Президент Трамп продает Bitcoin? WLFI погасил долг на Aave с помощью WBTC, чтобы избежать ликвидации, но риск остается

Кошелек, приписываемый World Liberty Financial президента Дональда Трампа, которым управляют его сыновья, вывел приблизительно 173 обернутых Биткоина из Aave V3 5 февраля и продал их для погашения долга в стейблкоинах на сумму 11,75 миллиона $.

Эта последовательность раскрывает механику добровольного снижения кредитного плеча: поскольку падение Биткоина ниже 63 000 $ вынуждает китов продавать обеспечение и снижать кредитное плечо, механизмы протокола ликвидации запускаются на худших условиях.

Адрес 0x77a…F94F6, обозначенный как WLFI на Arkham Intelligence, вывел примерно 73 WBTC и 100 WBTC из пула залоговых активов Aave V3, затем погасил 5 037 001 USDC и 6 710 808 USDC протоколу отдельными действиями.

Хотя нет подтверждения относительно владельца кошелька, платформы on-chain разведки и предыдущие отчеты связали аналогичные паттерны активности с задокументированными позициями World Liberty Financial на Aave, включающими обеспечение WBTC и ETH.

Тем не менее, кошелек превратил экспозицию Биткоина в наличные для снижения кредитного плеча и повышения буферов коэффициента здоровья. Кошелек по-прежнему держит существенную экспозицию: приблизительно 13 298 WETH и 167 WBTC в качестве залоговых активов Aave, обеспечивающих долг в 18,47 миллиона $ в USDC с переменной ставкой.

Однако его коэффициент здоровья сейчас составляет 1,54, комфортно выше Ликвидационного порога Aave в 1,0.

Линейный график, показывающий снижение коэффициента здоровья Aave с 1,54 до 1,0 при падении залоговых активов примерно на 35%, с отметкой Ликвидационного порога на уровне коэффициента здоровья 1,0.

Почему киты продают обеспечение сейчас

Chaos Labs сообщили о приблизительно 140 миллионах $ в ликвидациях Aave V3 за 24 часа во время недавней волны. Между тем, 21shares отметили 3,7 миллиарда $ в ликвидациях за выходные.

Эти цифры показывают, что кредитное плечо вымывается по всей системе, не только на Aave или децентрализованном кредитовании, поскольку позиции достигают пороговых значений коэффициента здоровья и протоколы принудительно продают залоговые активы для покрытия плохого долга.

Разница между добровольным и принудительным снижением кредитного плеча заключается в качестве исполнения, а не в влиянии на рынок.

Продажа 173 WBTC по 69 000 $ принесла примерно 12 миллионов $, достаточно для покрытия погашения долга. Ожидание, пока коэффициент здоровья упадет ниже 1,0, означает, что Aave продает то же обеспечение на аукционе со скидками 5-10% в периоды стресса, оставляя кита неспособным контролировать время.

Оба результата удаляют Биткоин с рынка и устраняют кредитное плечо, которое бы рециркулировало капитал в будущие покупки.

При коэффициенте здоровья 1,54 у кошелька есть запас прочности, но не комфорт. Падение стоимости залоговых активов на 38% запустит ликвидацию.

Related Reading

Ethereum подвергается давлению продаж на миллиард долларов, поскольку крупнейший криптофонд сталкивается с риском Ликвидации на 862 миллиона $ в условиях высоких ставок

Массивная позиция с кредитным плечом Trend Research быстро сокращается, поскольку падающие цены угрожают катастрофическим каскадом рынка.

5 февраля 2026 · Gino Matos

Биткоин уже упал на 50% от своего пика, и технические модели указывают на 38 000 $ как на потенциальный уровень поддержки, предполагая еще одно снижение на 43% от текущих цен.

Это делает продажу залоговых активов для повышения буферов коэффициента здоровья рациональным управлением рисками, даже если это добавляет давление продаж.

Временная диаграмма, показывающая последовательность добровольного снижения кредитного плеча, где кошелек вывел 173 WBTC из Aave V3, конвертировал их в USDC, затем погасил 11,75 миллиона $ долга в стейблкоинах за семь часов 5 февраля.

Петля обратной связи на рынках

Переменные ставки заимствования Aave реагируют на использование. Поскольку киты снижают кредитное плечо, а спрос на ликвидность стейблкоинов растет, затраты на заимствование повышаются. Это увеличивает стоимость поддержания кредитного плеча, подталкивая больше китов сокращать позиции.

Одновременно выходная ликвидность ухудшается: спреды бид и аск расширяются, глубина ордербука сокращается, и проскальзывание на крупных сделках увеличивается. Результатом является петля обратной связи, где продажи порождают больше продаж не из-за паники, но из-за арифметики баланса.

Потоки спотовых ETF на Биткоин усиливают давление. Общая капитализация криптовалютного рынка снизилась ниже 2,1 триллиона $ от своего пика 6 октября, совпадая с постоянным оттоком из ETF, поскольку институциональные распределители ротируются в сторону более безопасных активов.

21Shares отметили дни активного погашения в последние недели. Когда ETF накапливали активы в течение 2024 и начале 2025, они поглощали предложение во время волатильности.

Этот спрос развернулся, оставляя китов DeFi в качестве маргинальных ценообразователей, и эти киты теперь продают залоговые активы для погашения долга, а не увеличивают экспозицию.

Related Reading

Активные кредиты Aave достигли рекордных 30,5 миллиарда $, занимая 65% рынка кредитования DeFi

Aave также контролирует Общую заблокированную стоимость (TVL) в 42 миллиарда $, что делает его крупнейшим протоколом DeFi по TVL.

19 сентября 2025 · Gino Matos

Три пути вперед

Упорядоченное снижение кредитного плеча - базовый сценарий.

Киты постепенно продают обеспечение, погашают долг и снижают кредитное плечо без запуска массовых ликвидаций. Рынки стабилизируются по более низким ценам с меньшим кредитным плечом, но постоянное давление продаж от продажи залоговых активов и исчезновение рефлексивных покупок сохраняют попытки восстановления поверхностными.

Аукционный каскад - негативный сценарий. Еще одно резкое падение запускает ликвидации протокола до того, как киты могут действовать добровольно. Aave, Compound и другие платформы конкурируют за очистку плохого долга, обрабатывая обеспечение быстрее, чем рынки могут его поглотить.

Объем ликвидаций взлетает, спреды расширяются, и принудительные продажи со скидками на аукционе усиливают падение.

Межрыночные шоки ликвидности представляют хвостовой риск. Отток из ETF ускоряется, открытый интерес по деривативам продолжает сжиматься, и киты спешат продать обеспечение, прежде чем стать последними на выходе.

Добровольное снижение кредитного плеча и принудительные ликвидации объединяются, создавая дислокации, при которых спотовые цены расходятся с деривативами или внутрисетевые площадки торгуют со скидками к централизованным биржам.

Характеристика	Добровольное снижение кредитного плеча (продажа/досрочное погашение)	Принудительная ликвидация (аукцион)	Почему это важно в этом падении
Контроль времени	Высокий	Отсутствует	Избегает продажи при худшей ликвидности
Цена исполнения	Рынок/проскальзывание	Аукционная скидка (стресс)	Принудительные продажи усиливают падение
Результат позиции	Сниженное кредитное плечо, более высокий HF	Обеспечение изъято	Изменяет поведение от "алмазных рук" к "управлению запасом прочности"
Влияние на рынок	Распределенное давление продаж	Резкие всплески ликвидации	Объясняет, почему падения могут ускоряться

О чем сигнализируют продажи залоговых активов

Продажа 173 WBTC для генерации погашения долга - не изолированное событие, а точка данных в более широком паттерне, очевидном в метриках ликвидации, сжатии открытого интереса и потоках ETF.

Киты не капитулируют. Вместо этого они конвертируют Биткоин в стейблкоины для управления коэффициентами здоровья и расширения запаса прочности. Это предотвращает каскады, но не останавливает падения.

Более низкое кредитное плечо означает, что меньше капитала рециркулируется в покупки. Рефлексивный спрос, который поднял Биткоин с 30 000 $ до 100 000 $, работал через кредитное плечо: киты занимали под залоговые активы для покупки большего количества Биткоина, усиливая прибыль.

В обратном направлении киты продают залоговые активы для погашения долга, удаляя как экспозицию, так и механизм, который усилил бы восстановление.

Отток из спотовых ETF устраняет институциональных покупателей, которые ранее поглощали это предложение. Вакуум ликвидности, оставшийся позади, означает, что давление продаж от снижающих кредитное плечо китов встречает более слабый спрос от всех категорий покупателей, поскольку институциональные распределители ротируются в безопасность, трейдеры с кредитным плечом сокращают риск, а розничные участники ждут более четких сигналов.

Related Reading

Руководство по предложению Биткоина: когда держатели продают, майнеры напрягаются, а ETF добавляют давление

Руководство по мониторингу взаимодействия между эмиссией протокола, институциональным поглощением и зоной накладного предложения для долгосрочных инвесторов.

3 февраля 2026 · Liam 'Akiba' Wright

Погашение долга кошелька на 11,75 миллиона $, профинансированное продажей 173 WBTC, кристаллизует выбор, стоящий перед каждой позицией с кредитным плечом: управлять выходом сейчас или позволить механике протокола решить позже.

Большинство выбирают сейчас, и кумулятивное влияние этих индивидуальных решений - это рынок, где убежденность плюс масштаб больше не равняется росту. Это равняется упорядоченной ликвидации, одной продаже WBTC за раз.

Пост "Продает ли президент Трамп Биткоин? WLFI погасил долг Aave с помощью WBTC, чтобы избежать ликвидации, но риск остается" впервые появился на CryptoSlate.