Восстановление криптовалютного рынка может замедлиться из-за сокращения предложения стейблкоинов на фоне ротации в драгоценные металлы

Резкое снижение предложения стейблкоинов вызывает опасения, что восстановлению крипторынка может не хватить ликвидности, необходимой для набора значительного импульса.

Краткое содержание

• Капитализация рынка стейблкоинов упала на 2,24 млрд $ за 10 дней, снизив краткосрочную покупательную способность криптовалют
• Капитал, похоже, выводится из криптовалют и перетекает в золото и серебро на рекордных максимумах
• Аналитики данных на цепочке утверждают, что ликвидность остается в стороне, а не исчезла, задерживая, но не завершая цикл

Данные на цепочке, опубликованные Santiment 26 января, показали, что совокупная рыночная капитализация 12 крупнейших стейблкоинов снизилась примерно на 2,24 млрд $ за последние 10 дней. 

За тот же период Биткоин (BTC) упал примерно на 8%, что позволяет предположить, что капитал может покидать крипторынок, а не оставаться в стабильных активах в ожидании повторного входа.

Капитал выводится из криптовалют по мере охлаждения склонности к риску

Снижение предложения стейблкоинов выделяется, поскольку стейблкоины часто растут во время откатов рынка, сохраняя покупательную способность внутри экосистемы. На этот раз, похоже, происходит обратное. Инвесторы, по-видимому, конвертируют цифровые активы обратно в фиат и перераспределяют средства в активы с более низким риском.

Этот сдвиг виден на традиционных рынках. Золото и серебро достигли новых рекордных максимумов за тот же период. Золото поднялось выше 5 000 $, в то время как серебро выросло более чем на 8% за одну сессию, торгуясь выше 110 $ за унцию в понедельник, продолжив ралли, которое резко подняло цены с начала 2025 года.

Параллельные движения предполагают, что инвесторы занимают оборонительную позицию. Вместо того чтобы оставаться на волатильных рынках, таких как криптовалюта, капитал имеет тенденцию перемещаться в активы, рассматриваемые как средства сохранения стоимости, когда неопределенность возрастает. 

Эта ротация снижает непосредственную покупательную способность цифровых активов и затрудняет поддержание роста цен. При меньшей циркулирующей ликвидности более мелкие и более рискованные токены часто испытывают более глубокие просадки, в то время как Биткоин, как правило, держится лучше.

Индикаторы на цепочке указывают на отложенное, а не сломанное восстановление

Не все аналитики настроены по-медвежьи в отношении более широкого цикла. Анализ от 27 января от участника CryptoQuant CoinNiel утверждает, что данные на уровне бирж предполагают, что ликвидность все еще присутствует, просто еще не активна.

Коэффициент стейблкоинов на биржах, который сравнивает стоимость криптовалют, хранящихся на биржах, с балансами стейблкоинов, упал до самого низкого уровня текущего цикла халвинга. В предыдущих циклах сопоставимые показания происходили, когда Биткоин был дешевым, а не близким к рыночным пикам. 

Учитывая все обстоятельства, данные предполагают паузу, а не полный разворот рынка. Краткосрочные прибыли могут быть ограничены, и любое восстановление замедлится из-за снижения предложения стейблкоинов.

В долгосрочной перспективе аналитики следят за тем, чтобы рыночная капитализация стейблкоинов либо стабилизировалась, либо возобновила рост, поскольку это было бы более убедительным признаком того, что свежие деньги возвращаются в криптовалютное пространство.