SEC устанавливает четкие правила для токенизированных ценных бумаг, разделяя их на две ключевые категории

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала новое руководство, чтобы разъяснить, как федеральные законы о ценных бумагах применяются к токенизированным ценным бумагам.

Опубликованное совместно Отделом корпоративных финансов, Отделом управления инвестициями и Отделом торговли и рынков 28 января заявление классифицирует токенизированные ценные бумаги на два основных типа: спонсируемые эмитентом и спонсируемые третьей стороной.

Токенизированные ценные бумаги, спонсируемые эмитентом

По данным SEC, токенизированная ценная бумага — это финансовый инструмент, соответствующий юридическому определению «ценной бумаги». Она представлена или отформатирована как криптоактив, при этом записи о владении ведутся в одной или нескольких криптосетях.

В модели, спонсируемой эмитентом, эмитент или его агент интегрирует технологию распределенного реестра (DLT) в свои системы, чтобы переводы криптоактива в сети соответствовали переводам в официальном основном файле держателей ценных бумаг.

Эмитенты могут предлагать ценные бумаги в различных форматах, и токенизированная ценная бумага может считаться того же класса, что и ее традиционный аналог, если права и привилегии «по существу» схожи. В некоторых случаях эмитенты могут выпускать криптоактив, который не интегрируется напрямую с основным файлом держателей ценных бумаг, но может использоваться для осуществления передачи права собственности, зарегистрированной вне блокчейна, как поясняет агентство по ценным бумагам.

Выпуск третьей стороной: кастодиальный или синтетический

Вторая категория включает токенизированные ценные бумаги, спонсируемые третьей стороной, где организации, не связанные с эмитентом, токенизируют ценные бумаги другой стороны. Они могут принимать форму кастодиальных токенизированных ценных бумаг или синтетических токенизированных ценных бумаг. Кастодиальные токенизированные ценные бумаги возникают, когда третья сторона выпускает криптоактив, представляющий долю владения в ценной бумаге другой компании. Записи о владении этими криптоактивами могут вестись он-чейн или оффчейн третьей стороной.

С другой стороны, синтетические токенизированные ценные бумаги включают связанные ценные бумаги и свопы на основе ценных бумаг, которые обеспечивают доступ к базовой ценной бумаге, но не предоставляют прав от первоначального эмитента. Свопы на основе ценных бумаг, выпущенные как криптоактивы, могут предлагаться только участникам, имеющим право на заключение контрактов, если они не зарегистрированы в SEC и не торгуются на национальной фондовой бирже.

Руководство также заявляет, что классификация и формат токенизированных ценных бумаг не изменяют их регулирование в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах, и SEC остается доступной для взаимодействия с участниками рынка, которые ищут разъяснений или готовят документы. Это заявление призвано помочь компаниям и инвесторам ориентироваться в правовом поле токенизированных ценных бумаг, соблюдая при этом существующие требования к регистрации и раскрытию информации.

Публикация SEC устанавливает четкие правила для токенизированных ценных бумаг, разделяя их на две ключевые категории впервые появилась на CryptoPotato.