Почему Уолл-стрит модернизирует дивиденды по акциям через токенизацию на основе стейблкоинов
NYSE заявила, что разрабатывает платформу для торговли и Он-чейн обработка расчетов токенизированных ценных бумаг и будет добиваться регулирующих одобрений для предложенной новой площадки NYSE, работающей на этой инфраструктуре.
По словам владельцев, ICE, система разработана для поддержки круглосуточных операций, мгновенных расчетов, ордеров в долларовых суммах и финансирования на основе Стейблкоин. Она объединяет движок сопоставления Pillar от NYSE с пост-торговыми системами на основе Блокчейн, которые имеют возможность поддерживать несколько цепочек для расчетов и хранения.
ICE не назвала, какие блокчейны будут использоваться. Компания также представила площадку и её возможности как зависящие от регулирующих одобрений.
Объем, описанный ICE, включает акции и ETF, котирующиеся в США, включая торговлю дробными акциями. Она заявила, что токенизированные акции могут быть взаимозаменяемыми с традиционно выпущенными ценными бумагами или выпущенными изначально как цифровые ценные бумаги.
ICE заявила, что токенизированные акционеры сохранят традиционные дивиденды и права управления. Она также заявила, что распространение должно следовать "недискриминационному доступу" для квалифицированных брокеров-дилеров.
Перспективное влияние на рыночную структуру заключается не столько в токен-обертке, сколько в решении сочетать непрерывную торговлю с немедленными расчетами.
При такой конструкции связывающее ограничение смещается от сопоставления ордеров во время сессии к перемещению денег и залоговые активы через часовые пояса и за пределами банковских часов (вывод основан на ограничениях расчетов и рабочих часов, описанных регуляторами и ICE).
Рынки США только недавно завершили переход от расчетов T+2 к T+1, вступивший в силу 28 мая 2024 года, проект, который Комиссия по ценным бумагам и биржам США связала с обновленными правилами для клиринговых агентств и брокеров-дилеров. FINRA также выпустила напоминания о том, что даже однодневное сжатие требует скоординированных изменений в отчетности по сделкам и пост-торговых процессах.
Постоянная торговля повышает требования к расчетам и финансированию
Давление на более длительные торговые окна также нарастает в котирующихся акциях, при этом Nasdaq публично описывается как ищущая одобрение Комиссия по ценным бумагам и биржам США для 23-часового пятидневного торгового расписания. Предложение ICE расширяет концепцию, сочетая постоянно доступную торговлю с расчетной позицией, которую она назвала "мгновенной".
Этот подход потребует от участников рынка предварительного размещения наличных, кредитных линий или приемлемого финансирования на цепочке в любое время (вывод основан на функциях "мгновенного расчета" и круглосуточной работы, а также на ограничениях пост-торгового финансирования, отраженных в миграции T+1).
Для более широкого контекста о том, как быстро распространяется Токеномика в финансах, смотрите материалы CryptoSlate о токенизированных активах.
ICE сделала аспект финансирования и обеспечения явным, описав платформу токенизированных ценных бумаг как один компонент более широкой цифровой стратегии. Эта стратегия также включает подготовку клиринговой инфраструктуры для круглосуточной торговли и потенциальную интеграцию токенизированного обеспечения.
ICE заявила, что работает с банками, включая BNY и Citi, для поддержки токенизированных депозитов в клиринговых центрах ICE. Она заявила, что цель состоит в том, чтобы помочь клиринговым членам переводить и управлять деньгами за пределами традиционных банковских часов, выполнять маржинальные обязательства и удовлетворять требования к финансированию в разных юрисдикциях и часовых поясах.
Эта формулировка согласуется с продвижением DTCC токенизированного обеспечения. DTCC описала мобильность обеспечения как "killer app" для институционального использования Блокчейн, согласно её объявлению о платформе управления токенизированным обеспечением в реальном времени.
Ближайшая точка данных о том, насколько быстро могут масштабироваться токенизированные денежные эквиваленты, находится в токенизированных казначейских облигациях США. RWA.xyz отображает общую стоимость 9,33 $ млрд на момент публикации.
Акцент ICE на токенизированных депозитах и интеграции обеспечения создает путь, где аналогичные активы становятся операционными входами для маржи брокерских и клиринговых процессов. Этот сценарий является выводом, основанным на заявленной клиринговой стратегии ICE и тезисе обеспечения DTCC, включая фокус на мобильности.
| Изменение инфраструктуры | Метрика | Значение | Источник |
|---|---|---|---|
| Цикл расчетов по акциям США | Дата соблюдения | 28 мая 2024 года (T+1) | SEC, FINRA |
| Токенизированные казначейские облигации | Общая стоимость (отображаемая) | 8,86 $ млрд (по состоянию на 01/06/2026) | RWA.xyz |
Стейблкоин, токенизированные депозиты и мобильность обеспечения
Для крипторынков мостом является расчетный актив и процесс обеспечения. ICE явно упомянула финансирование на основе Стейблкоин для ордеров и отдельно упомянула токенизированные банковские депозиты для движения денег клирингового центра.
Один базовый сценарий — это гонка расчетных активов, где Стейблкоин и выпущенные банками токенизированные депозиты конкурируют за принятие в брокерских и клиринговых операциях. Это может подтолкнуть больше институциональной казначейской деятельности на он-чейн рельсы, сохраняя при этом периметр соответствия сосредоточенным на брокерах-дилерах и клиринговых членах.
Второй сценарий — это побочный эффект мобильности обеспечения, где токенизированное обеспечение становится основным инструментом для внутридневного и ночного маржинирования в круглосуточной среде. Этот сдвиг может увеличить спрос на токенизированные денежные эквиваленты, такие как токены казначейских облигаций, которые могут перемещаться в реальном времени в соответствии с определенными правилами приемлемости.
При такой конструкции операционный вопрос становится, какие цепочки, схемы хранения и модели разрешений удовлетворяют требованиям брокеров-дилеров. ICE заявила только, что пост-торговая система имеет возможность поддерживать несколько цепочек и не указала конкретную сеть.
Третий сценарий достигает Bitcoin через межактивную ликвидность. Постоянно доступные акции и ETF в сочетании с более быстрыми ожиданиями расчетов могут сжать границу между "рыночными часами" и "крипточасами", делая условия финансирования более непрерывным входом в позиционирование BTC (вывод сценария привязан к круглосуточному охвату акций и ETF ICE и механике доступа TradFi через обертки ETF).
Данные Farside показывают большие ежедневные чистые потоки в спотовые Bitcoin ETF США на нескольких сессиях начала января, включая +697,2 $ млн 5 января 2026 года, +753,8 $ млн 13 января 2026 года и +840,6 $ млн 14 января 2026 года.
Этот канал передает решения о распределении, похожие на акции, в экспозицию BTC, наряду с другими драйверами потоков, освещаемыми в отчетах CryptoSlate о притоках в ETF.
Почему макро и регулирование будут формировать развертывание
Макроусловия устанавливают градиент стимулов для этих изменений инфраструктуры, потому что эффективность обеспечения имеет большее значение, когда меняется политика ставок и затраты на балансе. Базовый прогноз ОЭСР предполагает, что ставка федеральных фондов останется неизменной до 2025 года, а затем будет снижена до 3,25–3,5% к концу 2026 года.
Этот путь может снизить затраты на перенос, оставляя институты сосредоточенными на буферах ликвидности и маржинальном финансировании по мере удлинения торговых окон (анализ привязан к ставкам ОЭСР и круглосуточному клиринговому фокусу ICE). В круглосуточном режиме с мгновенным расчетом как целью проектирования маржинальные операции могут стать более непрерывными.
Эта динамика может привлечь внимание к программируемому движению наличных, токенизированным депозитам и токенизированному обеспечению как инструментам для выполнения обязательств за пределами банковских отсечений.
Для получения дополнительной информации об одном из ключевых строительных блоков, подобных обеспечению, смотрите глубокое погружение CryptoSlate в токенизированные казначейские облигации.
Для криптонативных площадок ближайшее последствие заключается не столько в листинге токенов NYSE, сколько в том, нормализуют ли регулируемые посредники он-чейн денежные ноги для финансирования и управления обеспечением. Это может повлиять на спрос на ликвидность Стейблкоин и токенизированные инструменты краткосрочной длительности, даже если торговая площадка остается с разрешениями (вывод сценария основан на заявленных целях ICE).
Позиционирование DTCC мобильности обеспечения как институционального варианта использования Блокчейн предлагает параллельный трек, где пост-торговая модернизация осуществляется через ограниченные реализации, а не открытые рынки. Этот подход может сформировать, где формируется он-чейн ликвидность и какие стандарты становятся приемлемыми для расчетов и хранения.
ICE не предоставила график, не указала приемлемые Стейблкоин и не определила, какие цепочки будут использоваться. Следующие конкретные вехи, вероятно, будут сосредоточены на подачах заявок, процессах одобрения и опубликованных критериях приемлемости для финансирования и хранения.
NYSE заявила, что будет добиваться регулирующих одобрений для платформы и предложенной площадки.
Пост "Почему Уолл-стрит пересматривает дивиденды акций через Токеномика на основе Стейблкоин" впервые появился на CryptoSlate.
Вам также может быть интересно
Комбо Dropee на 21 Января
Можно ли доверить важные документы open-source LLM: эксперимент Рег.облака и Raft
