Государственный долг США превысил отметку в 37 триллионов долларов. Сможет ли США его выплатить? Может ли крипто помочь?

Государственный долг США продолжает неуклонно расти, достигнув 37 триллионов долларов. Попытки Белого дома сократить расходы и увеличить доходы за счет тарифов пока не смогли замедлить темпы этого роста. Сторонники криптовалют предполагают, что цифровые активы могли бы сыграть роль в решении проблемы национального долга. Но каковы шансы, что США смогут его погасить, и может ли крипто помочь?

Резюме

• Национальный долг США достиг 37 триллионов долларов, при этом Конгресс повысил лимит долга на 4 триллиона долларов
• Тарифные доходы и сокращение расходов в нескольких сферах, похоже, не оказывают существенного влияния на ситуацию с долгом США
• Предложенный Закон о Bitcoin и внедрение стейблкоинов рассматриваются как возможные средства решения проблемы долга США; однако Закон о Bitcoin может никогда не быть принят

Проблема долга США

Оценка национального долга США варьируется, начиная с консервативной оценки в 36,99 триллиона долларов и достигая 37,21 триллиона долларов. Долг составляет более 108 000 долларов на каждого жителя страны. Некоторые эксперты используют более широкие расчеты. Например, бывший Руководитель технологического отдела（CTO） Coinbase Баладжи Сринивасан утверждает, что реальная цифра составляет 175,3 триллиона долларов.

Его оценка основана на Финансовом отчете США за 2024 год, который включает все государственные обязательства, такие как социальное обеспечение, медицинское страхование и пенсии. Сринивасан считает, что США никогда полностью не выплатят эту сумму. Как ни крути, времена, когда часы национального долга были отключены из-за отрицательного роста, давно прошли.

Война во Вьетнаме, финансовое банкротство 2008 года и спасение банков, а также пакеты стимулов COVID-19 — это лишь несколько кризисов, которые значительно увеличили национальный долг. Однако долг почти постоянно рос с течением времени.

Хотя долг растет без немедленных последствий, преуменьшение проблемы рискованно. Как выразился греческий экономист и писатель Янис Варуфакис: "Долг для капитализма — это то же, что ад для христианства: крайне неприятный, но абсолютно необходимый, поскольку без него система (экономическая система или христианская система верований) не работает". Учитывая примеры, когда правительство США сталкивалось с дефолтами по долгам в прошлом, нет гарантии, что это не может повториться.

Тарифы и другие методы, направленные на сокращение долга США

Правительство США демонстрирует усилия по остановке роста долга; однако некоторые меры выглядят как отчаянная попытка успокоить бурю с помощью магических заклинаний. Например, время от времени Конгресс устанавливает потолок национального долга только для того, чтобы поднять его выше, как только предыдущая цифра будет достигнута. Последний случай произошел в мае 2025 года, когда Конгресс увеличил порог на 4 триллиона долларов.

Доллар США пользуется высоким спросом во всем мире, поскольку центральные банки считают его наиболее желательной резервной валютой. Они хранят резервы в долларах США вместо национальных валют, делая последние слабее. Спрос на доллары делает доллар США сильнее, и это делает экспорт из США слишком дорогим. В то же время американцам легче покупать иностранные товары, поскольку они производятся в странах с более дешевыми национальными валютами.

Дональд Трамп стремится ослабить доллар, чтобы стимулировать экспорт и сократить долг. Однако нежелание Федеральной резервной системы снижать ставки в сочетании с собственными планами Трампа по увеличению военных расходов и сокращению налогов (как предложено в "Одном большом, прекрасном законопроекте") усложняет эти усилия.

Тарифы могут заставить иностранные центральные банки снизить процентные ставки, делая национальные валюты слабее, так что американцы будут платить ту же сумму долларов за импортные товары, которые становятся дороже из-за тарифов. Это, в свою очередь, может улучшить позицию Трампа на этапе переговоров, где он может диктовать условия решения проблемы долга США, среди прочего. Однако нам еще предстоит увидеть, насколько эффективен этот план.

Несмотря на сообщения о огромных тарифных доходах в июле в размере 29 миллиардов долларов, мы не можем говорить о существенном снижении национального долга, особенно учитывая неоднозначную политику, которая увеличивает расходы по нескольким направлениям (например, через увеличение расходов на безопасность). Интересно, что часть этого дохода оплачивается американскими гражданами, поскольку им приходится тратить больше на товары, цены на которые выросли из-за тарифов. Тарифы составляют менее 3% федерального дохода, что не представляет большой угрозы для национального долга США.

Роль криптовалюты

Поскольку криптовалюта стала законной частью экономики США, она не может быть изолирована от проблем национального долга. По мнению аналитиков VanEck, принятие Закона о Bitcoin могло бы компенсировать долг США. Закон о Bitcoin, предложенный сенатором Синтией Ламмис, предполагает, что США должны использовать бюджетные деньги для покупки одного миллиона биткоинов к 2029 году. 

VanEck прогнозирует, что исторический средний годовой рост Биктоина на 25% превысит рост национального долга на 5%. К 2049 году долг может достичь 116 триллионов долларов, в то время как Стратегический резерв Bitcoin США может стоить 21 триллион долларов, покрывая около 18% долга. Однако нет никаких признаков того, что США готовятся к такому приобретению.

Еще один популярный нарратив, связанный с криптовалютами и уменьшением дефицита бюджета США, — это расцвет стейблкоинов, привязанных к доллару США. Поскольку стейблкоины пользуются высоким спросом во всем мире, они создают давление на эмитентов покупать казначейские векселя США и доллары, тем самым увеличивая спрос на доллары. Токенизация активов может снизить затраты на банковское обслуживание, а новые свободные деньги можно использовать для увеличения сумм казначейских векселей на балансовых отчетах. 

Однако у более сильного доллара есть недостатки, поскольку он делает экспорт США менее конкурентоспособным. Баланс деликатен и требует точности. Учитывая текущий масштаб долга, вряд ли какой-либо отдельный метод сможет значительно его сократить. Тем не менее, сочетание стратегий и международное сотрудничество могут помочь США избежать дефолта.