничеств в истории криптовалют. Квон признал себя виновным по одному пункту обвинения в сговоре с целью совершения мошенничества с товарами, ценными бумагами и электронными переводами, а также по отдельному пункту обвинения в мошенничестве с электронными переводами перед судьей окружного суда США Полом А. Энгельмайером.

По данным SDNY, Квон и Terraform Labs продвигали свою блокчейн-экосистему как полностью децентрализованную, самоподдерживающуюся цифровую экономику, основанную на алгоритмическом стейблкоине, разработанном для поддержания стабилизации цены в один доллар. На самом деле, как утверждают прокуроры, система была фундаментально нестабильной и поддерживалась обманными мерами, включая тайные координированные сделки, призванные создать видимость стабильности рынка.

Правительство подчеркнуло, что эти искажения привлекли десятки миллиардов долларов от глобальных инвесторов, многие из которых понесли разрушительные потери, когда флагманские продукты Terraform рухнули. Прокурор США Джей Клейтон заявляет, что Квон использовал привлекательность криптовалюты для организации "одного из крупнейших мошенничеств в истории" и отметил заслуги ФБР, а также международных правоохранительных партнеров, в обеспечении ареста и экстрадиции Квона.

Теперь Квону грозит максимальное законное наказание в виде десятилетий тюремного заключения, хотя его фактический приговор будет определен судом. Вынесение приговора назначено на 11 декабря 2025 года. SDNY выделил этот случай как предупреждение для промоутеров цифровых активов о том, что технологические инновации не защищают мошенническое поведение от ответственности по законам США.

Защита инвесторов и стандарты раскрытия информации

Признание вины Квоном подчеркивает усиленные юридические последствия, которые вытекают из искажения функциональности или экономических основ крипто-актива. В деле До Квона прокуроры указали на конкретные упущения — такие как искажение эффективности протокола Terra путем сокрытия роли высокочастотной торговой фирмы в восстановлении привязки TerraUSD — которые были существенны для понимания инвесторами риска. Согласно законам США о ценных бумагах и товарах, такие упущения могут составлять мошенничество даже при наличии правдивых заявлений в других местах.

Для эмитентов и платформ цифровых активов это означает, что маркетинговые заявления, белые книги и публичные заявления должны проверяться с той же строгостью, что и документы для Комиссии по ценным бумагам и биржам США, обеспечивая точное и полное раскрытие всех существенных фактов, включая закулисные вмешательства. Неспособность сделать это не только подрывает доверие рынка, но и подвергает руководителей и разработчиков уголовным обвинениям, которые влекут за собой десятилетние тюремные сроки.

Международное правоприменение и риски экстрадиции

Задержание и экстрадиция До Квона из Черногории подчеркивают все более безграничный характер правоприменения в сфере криптовалют. Несмотря на то, что штаб-квартира Terraform Labs находилась в Сингапуре и была зарегистрирована за рубежом, а сам Квон путешествовал по поддельному паспорту Коста-Рики, власти США успешно координировали действия с Интерполом и иностранными правоохранительными органами, чтобы обеспечить его возвращение для предъявления обвинений в Нью-Йорке.

Этот случай подтверждает, что юрисдикция в вопросах финансовых преступлений часто зависит меньше от физического местонахождения обвиняемого и больше от влияния предполагаемого поведения на рынки и инвесторов США. Для глобальных крипто-предпринимателей вывод ясен: физическое перемещение или сложное корпоративное структурирование не защитит участников от преследования со стороны США, когда затронуты американские инвесторы или рынки, особенно учитывая растущую готовность иностранных юрисдикций сотрудничать с запросами США на экстрадицию в громких делах о мошенничестве.

Доверие к рынку и создание прецедента

Признание вины в деле Terraform готово служить прецедентом в том, как регуляторы, прокуроры и суды оценивают алгоритмические стейблкоины, соглашения о залоге токенов и другие сложные крипто-продукты. В течение многих лет отрасль работала в серой зоне, утверждая, что инновационные механики токенов выходят за рамки существующих структур ценных бумаг или товаров. Осуждение Квона напрямую оспаривает эту позицию, сигнализируя о том, что суды готовы рассматривать искаженные алгоритмические механизмы стабильности как мошеннические в соответствии с традиционными финансовыми законами.

Этот прецедент, вероятно, повысит планку дью-дилидженс не только для эмитентов, но и для венчурных инвесторов, бирж и поставщиков услуг, которые листингуют или продвигают такие активы. В дальнейшем участники рынка могут ожидать повышенного внимания со стороны регуляторов и контрагентов, при этом результат Terraform становится пробным камнем в оценке рисков и оценке сделок во всем секторе цифровых активов.

Что это значит для вас

В Kelman PLLC мы регулярно консультируем клиентов по всему спектру вопросов регулирования криптовалют, блокчейна и финтеха, включая соблюдение требований к ценным бумагам и товарам, защиту от правоприменения и трансграничные расследования. Наша команда понимает уникальные риски, связанные с предложениями цифровых активов, проектами стейблкоинов и алгоритмическими финансами, и мы адаптируем наши рекомендации, чтобы помочь клиентам ориентироваться в этих развивающихся правовых ландшафтах, минимизируя при этом риски.

Если у вас есть вопросы о том, как это дело или аналогичные правоприменительные действия могут повлиять на ваш бизнес, или если вы хотите убедиться, что ваши раскрытия информации и структура соответствия соответствуют самым высоким стандартам, свяжитесь с нами сегодня для бесплатной консультации.

Эта статья изначально появилась на Kelman.law.