Рост цен на серебро создаёт напряжение в мировых поставках на фоне всплеска розничного спроса в Азии

Быстрый рост цен на серебро распространяется по мировым рынкам, создавая напряжение в цепочках поставок и заставляя банки и заводы по переработке бороться за удовлетворение беспрецедентного розничного спроса.

После роста почти на 150% в прошлом году белый металл еще больше ускорился в начале 2026 года, подскочив примерно на треть всего за несколько недель.

Ралли подпитывалось геополитической неопределенностью при администрации Трампа, возобновившимися атаками на Федеральную резервную систему и растущим восприятием среди потребителей, что драгоценные металлы предлагают одну из немногих оставшихся тихих гаваней.

Розничный ажиотаж распространяется за пределы Китая

Китай был ранним эпицентром покупательской лихорадки серебра, когда потребители скупали монеты и небольшие слитки, поскольку цены побили рекорды.

Этот энтузиазм теперь распространяется по Азии и Ближнему Востоку.

От очередей в Сингапуре до распродаж предложений в Южной Корее розничные инвесторы стимулируют спрос на уровнях, редко встречавшихся ранее.

«Это самый высокий спрос, который я когда-либо видел», — сказал Фират Секерджи, генеральный директор Public Gold DMCC, дилера драгоценных металлов в Дубае, в отчете Bloomberg.

«Большинство заводов по переработке в Турции не имеют запасов более мелких слитков — 10 унций, 100 унций — в течение последних 10 дней».

В Турции розничные покупатели, как сообщается, готовы платить до 9$ за унцию сверх мировых эталонных цен в Лондоне, чтобы получить металл.

Повышенные премии также очевидны по всему Ближнему Востоку, подчеркивая, как локализованная нехватка толкает цены значительно выше международных ориентиров.

Узкие места в поставках и глобальные дислокации

Рост премий побуждает мировые банки отдавать приоритет отгрузкам на такие рынки, как Турция и Ближний Восток, согласно дилерам, знакомым с ситуацией.

В результате в Индию поступает меньше серебра, оставляя спрос там неудовлетворенным.

Индия остается одним из крупнейших потребителей серебра в мире, и спрос сейчас даже сильнее, чем во время октябрьского сжатия, которое нарушило мировые рынки.

В то время покупки, связанные с Дивали, и опасения по поводу тарифов США истощили ликвидность в Лондоне и подняли эталонные цены до самых высоких уровней с 1970-х годов.

Аппетит инвесторов в Индии снова усилился, особенно к монетам и небольшим слиткам.

«Что бы мы ни производили, мы продаем. Мы могли бы поставлять на 25% больше монет и слитков, и рынок бы это поглотил», — сказал Самит Гуха, исполнительный директор MMTC-PAMP India Pvt.

Хотя компания более чем удвоила импорт серебряного доре в период с октября по декабрь по сравнению с прошлым годом, она все еще изо всех сил пытается не отставать от темпа.

Она также получает запросы на переработку металла для клиентов в Южной Корее, Объединенных Арабских Эмиратах, Вьетнаме и Малайзии.

Ограниченные запасы и устойчивый спрос

Структурные факторы усугубляют дефицит.

Заводы по переработке обычно сосредоточены на производстве крупных слитков весом 1 000 унций, используемых на оптовых рынках, ограничивая доступность розничных форматов.

«Для заводов по переработке не имеет смысла наращивать производство и инвестировать в новые линии» для более мелких слитков, сказал Сунил Кашьяп, управляющий директор торговца драгоценными металлами FinMet Pte Ltd., ссылаясь на неопределенность относительно того, как долго продлится спрос.

Между тем запасы остаются скудными после сжатия в прошлом году.

Запасы, связанные с Шанхайской фьючерсной биржей, ненадолго восстановились в декабре, но с тех пор упали обратно до минимумов после октября. Старые слитки с различной чистотой теперь снова входят в обращение, подчеркивая напряжение.

Несмотря на высокие цены, спрос кажется устойчивым. «Большинство розничных покупок серебра производятся полностью за наличные, а не на марже, поэтому даже если цены откатятся, многие просто будут удерживать или даже использовать спады, чтобы добавить к позициям», — сказал Цзыцзе Ву, аналитик из Jinrui Futures Co.

На фоне растущих геополитических и экономических рисков аналитики говорят, что устойчивость розничных покупок будет ключевым фактором в определении того, есть ли у ралли серебра дальнейшее пространство для роста.

Пост Ралли серебра создает напряжение в глобальных поставках по мере роста розничного спроса в Азии впервые появился на Invezz