Криптовалютные ETF в Японии намечены на 2028 год на фоне реформирования регуляторами правил и налогов

Японские политики взвешивают серьезные изменения в регулировании цифровых активов, при этом криптовалютные ETF Японии становятся центральным элементом долгосрочной финансовой стратегии страны.

Регуляторы намечают цель 2028 года для спотовых крипто ETF

Япония готовит значительные изменения в своей криптовалютной системе, поскольку Агентство финансовых услуг стремится разрешить спотовые биржевые фонды криптовалют к 2028 году. План будет охватывать продукты, связанные с Биткоином и другими цифровыми активами, согласно отчету Nikkei. Регуляторы намерены снять действующий запрет путем внесения поправок в существующее законодательство, а не создания совершенно нового режима.

Если реформы будут продвигаться, спотовые крипто ETF смогут быть размещены на Токийской фондовой бирже. Инвесторы смогут торговать этими продуктами как традиционными фондами акций или золота. Более того, они будут избегать работы с приватными ключами или переводами в блокчейне. Вместо этого доступ к криптовалютам будет доступен через стандартные брокерские счета, что сигнализирует о намерении Японии интегрировать криптовалюту с основными финансами, а не оставлять ее в параллельной системе.

Юридические реформы, необходимые для инвестиционных трастов и надзора

Однако вся дорожная карта зависит от правовых обновлений. Япония должна пересмотреть Закон об инвестиционных трастах и его правила применения, чтобы цифровые активы могли быть официально классифицированы как "конкретные активы", подходящие для инвестиционных трастов. Эта классификация необходима для структур ETF, которые обычно полагаются на трастовые механизмы для хранения базовых инструментов.

Регуляторы также рассматривают передачу большего надзора, связанного с криптовалютой, в рамки Закона о финансовых инструментах и биржах. Это изменение приведет крипто ETF в соответствие с регулирующими стандартами, применяемыми к акциям и другим ценным бумагам. В результате правила листинга, обязательства по раскрытию информации и рыночный надзор могут начать отражать те, что применяются к листинговым акциям, потенциально усиливая защиту инвесторов и рыночную целостность.

Налоговая реформа как критическое условие для одобрения ETF

Налоговая политика представляет еще одно критическое препятствие. В настоящее время Япония облагает налогом криптовалюту в рамках общей системы налогообложения доходов, где ставки могут достигать 55%. Законодатели обсуждают переход на фиксированную ставку 20%, аналогичную обращению с листинговыми акциями. Эта предлагаемая реформа налогообложения криптовалют рассматривается как жизненно важная для поощрения более широкого участия как розничных, так и профессиональных инвесторов.

Без перехода к более благоприятному и предсказуемому налоговому режиму чиновники могут неохотно одобрять новые продукты ETF. Следовательно, текущие политические обсуждения тесно сфокусированы как на пересмотре финансового законодательства, так и на детальной структуре налоговой системы. Последовательность и сроки этих реформ между 2026 и 2027 годами во многом определят, может ли быть достигнута цель запуска ETF в 2028 году.

Крупные финансовые группы готовят продукты ETF

Между тем крупные отечественные финансовые учреждения не ждут завершения написания окончательных правил. SBI Holdings и Nomura Holdings входят в число ведущих фирм, разрабатывающих потенциальные предложения крипто ETF. Отраслевые отчеты предполагают, что по меньшей мере шесть управляющих активами теперь анализируют возможные заявки, большинство из которых, как ожидается, будут претендовать на листинг на Токийской фондовой бирже.

Эти запланированные фонды предназначены как для розничных, так и для институциональных инвесторов. Пенсионные схемы, управляющие активами и корпорации могли бы получить доступ к криптовалютам без прямого использования бирж. Более того, частные инвесторы получали бы доступ к рынку через знакомые брокерские каналы, потенциально снижая операционные риски и риски хранения. Банки и брокерские дома, в свою очередь, получат новые потоки комиссий от торговли и управления ETF.

Финансовый сектор Японии внимательно отслеживал зарубежные прецеденты. Соединенные Штаты одобрили спотовые Биткоин ETF в 2024 году, создав новый путь для регулируемого доступа к криптовалютам. Гонконг вскоре после этого выступил со своими собственными спотовыми продуктами, в то время как Южная Корея активно рассматривает аналогичные предложения. Участники рынка в Токио остро осознают, что задержки могут оставить Японию отстающей от региональных коллег в финансовых инновациях.

Рыночные последствия и региональная конкуренция

Если регуляторы в конечном итоге одобрят криптовалютные ETF Японии, внутренний и региональный рыночный ландшафт может быстро измениться. Спрос на Биткоин и другие основные монеты может возрасти, поскольку институциональный капитал получит прямой регулируемый канал доступа. Более того, ликвидность может углубиться, поскольку ETF привлекут как долгосрочных инвесторов, так и активных трейдеров, помогая сузить спреды и стабилизировать ценообразование.

Доверие к классу активов также может улучшиться. ETF будут работать в соответствии со строгими правилами листинга и раскрытия информации, наряду с регулярным надзором за депозитариями и маркет-мейкерами. Эта структура может успокоить осторожных инвесторов, которые опасались нерегулируемых бирж или сложных механизмов самостоятельного хранения. Инициатива вписывается в более широкое региональное состязание, поскольку азиатские финансовые центры конкурируют за то, чтобы стать ведущими центрами цифровых финансов.

Япония уже поддерживает более четкие правила для стейблкоинов и лицензированных бирж, чем в предыдущие годы. Крипто ETF рассматриваются политиками как следующий логический шаг в поэтапной стратегии модернизации рынков капитала при сохранении гарантий. Тем не менее власти сигнализируют о взвешенном подходе, а не о быстрой либерализации.

График, политические дебаты и перспективы на 2028 год

Предложенный график остается амбициозным. Законодатели должны продвинуть ключевые правовые и налоговые реформы в течение 2026 и 2027 годов, чтобы обеспечить запуск около 2028 года. Любые политические задержки, включая споры по поводу налоговых ставок или регуляторной сферы, могут отодвинуть первичные листинги за пределы текущей цели. Дебаты в парламенте, вероятно, усилятся по мере прохождения законопроектов через комитеты и публичные консультации.

На данный момент послание от политиков осторожное, но последовательное: Япония движется в направлении листинговых крипто продуктов, однако она намерена сначала обеспечить правовую и фискальную основу. Если полный пакет реформ будет принят вовремя, 2028 год может стать определяющим годом для японских крипто инвесторов, изменяя то, как домохозяйства и институты получают доступ к цифровым активам через традиционную систему ценных бумаг.