Kraken Institutional и Bitwise представляют новаторскую стратегию «Bitwise Custom Yield» для институциональных криптоинвесторов

BitcoinWorld

Kraken Institutional и Bitwise представляют пионерскую стратегию 'Bitwise Custom Yield' для институциональных криптоинвесторов

В знаковом шаге для институционального пространства цифровых активов, Kraken Institutional и Bitwise Asset Management официально запустили стратегию 'Bitwise Custom Yield' — первый в своем роде управляемый сервис, разработанный для генерации доходности от криптовалютных активов. Это партнерство, объявленное в начале 2025 года, напрямую отвечает на критическую потребность профессиональных инвесторов в сложных, безопасных и соответствующих требованиям продуктах, генерирующих доходность в крипто-экосистеме. Сотрудничество стратегически объединяет экспертизу Bitwise в управлении портфелем с надежной инфраструктурой хранения и исполнения Kraken, изначально фокусируясь на Bitcoin через подход покрытых колл-опционов.

Разбор стратегии Bitwise Custom Yield

Основная инновация стратегии Bitwise Custom Yield заключается в структурированном разделении труда и четком ценностном предложении. Следовательно, институциональные клиенты получают доступ к оптимизированному, готовому решению. Bitwise Asset Management, лидер в криптовалютных индексных фондах и инвестиционных продуктах, берет на себя полную ответственность за управление портфелем и методологию генерации доходности. Одновременно Kraken Institutional использует свою устоявшуюся торговую платформу и протоколы безопасности для управления хранением, исполнения сделок и комплексного контроля рисков. Эта двухчастная модель позволяет каждой фирме работать в рамках своей основной компетенции, тем самым повышая общую безопасность и эффективность сервиса.

Первоначально стратегия будет концентрироваться исключительно на Bitcoin (BTC). Основным механизмом генерации доходности является стратегия покрытых колл-опционов. По сути, это включает в себя удержание инвестором актива — в данном случае Bitcoin — и одновременную продажу (или "выписывание") колл-опционов против этого залога. Инвестор получает авансовую премию от продажи этих опционов, которая составляет доходность. Однако эта доходность сопровождается обязательством: если цена Bitcoin поднимется выше цены исполнения опциона до истечения срока, инвестору, возможно, придется продать свой Bitcoin по этой заранее определенной цене, ограничивая потенциал роста, но гарантируя премиальный доход.

Институциональный криптовалютный ландшафт и спрос на доходность

Запуск происходит в ключевой момент принятия криптовалют. После одобрения спотовых Bitcoin ETF в США в начале 2024 года, институциональные потоки капитала в цифровые активы значительно ускорились. Многие традиционные финансовые организации теперь держат Bitcoin как резервный актив казначейства или долгосрочную инвестицию. Тем не менее, постоянной проблемой была нехватка регулируемых, безопасных путей для генерации пассивного дохода от этих в остальном бездействующих активов. Традиционные финансы предлагают множество доходных продуктов для облигаций, дивидендов и наличных; стратегия Bitwise Custom Yield представляет собой согласованные усилия по созданию аналогичной инфраструктуры для криптовалютного мира.

Ранее учреждения, ищущие доходность, имели ограниченные возможности, часто прибегая к протоколам DeFi (Децентрализованные финансы) или нерегулируемым платформам кредитования, которые несут существенные смарт-контрактные, контрагентские и регуляторные риски. В отличие от этого, предложение Kraken-Bitwise предоставляет знакомую, институционального уровня структуру. Оно функционирует в регулируемой среде, использует проверенный финансовый дериватив (опционы) и поддерживается двумя авторитетными именами с доказанной репутацией. Это значительно снижает барьер для входа для избегающих рисков распределителей, таких как пенсионные фонды, эндаументы и семейные офисы.

Экспертный анализ влияния на рынок и рисковые соображения

Рыночные аналитики рассматривают это партнерство как естественную эволюцию. "Зрелость криптовалютных рынков определяется развитием сложных инструментов контроля рисков и стратегий дохода", — отмечается в отчете The Block, который первым сообщил эту новость. "Сотрудничество Kraken и Bitwise напрямую заполняет продуктовый разрыв между простым покупкой-и-удержанием и высокорискованной спекулятивной деятельностью." Кроме того, стратегия покрытых колл-опционов особенно подходит для бокового движения рынка или умеренно бычьей рыночной среды, позволяя инвесторам генерировать доходность даже при отсутствии резкого роста цен.

Однако эксперты также предостерегают о присущих компромиссах. Стратегия покрытых колл-опционов систематически ограничивает прирост капитала. Если Bitcoin переживет быстрый, устойчивый рост, инвесторы, использующие эту стратегию, вероятно, будут отставать от тех, кто просто держит актив. Поэтому продукт лучше всего рассматривать как инструмент генерации дохода для части распределения Bitcoin, а не всей позиции. Интегрированная роль Kraken в хранении и контроле рисков имеет решающее значение здесь, поскольку она обеспечивает мониторинг рисков в реальном времени и меры защиты для управления обязательствами, связанными с опционными контрактами.

Операционная механика и будущая дорожная карта

Операционный поток для клиента разработан для простоты. Учреждение выделяет Bitcoin на выделенный счет под хранением Kraken. Затем управленческая команда Bitwise исполняет стратегию покрытых колл-опционов на основе заранее определенных параметров и рыночных условий, продавая колл-опционы на регулируемых деривативных биржах. Все полученные премии зачисляются клиенту. Платформа Kraken обеспечивает прозрачную отчетность по позициям, производительности и показателям рисков. Эта сквозная интеграция является ключевым дифференциатором, устраняя необходимость для клиентов управлять фрагментированными отношениями с отдельными хранителями, брокерами и управляющими активами.

Хотя начальная фаза сосредоточена на Bitcoin, структура партнерства построена для расширения. Отраслевые наблюдатели ожидают, что на основе спроса и регуляторной ясности стратегия может распространиться на другие основные криптовалюты, такие как Ethereum (ETH). Кроме того, продуктовая линейка может развиться, включив другие техники генерации доходности помимо покрытых колл-опционов, такие как базисная торговля или стейкинг для активов proof-of-stake. Успех этого флагманского продукта, вероятно, послужит основой для дальнейшего финансового инжиниринга институционального класса в криптосекторе.

Заключение

Запуск стратегии Bitwise Custom Yield компаниями Kraken Institutional и Bitwise Asset Management знаменует значительный шаг вперед в профессионализации криптовалютных рынков. Предоставляя безопасную, прозрачную и знакомую структуру для генерации доходности на Bitcoin, партнерство напрямую отвечает на важную потребность институциональных инвесторов. Этот шаг не только подтверждает растущий спрос на сложные криптовалютные финансовые продукты, но и устанавливает новый стандарт того, как традиционные инвестиционные стратегии могут быть безопасно адаптированы к классу цифровых активов. По мере продолжения институционального принятия услуги, такие как стратегия Bitwise Custom Yield, будут необходимы для преодоления разрыва между традиционными финансами и будущим цифровых активов.

FAQs

Q1: Что такое стратегия Bitwise Custom Yield?
Bitwise Custom Yield — это управляемая инвестиционная стратегия, запущенная Kraken Institutional и Bitwise Asset Management. Она позволяет институциональным клиентам генерировать доходность на их Bitcoin активах преимущественно через стратегию покрытых колл-опционов, при этом Bitwise управляет портфелем, а Kraken обеспечивает хранение и исполнение.

Q2: Как работает стратегия покрытых колл-опционов для Bitcoin?
Стратегия включает удержание Bitcoin в качестве залога и продажу колл-опционов против него. Инвестор зарабатывает премию от продажи этих опционов, создавая доходность. Взамен они соглашаются потенциально продать свой Bitcoin по заранее определенной цене, если она превысит цену исполнения опциона до истечения срока, ограничивая некоторый рост капитала ради гарантированного дохода.

Q3: Для кого предназначен этот продукт?
Он специально разработан для институциональных инвесторов, таких как хедж-фонды, семейные офисы, эндаументы и корпорации, которые держат Bitcoin и ищут регулируемые, безопасные методы генерации пассивного дохода на этих активах без вовлечения в более рискованные действия, такие как DeFi.

Q4: Каковы основные риски этой стратегии?
Основной риск — это упущенная выгода. Если цена Bitcoin значительно вырастет, доходность стратегии будет ограничена, потому что инвестору может потребоваться продать по более низкой, заранее определенной цене исполнения. Стратегия лучше всего подходит для рынков с низкой волатильностью или умеренным ростом, а не во время параболических бычьих рынков.

Q5: Расширится ли эта стратегия на другие криптовалюты?
Хотя первоначальный запуск фокусируется исключительно на Bitcoin (BTC), партнерство между Kraken и Bitwise структурировано для будущего расширения. Основываясь на спросе клиентов и регуляторных разработках, стратегия потенциально может включать другие основные активы, такие как Ethereum (ETH) в будущем.

Эта публикация Kraken Institutional и Bitwise представляют пионерскую стратегию 'Bitwise Custom Yield' для институциональных криптоинвесторов впервые появилась на BitcoinWorld.