Японская иена тестирует критические минимумы около 160 на фоне ослабления доверия инвесторов

Иена снова падает, и быстро. Сейчас она тестирует уровень 160 за доллар, и участники рынка напряжены. Никто на самом деле не удивлен, но скорость падения привлекает внимание.

То, что раньше казалось медленным снижением, теперь выглядит как полномасштабное обрушение. В последний раз, когда иена была настолько слабой, большинство сегодняшних трейдеров еще даже не участвовали в торговле.

Проблемы начались в октябре прошлого года, когда Санаэ Такаити стала первой женщиной-премьер-министром Японии. Такаити известна своей поддержкой крупных государственных расходов. Это отпугнуло многих инвесторов.

Затем она объявила досрочные выборы, надеясь получить больше мест в парламенте и закрепить свою политику. Голосование назначено на 8 февраля. Если она победит, ожидается, что она будет тратить еще больше для стимулирования японской экономики.

Трейдеры выходят из рынка по мере роста коротких позиций

Многие трейдеры провели 2025 год, делая ставки на восстановление иены. Теперь большинство из них устали ждать. Они изменили свои ставки. Чистые короткие позиции растут, и быстро. «Никто больше не хочет с этим бороться», — сказал один токийский трейдер.

Давление связано не только с политикой. Иена оставалась в диапазоне от 100 до 120 за доллар большую часть 2000-х годов. Но все изменилось, когда началась война на Украине.

Японии пришлось платить больше за импорт энергоресурсов, а Банк Японии держал процентные ставки около нуля, в то время как ФРС повышала свои. Это сочетание обрушило иену.

Сейчас все следят за отметкой 160. Многие считают, что именно на этом уровне правительство Японии будет вынуждено вмешаться. Но пока оно молчит.

Происходит больше, чем просто укрепление доллара. Реальный эффективный обменный курс Японии, который сравнивает иену с валютами ее основных торговых партнеров и корректируется с учетом инфляции, упал более чем на 30% с 2020 года.

В то же время государственный долг Японии превышает 200% ВВП. Это самый высокий показатель в развитом мире. Такаити говорит, что может решить эту проблему путем роста экономики, а не сокращением расходов. Инвесторы в это не верят.

Доходность облигаций растет, но иена все равно продолжает падать

Обычно, когда доходность облигаций растет, валюта укрепляется. Но эта старая закономерность только что нарушилась. Доходность японских государственных облигаций растет, но иена все еще падает. Это несоответствие напугало людей.

Фондовые рынки по всей Азии также испытывают давление. Японский индекс Nikkei 225 упал на 1,2% в среду. Lasertec снизилась на 7%, Konami упала на 5,8%, а Tokyo Electron упала на 3,2%. Индекс Topix снизился на 0,39%.

В Австралии индекс S&P/ASX 200 снизился на 0,22%, под давлением технологических акций и акций сектора образования. Южнокорейский индекс Kospi вырос на 0,4%, а Kosdaq прибавил 1,01%. Фьючерсы на индекс Hang Seng в Гонконге находились на уровне 26 590, что немного ниже последнего закрытия на отметке 26 834,77.

Если вы это читаете, вы уже впереди. Оставайтесь там с нашей рассылкой.