Председатель Сельскохозяйственного комитета Сената Джон Бузман 21 января опубликовал обновленный текст законопроекта о структуре криптовалютного рынка и назначил заседание комитета на 27 января.
Проект закона под названием "Закон о посредниках цифровых товаров" предоставит Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) определенную структуру для надзора за частью спотового криптовалютного рынка, когда деятельность осуществляется через брокеров, дилеров, биржи и кастодианов.
Законопроект является попыткой AC формализовать то, что происходит, когда что-то идет не так. Крупнейшие проблемы розничных клиентов криптовалют часто проявляются как операционные сбои: замораживание счетов, задержки вывода средств, сбои во время волатильности, неясные пути подачи жалоб и споры о том, как платформы обрабатывают ликвидации или ограничивают доступ.
Текст Бузмана пытается превратить эти повторяющиеся проблемы в регулирующую петлю обратной связи, а также отвечает на вопрос, который постоянно обсуждают законодатели: может ли CFTC позволить себе и укомплектовать персоналом эту работу.
Надзорный орган с мандатом превращать сбои в изменения правил
Одно из наиболее четких положений законопроекта, ориентированных на розничных клиентов, находится в Разделе 211, который создает "Офис адвоката розничных клиентов цифровых товаров" в рамках CFTC. Текст также определяет, кто имеет право быть розничным участником: тот, кто не является правомочным участником контракта, кто активен на спотовом или наличном рынке цифровых товаров и кто завершил транзакцию цифрового товара с лицом или организацией, зарегистрированной в CFTC.
Адвокат розничных клиентов будет отчитываться непосредственно председателю CFTC и будет назначен из лиц с опытом представления интересов розничных участников.
В отличие от многих предложений по структуре рынка, которые ограничиваются широкими мандатами, этот офис имеет список обязанностей, который соответствует тому, как на практике часто возникает вред для розничных клиентов.
Адвокат будет помогать розничным участникам решать "значительные проблемы" с CFTC или зарегистрированной ассоциацией фьючерсов, отслеживать области, в которых розничные участники выиграют от регулирования или обновления правил, и выявлять проблемы, с которыми сталкиваются розничные пользователи в фирмах, зарегистрированных в CFTC.
Офис также отвечает за анализ того, как предлагаемые правила CFTC и правила зарегистрированной ассоциации фьючерсов могут повлиять на розничных участников, а затем рекомендует изменения как Комиссии, так и Конгрессу.
Практическая ценность законопроекта заключается не в новом офисе, который волшебным образом остановит заморозки или сбои, а в законе, который создает внутреннее подразделение с инструкциями собирать доказательства, искать закономерности и включать эти закономерности в процесс разработки правил.
Если повторяющийся режим сбоя проявляется на нескольких зарегистрированных площадках, полномочия адвоката предназначены для того, чтобы преобразовать это в регулирующие правки, а не оставлять как фоновый шум.
Законопроект также устанавливает пределы конфиденциальности, которые работают в обе стороны. Адвокат может получать доступ к документам CFTC и зарегистрированной ассоциации фьючерсов по мере необходимости, но ничто в тексте не разрешает адвокату или персоналу получать доступ или раскрывать конфиденциальные или чувствительные рыночные данные, будь то публично или в рамках Комиссии.
Офис должен отчитываться перед Конгрессом дважды в год: отчет о целях должен быть представлен к 30 июня, а отчет о деятельности - к 31 декабря. Если будет финансирование и персонал, эти отчеты могут стать текущим табло того, какие проблемы розничных клиентов продолжают повторяться в зарегистрированных фирмах и что CFTC делает в ответ.
Текст Бузмана также напрямую сталкивается с критикой потенциала и делает это с цифрами. Он предписывает CFTC оценивать и собирать комиссии с зарегистрированных брокеров цифровых товаров, дилеров, бирж и квалифицированных кастодианов цифровых активов, внося эти средства в качестве компенсирующих сборов на счет ассигнований CFTC.
Комиссия установит ставки комиссии, предназначенные для соответствия годовым ассигнованиям на покрываемую деятельность, и законопроект устанавливает, что ставки комиссии не подлежат судебному пересмотру. Чтобы покрыть разрыв до создания этого механизма комиссий, законопроект разрешает первоначальное ассигнование в размере 150 000 000 $, которое будет "доступно до тех пор, пока не будет израсходовано", пока Комиссия не установит и не начнет собирать регистрационные сборы.
Он также дает председателю CFTC право назначать лиц со "специальными знаниями" в криптоиндустрии без обычных ограничений конкурентной службы.
Эта формулировка выполняет реальную работу: надзор за спотовыми криптовалютами будет зависеть от понимания того, как рыночные операции, кастодиальная инфраструктура и контроль рисков ведут себя, когда площадки находятся под давлением.
Риск исполнения здесь прост. Даже при наличии денег надзор требует мониторинга, следственного потенциала и операционной готовности, когда площадка быстро меняет поведение.
Модель комиссий может финансировать численность персонала, но она должна пережить политический процесс, и отказ от найма по-прежнему зависит от того, достаточно ли быстро агентство движется, чтобы создать команду, способную поспевать за структурой рынка, которая меняется за дни, а не годы.
Линия на песке DeFi: кто может трогать средства и кто может потянуть за рычаг
Розничные пользователи не единственные, кто должен беспокоиться о новом проекте законопроекта. Он может непропорционально повлиять и на разработчиков, и на протоколы, поскольку проводит границу DeFi почти полностью через определения, а не через общие исключения.
Текст отделяет программное обеспечение, которое просто выполняет инструкции пользователя, от систем, где человек или координированная группа сохраняет значительное влияние на хранение, исполнение или правила.
Система обмена сообщениями децентрализованных финансов" определяется как программное обеспечение, которое позволяет пользователю создавать или отправлять инструкцию в торговый протокол DeFi, в сочетании с исключением, которое функционирует как тест контроля: система не может предоставлять кому-либо, кроме пользователя, контроль над средствами пользователя или полномочия на исполнение транзакций пользователя.
Простыми словами, закон подталкивает проекты к двум вопросам: может ли кто-то еще трогать средства и может ли кто-то еще потянуть за рычаг исполнения?
Определение торгового протокола DeFi следует той же логике. Это система на основе блокчейна, которая выполняет транзакции в соответствии с заранее определенными автоматизированными правилами, не полагаясь на человека, кроме пользователя, для поддержания хранения или контроля над задействованными активами.
Затем законопроект сужает этот охват через исключения, которые возвращают протокол в сферу регулирования, если человек или координированная группа могут контролировать или существенно изменять функциональность или правила, если операции не основаны исключительно на прозрачном, заранее установленном коде, или если группа имеет односторонние полномочия ограничивать или цензурировать доступ.
Эта формулировка переводит разговоры о соответствии от маркетинговых ярлыков к операционным фактам: административные ключи, полномочия по обновлению, концентрация управления и контроль доступа.
Это также создает будущий правоприменительный отчет, который документирует, у кого была власть изменить систему, кто мог остановить пользователей от ее использования и кто мог перевести транзакции из автоматических в разрешенные на практике.
Криптовалютный законопроект Сената по сельскому хозяйству пытается осуществить два построения одновременно: режим, ориентированный на CFTC, для спотовой деятельности, осуществляемой через посредников, и внутреннюю структуру, призванную держать сбои розничной торговли в повестке дня через обязательную отчетность и пересмотр правил.
То, станет ли он больше, чем бумажная структура, будет зависеть от потенциала и политического согласования, поскольку комитет вступает в заседание 27 января, а параллельный банковский путь Сената продолжает дрейфовать в конец февраля или март.
Источник: https://cryptoslate.com/boozman-senate-agriculture-crypto-bill-150m-cftc-spot-oversight-retail-complaints/
