Стейблкоин, привязанный к вону, вызывает срочное предупреждение: глава Банка Кореи опасается лазейки для оттока капитала

BitcoinWorld

Стейблкоин, привязанный к воне, вызывает срочное предупреждение: Глава Банка Кореи опасается лазейки для оттока капитала

ГОНКОНГ, январь 2025 – Глава Банка Кореи Ли Чан Ён выпустил строгое предупреждение о потенциальных опасностях стейблкоина, привязанного к воне, подчеркнув серьезные опасения по поводу финансовой стабильности и целостности контроля за движением капитала. Выступая на престижном Азиатском финансовом форуме, глава Ли охарактеризовал появление такого цифрового актива как прямой вызов национальному денежному суверенитету. Его комментарии появляются в критический момент, когда мировые регуляторы спешат создать структуры для быстро развивающегося сектора криптовалют. Это развитие подчеркивает сложное взаимодействие между инновационными финансовыми технологиями и традиционными экономическими гарантиями.

Стейблкоин, привязанный к воне, представляет уникальную регуляторную проблему

Основная озабоченность главы Ли сосредоточена на конкретном риске обхода регулирования. Он предположил, что цифровая валюта, привязанная к южнокорейской воне, может быть стратегически объединена с существующими стейблкоинами, привязанными к доллару США. Эта комбинация, по его мнению, может создать сложный канал для обхода установленных правил оттока капитала. Следовательно, крупные суммы денег могут потенциально покинуть страну с ограниченным надзором. Этот сценарий представляет собой серьезную головоломку для финансовых органов по всему миру, которые должны сбалансировать инновации с системной защитой.

Кроме того, глава подробно описал механику этой угрозы. Стейблкоины, привязанные к доллару, такие как Tether (USDT) и USD Coin (USDC), уже широко используются в различных юрисдикциях. Они предлагают пользователям более низкие транзакционные издержки и более быстрое время расчета по сравнению с традиционными трансграничными долларовыми переводами. Если внутренний стейблкоин, привязанный к воне, получит распространение, он может выступить в качестве входа. Пользователи могут конвертировать воны в цифровой актив, обменять его на долларовый стейблкоин на децентрализованной бирже и эффективно переместить капитал за границу вне обычных банковских каналов.

Основные механизмы потоков капитала, управляемых стейблкоинами

Чтобы понять серьезность предупреждения, необходимо изучить присущие свойства стейблкоинов. Эти цифровые активы предназначены для поддержания стабильной стоимости за счет обеспечения резервами фиатной валюты или других активов. Их природа на основе блокчейна обеспечивает почти мгновенные глобальные транзакции. Эта эффективность, хотя и полезна для торговли, также снижает трение для движения капитала. Глава Ли особо отметил, что волатильность обменного курса может выступать в качестве катализатора. Например, в периоды обесценивания воны рыночная спекуляция может вызвать ажиотажное стремление конвертировать активы в стейблкоины, деноминированные в долларах, как предполагаемое безопасное убежище.

• Меньшее трение: Переводы стейблкоинов обходят традиционные корреспондентские банковские сети, сокращая время и затраты.
• Доступ к рынку 24/7: В отличие от традиционных рынков, биржи криптовалют работают непрерывно, позволяя немедленно реагировать на новости или волатильность.
• Потенциал псевдонимности: Хотя и не полностью анонимные, определенные блокчейн-транзакции могут скрывать личности пользователей больше, чем регулируемые банковские переводы.

Эти факторы в совокупности снижают барьеры для крупномасштабных, быстрых движений капитала. Внезапный, скоординированный переход средств в стейблкоины США может, в теории, оказать давление на вону и осложнить цели денежно-кредитной политики Банка Кореи. Таблица ниже противопоставляет традиционные и основанные на стейблкоинах механизмы движения капитала.

Традиционное vs. основанное на стейблкоинах движение капитала

Аспект	Традиционный банковский канал	Канал на основе стейблкоина
Скорость	1-5 рабочих дней	От минут до часов
Стоимость	Выше (комиссии за переводы, спреды FX)	Ниже (комиссии за газ сети)
Надзор	Высокий (KYC/AML, отчетность)	Переменный (зависит от соблюдения требований биржи)
Часы работы рынка	Ограничены	24/7

Расширяющийся ландшафт небанковских эмитентов

Глава Ли также подчеркнул параллельную тенденцию, усложняющую регуляторный ландшафт: распространение эмитентов стейблкоинов, которые не являются традиционными банками. Этот сдвиг представляет собой фундаментальное изменение в финансовой экосистеме. Исторически власть создавать денежные инструменты принадлежала почти исключительно лицензированным депозитным учреждениям. Теперь технологические фирмы, финтех-стартапы и децентрализованные автономные организации (DAO) входят в эту область. Эта диверсификация эмитентов фрагментирует регуляторную ответственность и бросает вызов существующим надзорным моделям, построенным вокруг централизованных субъектов.

Регуляторы теперь должны взаимодействовать с более широким, технологически более сложным кругом участников. Каждый эмитент может иметь разные резервные структуры, модели управления и юрисдикционные охваты. Обеспечение последовательной защиты потребителей, финансовой стабильности и соблюдения требований по борьбе с отмыванием денег в этой разнородной группе является огромной задачей. Банк международных расчетов (BIS) и Совет по финансовой стабильности (FSB) неоднократно подчеркивали это как ключевую область для международной координации. Позиция Южной Кореи, озвученная главой Ли, соответствует глобальному регуляторному консенсусу, стремящемуся привести эти виды деятельности в управляемый периметр.

Глобальный контекст и проактивная позиция Южной Кореи

Южная Корея не одинока в своем осторожном подходе. Крупные экономики активно разрабатывают законодательство. Регулирование рынков криптоактивов (MiCA) Европейского союза, полностью применимое в 2025 году, налагает строгие требования на эмитентов стейблкоинов, включая надежное резервное обеспечение и авторизацию эмитента. Аналогичным образом, законодательные усилия продолжаются в Соединенных Штатах и Великобритании. Комментарии главы Ли сигнализируют о том, что южнокорейские власти внимательно анализируют эти глобальные разработки для информирования своей собственной политики. Его речь служит превентивным заявлением о принципах, направленным на формирование рыночных ожиданий и предотвращение неконтролируемых экспериментов, которые могут угрожать финансовой стабильности.

Время также имеет значение. Южная Корея может похвастаться одним из самых активных розничных населений, торгующих криптовалютами в мире. Правительство исторически занимало твердую регуляторную позицию, требуя банковских счетов на реальное имя для торговли и тщательно проверяя биржи. Предупреждение главы Ли о стейблкоине, привязанном к воне, можно рассматривать как расширение этой защитной философии. Оно направлено на предотвращение появления цифрового актива, который может подорвать эти тщательно построенные средства контроля, особенно до полного введения в действие всеобъемлющих национальных регуляторных рамок.

Заключение

Предупреждение главы Банка Кореи Ли Чан Ёна о потенциальном стейблкоине, привязанном к воне, освещает передовую линию современного финансового регулирования. Его анализ связывает техническую механику криптовалют с глубокими макроэкономическими проблемами, такими как отток капитала и денежный суверенитет. Основная проблема заключается не в самой технологии, а в ее потенциальном применении для обхода давно устоявшихся финансовых гарантий. По мере того как ландшафт эмитентов расширяется за пределы традиционных банков, регуляторы сталкиваются с беспрецедентной проблемой поддержания системной стабильности. Заявление главы Ли — это четкий сигнал о том, что Южная Корея будет отдавать приоритет осторожности и контролю, соответствуя глобальным тенденциям, чтобы гарантировать, что инновации цифровых активов не будут происходить за счет финансовой безопасности.

Часто задаваемые вопросы

Q1: Что такое стейблкоин, привязанный к воне?
Стейблкоин, привязанный к воне, — это тип криптовалюты, предназначенный для поддержания стоимости, равной одной южнокорейской воне. Обычно он обеспечивается резервами фактических вон, хранящихся в банке или другом безопасном активе.

Q2: Почему Банк Кореи обеспокоен этим?
Основная озабоченность заключается в том, что такой стейблкоин в сочетании со стейблкоинами, привязанными к доллару, может создать новый, трудно регулируемый путь для перемещения крупных сумм капитала из Южной Кореи, потенциально обходя существующие меры контроля за движением капитала.

Q3: Как стейблкоины облегчают движение капитала?
Стейблкоины обеспечивают более быстрые и дешевые трансграничные переводы по сравнению с традиционными банковскими системами. Они работают в сетях блокчейна 24/7, позволяя осуществлять немедленные транзакции без задержек со стороны банков-посредников.

Q4: Что сказал глава Ли о небанковских эмитентах?
Он заявил, что регулирование становится все более сложным, потому что растущее число учреждений за пределами традиционного банковского сектора, таких как технологические компании, выпускают стейблкоины, усложняя надзор и принуждение.

Q5: Южная Корея запрещает стейблкоины?
Комментарии главы Ли были предупреждением, а не объявлением о запрете. Они указывают на то, что власти крайне осторожны и, вероятно, введут строгие правила для любого потенциального стейблкоина, привязанного к воне, в соответствии с глобальными регуляторными тенденциями.

Этот пост Стейблкоин, привязанный к воне, вызывает срочное предупреждение: Глава Банка Кореи опасается лазейки для оттока капитала впервые появился на BitcoinWorld.