4-летний цикл Биткоина под угрозой: Закончилась ли наконец эра Халвинга?

В мире криптовалют теории имеют свойство возникать подобно пыльным вихрям, и в последнее время одна из них особенно активно обсуждается — что печально известный четырехлетний цикл Биткоина, возможно, подошел к концу. Сторонники лагеря "цикл мертв" утверждают, что модель разрушается, ссылаясь на такие изменения, как растущее институциональное участие, появление биржевых фондов (ETF), движение к более четкому регулированию и стабильное накопление со стороны правительств и крупных корпораций.

Конец эпохи? Сторонники криптовалют объявляют знаменитый цикл Биткоина "мертвым"

С момента дебюта Биктоина его нативный токен следовал знакомому четырехлетнему ритму, обусловленному халвингом — событием, которое сокращает вознаграждение за майнинг вдвое каждые четыре года. Это изменение традиционно запускало цепную реакцию: бычий рынок, резкое падение на территорию медвежьего рынка, а затем постепенное восстановление перед тем, как следующий халвинг BTC снова запускает процесс. В прошлом этот цикл поднимал цену биткоина после каждого халвинга, прежде чем резко обрушиться, но на этот раз многие считают, что модель может не повториться.

Мэтью Хуган, главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management, заявил CNBC ранее на этой неделе, что, по его мнению, цикл подошел к концу. "Официально он не закончится, пока мы не увидим положительную доходность в 2026 году. Но я думаю, что так и будет, поэтому скажем так: я считаю, что 4-летний цикл завершен", — пояснил Хуган. Дискуссия также перекинулась на социальные платформы, такие как Reddit и X. В X аккаунт Simplifying Stocks, CPA заявил: "Четырехлетний цикл Биткоина мертв. Почему?"

Затем аккаунт X продолжил своим ответом:

Растущий хор инфлюенсеров, аналитиков и голосов СМИ утверждает, что цикл устарел, указывая на эволюцию биткоина в основной институциональный актив. Хотя некоторые разногласия остаются, многие поддерживают эту идею данными и обоснованными аргументами. Некоторые предсказывают, что "затяжной медвежий рынок" еще далеко, а один пользователь уверенно заявляет: "мы дойдем до Q2/Q4 2026 года, в зависимости от таких факторов, как глобальная ликвидность".

С другой стороны, аккаунт X Crypto Dad выступает против популярного мнения о том, что четырехлетний цикл биткоина закончился из-за институционального принятия.

В подробном посте Crypto Dad утверждает, что цикл не является исключительно продуктом событий халвинга, как многие предполагают, а вместо этого глубоко связан с глобальным циклом ликвидности — моделью, которая работает примерно в четырех-пятилетнем ритме и была перезапущена финансовым кризисом 2008 года. Согласно посту, прошлые исторические максимумы биткоина совпадали с пиками глобальной ликвидности, а не только с халвингами, указывая на "QE1–QE3, ZIRP", подпитывающие бычий рынок 2009–2013 годов, переливы QE для 2014–2017 годов и пандемический QE для 2018–2021 годов.

Пост завершается:

23 июля крипто-инфлюенсер Marty Party сообщил своим 226 000 подписчикам в X: "Основы Биткоина 2025 — 4-летний цикл давно исчез. Медвежий рынок 2020 года был создан предыдущим правительством, чтобы попытаться остановить биткоин. Это не удалось. Биткоин поглощает фиат как минимум до 2050 года. Новая администрация поддерживает это. Система переходит на твердые деньги. Это хорошо. Это решит все наши проблемы".

Продолжающийся спор отражает больше, чем столкновение точек данных — он подчеркивает сдвиг в том, как участники рынка определяют будущее биткоина. Поскольку нарративы теперь формируются в такой же степени макроэкономической политикой, как и механикой блокчейна, сообщество сталкивается с испытанием: адаптироваться к развивающимся сигналам или цепляться за модель, рожденную в самые ранние, менее институционализированные годы актива.

По мере усиления дебатов, сам рынок, вероятно, вынесет окончательный вердикт. Независимо от того, движется ли он приливами ликвидности, искрами халвинга или новыми уровнями принятия, динамика цены биткоина в ближайшие годы, вероятно, будет говорить громче любой теории. А пока трейдеры и аналитики остаются в режиме ожидания, наблюдая за подтверждением того, что одна из самых устойчивых моделей криптовалюты действительно достигла своего конца.