Активы под управлением спотовых Bitcoin ETF достигли минимума 2025 года, невиданного с апреля

Спотовые Bitcoin ETF зафиксировали новый отток во вторник, в результате чего активы под управлением упали ниже порога 100 миллиардов $ впервые с апреля 2025 года. Снижение последовало за чистыми погашениями на сумму 272 миллиона $, согласно данным SoSoValue. Это произошло, когда Биткоин опустился к середине 70 000 $ на фоне широкого отката рынка криптовалют, при этом общая рыночная капитализация снизилась примерно до 2,64 триллиона $ с примерно 3,11 триллиона $ на предыдущей неделе, по данным CoinGecko. Спад подчеркивает продолжающуюся волатильность в секьюритизированной экспозиции к ведущему криптоактиву, даже когда инвесторы переходят в активы, не являющиеся Bitcoin, а Альткоины показывают признаки жизни.

Распродажа недели была неравномерной по всему рынку. В то время как BTC ETF столкнулись с возобновлением оттока, фонды, отслеживающие Альткоины, зафиксировали небольшой приток, сигнализируя о расхождении в аппетите инвесторов между секьюритизированной экспозицией к Bitcoin и экспозицией к другим криптоактивам. Более широкий фон остается давлением макро- и риск-офф, при этом трейдеры взвешивают последствия механики ETF, регуляторных сигналов и меняющейся ликвидности на рынке, который все еще пытается найти более устойчивую опору после быстрого ралли и отката.

Потоки спотового Bitcoin ETF с 26 января 2026 года. Источник: SoSoValue

Ключевые выводы

• Активы под управлением спотового BTC ETF упали ниже 100 миллиардов $ впервые с апреля 2025 года после оттоков в размере 272 миллиона $.
• Более широкая рыночная капитализация криптовалют упала до 2,64 триллиона $ с 3,11 триллиона $ за предыдущую неделю, отражая продолжающуюся волатильность.
• Альткоин ETF зафиксировали скромные притоки: Ether (CRYPTO: ETH) 14 миллионов $, XRP (CRYPTO: XRP) 19,6 миллиона $, и Solana (CRYPTO: SOL) 1,2 миллиона $.
• Bitcoin торгуется ниже базовой стоимости создания ETF в 84 000 $, динамика, которая может ограничить создание новых акций ETF и повлиять на потоки.
• Аналитики подчеркивают, что распродажа ETF вряд ли вызовет широкую волну ликвидаций, причем некоторые ожидают будущего перехода к прямой торговле на цепочке институциональными участниками.

Упомянутые тикеры: $BTC, $ETH, $XRP, $SOL

Настроение: Нейтральное

Влияние на цену: Негативное. Комбинация оттоков из спотовых BTC ETF и снижения цены BTC способствовала более слабому краткосрочному настроению и потенциальному давлению на связанные продукты.

Рыночный контекст: Эпизод отражает продолжающуюся волатильность в потоках, связанных с ETF, на фоне торговли risk-off, при этом инвесторы различают секьюритизированную экспозицию к Bitcoin и прямую или не-BTC криптоэкспозицию. Недельный откат в рыночной капитализации подчеркивает продолжающуюся чувствительность к макро-сигналам и условиям ликвидности на рынке, который все еще адаптируется к среде с более высокими процентными ставками и развивающимся регуляторным сигналам.

Почему это важно

Текущая модель—оттоки спотовых BTC ETF наряду со скромными притоками Альткоинов—предлагает нюансированное понимание институционального вовлечения в криптоактивы. Хотя структура ETF обеспечивает регулируемый доступ к Bitcoin, наблюдаемые оттоки предполагают, что некоторые инвесторы ребалансируют риск, ища экспозицию через несекьюритизированные каналы, или ждут более четких макро-сигналов перед увеличением владения секьюритизированными продуктами. Контраст с Альткоинами указывает на то, что участники рынка все еще различают классы активов внутри криптовалютной вселенной, распределяя капитал на Ethereum, XRP и Solana, когда позволяет аппетит к риску.

Институциональные участники, которые исторически были более склонны использовать секьюритизированные продукты, все чаще обсуждаются с точки зрения потенциального перехода к торговле на цепочке и прямому владению активами. Этот переход может изменить динамику ликвидности и ценообразование как для спотовых продуктов, так и для ETF, которые их отслеживают. Комментарии инсайдеров отрасли подчеркивают убеждение, что следующий этап институционального принятия криптовалют может зависеть в меньшей степени от удержания секьюритизированной экспозиции и в большей степени от взаимодействия с базовыми активами самими, потенциально обеспечивая более глубокую ликвидность и новые торговые площадки за пределами традиционных фондов.

Ценовое действие вокруг BTC—торговля ниже отметки 74 000 $ в то время как создание ETF остается подавленным более высокой базовой стоимостью—добавляет уровень сложности для управляющих пассивными криптопортфелями. Даже когда некоторые инвесторы сокращают экспозицию, другие могут рассматривать текущие уровни как продолжение более широкого процесса переоценки, который учитывает регуляторную ясность, макроликвидность и развивающийся конкурентный ландшафт среди инвестиционных инструментов для криптовалют.

Источник: Nate Geraci

Томас Рестоут, CEO институционального провайдера ликвидности B2C2, предложил параллельную точку зрения, отметив, что институциональные инвесторы ETF проявили устойчивость и терпение, даже когда потоки колеблются. Он предположил, что значительная часть активов может остаться в ETF, но рынок приближается к потенциальной точке перелома, где некоторый аппетит может переместиться в сторону прямой торговли криптовалютой. «Следующий уровень трансформации заключается в том, что учреждения фактически торгуют криптовалютой, а не просто используют секьюритизированные ETF», — сказал недавно Рестоут в подкасте Rulematch Spot On. Его комментарии указывают на более широкую переоценку того, как учреждения распределяют на криптовалютных рынках, с возможными последствиями для обеспечения ликвидности и ценообразования по всей экосистеме.

Что смотреть дальше

• Следующий выпуск данных по AUM спотового BTC ETF от SoSoValue и любые наблюдаемые сдвиги в активности создания или погашения.
• Стабилизация цены BTC или дальнейшее движение в зону 70 000–75 000 $ и как это взаимодействует с динамикой потоков ETF.
• Любые регуляторные обновления или политические сигналы, которые могут повлиять на структуры ETF или стимулы для торговли на цепочке.
• Доказательства того, что институциональные трейдеры увеличивают прямую экспозицию к криптоактивам за пределами секьюритизированных продуктов.

Источники и проверка

• Данные SoSoValue об активах под управлением спотового Bitcoin ETF и оттоках.
• Данные CoinGecko о рыночной капитализации, показывающие еженедельные изменения в глобальном криптосекторе.
• Зарегистрированные притоки для Альткоин ETF: Ether, XRP и Solana с метриками, предоставленными в статье.
• Пост Nate Geraci в X, обсуждающий удержание активов ETF в спотовых BTC ETF.
• Комментарии Томаса Рестоута в подкасте Rulematch Spot On относительно институционального принятия и торговли на цепочке.

Реакция рынка и ключевые детали

Рынок продолжает бороться с вопросом о том, как учреждения будут распределять капитал по мере развития криптопродуктов. Хотя секьюритизированная экспозиция к Bitcoin остается удобной точкой входа для многих инвесторов, оттоки в пространстве спотовых BTC ETF подчеркивают осторожную позицию на фоне волатильности цен и широкой распродажи по рисковым активам. Скромные притоки в Ether, XRP и Solana указывают на избирательную уверенность в активах, не являющихся Bitcoin, предполагая, что инвесторы оценивают возможности диверсификации во вселенной криптовалют, даже когда крупнейший актив испытывает давление.

Эта статья была первоначально опубликована как Spot Bitcoin ETF AUM Hits 2025 Low Not Seen Since April на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей криптовалют, новостей Bitcoin и обновлений блокчейна.