Биткоин, Ethereum и многолетний сброс, которого никто не ожидал

Райан Уоткинс, бывший старший аналитик-исследователь в Messari, считает, что рынок криптовалют переживает крупнейший переход с тех пор, как он вошёл в индустрию восемь лет назад. В своём последнем посте в X под названием "Сумеречная зона: О криптоэкономике в 2026 году и далее" Уоткинс заявил, что оценки криптовалют выдвинули нереалистичные ожидания во время цикла 2021 года и с тех пор провели четыре года, приводя их в соответствие с реальностью.

Это оставило высококачественные токены на более разумных уровнях, поскольку настроения остаются подавленными после продолжительного медвежьего рынка альткоинов.

Медвежий рынок, выгорание и возможности

Он отметил, что регуляторная неопределённость в Соединённых Штатах исторически препятствовала институциональному и корпоративному участию. Двойные структуры владения акциями и токенами, слабые практики раскрытия информации, циклические доходы и отсутствие общих рамок оценки ещё больше способствовали серьёзной недостаточной эффективности токенов после 2021 года.

По словам Уоткинса, эти структурные недостатки усугубили влияние чрезмерных ожиданий, что привело к значительным снижениям цен, психологическому выгоранию среди участников рынка и уходу спекулятивного капитала, который рассматривал криптовалюты как путь к богатству "с низкими усилиями".

Он утверждал, что эта очистка была необходимым и здоровым развитием, поскольку эра до 2022 года позволила слабым проектам генерировать чрезмерную доходность, что он охарактеризовал как неустойчивое. Уоткинс сказал, что многие из этих проблем теперь решаются, поскольку регуляторное давление ослабевает, улучшается согласованность между держателями токенов и инсайдерами, а стандарты раскрытия информации созревают наряду с сторонними поставщиками данных.

Аналитик также указал на растущий набор вариантов использования криптовалют, которые продолжают демонстрировать сложный рост независимо от ценовых циклов, включая одноранговые финансовые платформы, цифровые доллары, обмены без разрешений, рынки деривативов, глобальные системы залоговых активов, сбор средств в блокчейне, выпуск токенизированных активов и децентрализованные сети физической инфраструктуры.

Он добавил, что формируется консенсус вокруг идеи о том, что большинство криптоактивов в конечном итоге должны генерировать денежные потоки, в то время как Bitcoin и Ethereum выделяются как редкие исключения для хранения стоимости, и что самостоятельное владение денежными потоками в блокчейне представляет собой важную инновацию.

Ведущие блокчейны превращаются в самые быстрорастущие бизнесы

Уоткинс сказал, что ведущие блокчейны, такие как Ethereum, Solana и Hyperliquid, укрепляют свои позиции в качестве основополагающих стандартов для стартапов и предприятий, поскольку они размещают одни из самых быстрорастущих предприятий в мире благодаря своему дизайну без разрешений, эффективности капитала и глобальному распространению. Он отметил, что фирмы с Уолл-стрит и Кремниевой долины всё чаще запускают блокчейн-продукты производственного уровня, особенно в токенизации и стейблкоинах. Эти усилия ускоряются, поскольку регуляторная ясность позволяет предприятиям сосредоточиться на расширении доходов и снижении затрат.

Несмотря на это, Уоткинс сказал, что немногие аналитики моделируют экспоненциальный рост, и многие прогнозируют годовые темпы роста ниже 20%, оставляя то, что он описал как неправильно оцененную многолетнюю возможность для топ-проектов. Он продолжил добавлять, что криптовалюты становятся всё более неизбежными по мере падения доверия к институтам, роста суверенного долга и ослабления валют.

Однако более сильная конкуренция и более высокие ожидания, вероятно, вытеснят более слабые проекты и оставят лишь несколько местных победителей.

Публикация Bitcoin, Ethereum и многолетняя перезагрузка, которую никто не предвидел, впервые появилась на CryptoPotato.