Объём carry-сделок на развивающихся рынках вырос в 2026 году на фоне многолетних максимумов валют

Люди, которые перевели свои деньги из доллара в валюты развивающихся рынков, видят сильную прибыль в начале 2026 года, и финансовые эксперты крупных банков считают, что эта выигрышная серия продолжится после впечатляющих успехов прошлого года.

Эти инвестиционные подходы, известные как carry-трейды, уже выросли на 1,3% в 2026 году. Индекс Bloomberg, отслеживающий доходность восьми развивающихся рынков, показывает, что эти стратегии продолжают свой импульс с 2023 года, когда они подскочили на 18%, лучший результат с 2009 года.

Carry-трейды работают путем покупки валют стран с высокими процентными ставками за заемные деньги из стран, где стоимость заимствования дешевле. В понедельник индекс Bloomberg составил более 291, приблизившись на 5% к рекорду, установленному в 2011 году. Валюты от южноафриканского рэнда до колумбийского песо торгуются на самых высоких уровнях за годы.

Аналитики Morgan Stanley, Bank of America Corp. и Citigroup Inc. ожидают продолжения роста. Помимо простого роста стоимости валют, эти стратегии также приносят деньги, поскольку реальные процентные ставки остаются высокими по всему развивающемуся миру.

Высокие процентные ставки обеспечивают успех стратегии

Центральные банки многих развивающихся стран лишь медленно снижают процентные ставки, хотя данные по инфляции показывают, что цены растут медленнее.

"Для carry-трейдов мы смотрим на страны, где денежно-кредитная политика жесткая, а центральные банки считаются заслуживающими доверия", - сказал Джеймс Лорд, руководитель стратегии развивающихся рынков в Morgan Stanley. Он указал на бразильский реал, турецкую лиру и чешскую крону как на свой главный выбор на 2026 год.

Латиноамериканские валюты показывают особенно хорошие результаты. Бразильский реал уже принес доходность 4,3% в этом году, добавившись к прошлогоднему росту на 23,5%. Страна поддерживает процентные ставки на уровне 15%, хотя инфляция приблизилась к целям центрального банка.

Стратеги Citi также предлагают инвесторам покупать реал против доллара, наряду с турецкой лирой. Однако не все валюты развивающихся рынков успешны.

Как сообщал ранее Cryptopolitan, индийская рупия, которая была худшей в прошлом году, продолжает терять позиции с падением около 2% в условиях carry-трейдов в этом году. Индонезийская рупия также принесла убытки инвесторам.

Индекс Bloomberg показывает, что рекордным годом для carry-стратегий был 2003 год с доходностью 25%. Чтобы инвесторы увидели подобные большие прибыли в этот раз, доллар должен продолжать слабеть, а колебания валют развивающихся рынков должны оставаться небольшими. Трейдеры внимательно следят за индикатором волатильности JPMorgan Chase & Co, который недавно достиг трехнедельного максимума после длительного периода спокойствия.

Политика президента Дональда Трампа играет важную роль в снижении стоимости доллара. Недавно Трамп пригрозил ввести 10% тарифы на европейские страны в споре о Гренландии, что встревожило рынки и добавило беспокойства по поводу доллара. Финансовые рынки рассматривают это как увеличение политического риска вокруг американской валюты.

Статус резервной валюты доллара под вопросом

Также растут опасения по поводу позиции доллара как основной мировой резервной валюты. С тем, как политика США становится менее предсказуемой, страны Европейского союза, владеющие активами США на сумму 8 триллионов $, могут иметь рычаг влияния в торговых спорах.

Тарифы Трампа представляют собой крупнейшее увеличение налогов США с 1993 года, равное 0,55% экономического производства страны, согласно аналитикам. Опасения более широкой торговой войны нарастают по мере формирования этой политики.

Стратег Bank of America Алекс Коэн считает, что carry-трейды будут продолжать показывать хорошие результаты, но только если волатильность рынка останется низкой. "Это большое 'если', поскольку мы сидим здесь сегодня", - сказал Коэн, указывая на возможные конфликты по всему миру, которые могут все изменить.

Несмотря на эти риски, текущая обстановка высоких процентных ставок развивающихся рынков в сочетании со слабостью доллара продолжает благоприятствовать инвесторам, готовым вкладываться в валюты развивающихся рынков. Сможет ли эта тенденция сравниться с исторической доходностью 2003 года, остается неопределенным, но крупные банки делают ставку на то, что условия для продолжения роста на протяжении всего 2026 года существуют.

Развивающиеся рынки продемонстрировали удивительную силу вопреки ожиданиям, что торговая напряженность повредит им больше всего. Поскольку центральные банки развивающихся стран поддерживают доверие и сохраняют жесткую денежно-кредитную политику, фундаментальные показатели пока выглядят прочными.

Однако любой внезапный всплеск волатильности или крупное геополитическое событие могут быстро обратить эти успехи вспять. Успех carry-трейдов в 2026 году будет зависеть от того, сохранится ли нынешнее спокойствие на валютных рынках, и будут ли непредсказуемые политические шаги Трампа продолжать ослаблять доллар без провоцирования более широкого финансового кризиса.

Самые умные криптоумы уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь к ним.