Казначейства цифровых активов: почему холдинга недостаточно

Введение

Казначейства цифровых активов развивались с 2020 года, когда первые пользователи начали покупать Bitcoin как стратегический резерв. Этот подход помог создать новый класс казначейств значительного масштаба, но критики утверждали, что простое удержание криптоактивов на корпоративных балансах не максимизирует акционерную стоимость и не способствует более широкому внедрению. Предложенная эволюция — DATs 2.0 — выступает за развертывание капитала в инфраструктуру и программы, которые укрепляют криптоэкосистему, а не полагаются исключительно на рост цен.

Ключевые выводы

• Ранние казначейства цифровых активов популяризировали покупку и удержание Bitcoin, породив новый класс со значительным капиталом, но смешанным использованием средств.
• DATs 2.0 переходят от пассивного удержания к активному развертыванию, финансируя экосистемно-ориентированные проекты в области майнинга, хранения, платежей, кредитования и инфраструктуры ликвидности.
• Полагаться на рост цен на криптоактивы — это не казначейская стратегия; терпеливый капитал, укрепляющий сеть, может помочь реализовать долгосрочную ценность для инвесторов и сообществ.
• Действуя как стабильный источник финансирования экосистемы, DATs 2.0 могли бы отразить роль терпеливого капитала традиционных финансов и поддержать широкое внедрение криптоактивов.

Настроение

Настроение: Бычье

Влияние на цену

Влияние на цену: Нейтральное. Материал утверждает, что долгосрочное финансирование экосистемы может поддержать создание ценности, даже если немедленные движения цен неопределенны.

Торговая идея (не финансовый совет)

Торговая идея (не финансовый совет): Удерживать. Сосредоточьтесь на стратегиях управления и размещения капитала, которые соответствуют долгосрочному росту экосистемы, а не краткосрочным колебаниям цен.

Рыночный контекст

Рыночный контекст: Предложенная структура DATs 2.0 связывает казначейскую стратегию криптоактивов с более широкой институционально-рыночной динамикой, подчеркивая устойчивые инвестиции в инфраструктуру и внедрение как путь к устойчивой ценности.

Переписанное тело статьи

Казначейства цифровых активов начались всерьез в 2020 году, когда Strategy решила накапливать Bitcoin как основной актив баланса. Это решение помогло запустить казначейскую модель с рыночным присутствием в десятки миллиардов долларов и вдохновило волну подражателей. Эти инструменты привлекают значительный капитал для приобретения криптоактивов и, в некоторых случаях, объединяются с публично торгуемыми компаниями, чтобы предложить инвесторам доступ к криптоактивам через традиционные акции. Однако, когда рынки охладились, возникли вопросы о том, может ли подход "купить и держать" последовательно соответствовать ожиданиям акционеров и действительно ли такие стратегии отвечают потребности криптоэкосистемы в терпеливом капитале.

"Ничего не делать с криптоактивами на балансе — это не стратегия", — гласит аргумент. Нарратив накопления Bitcoin от Strategy породил создание многочисленных DATs, но многие не эволюционировали дальше простого удержания активов. Этот подход рискует валютным воздействием на баланс и риском управления, вместо того чтобы обеспечивать четкий ROI для инвесторов и сообществ, которые полагаются на эти сети. Если казначейство не может генерировать реальную ценность помимо роста цен, оно может не оправдать своего существования перед заинтересованными сторонами.

Более того, критика распространяется на более широкий вопрос размещения капитала. Казначейства, которые предполагают вечный рост сами по себе, — это не надежная казначейская структура; это форма спекуляции с использованием кредитного плеча, которая может привлечь регуляторный надзор и несоответствие долгосрочным корпоративным целям. Сохраняя капитал бездействующим или развертывая его только для погони за пиками цен, DATs упускают возможности укрепить ликвидность, инфраструктуру ликвидности и операционные уровни, которые поддерживают криптосети. Аргумент, таким образом, заключается не просто в накоплении Bitcoin или других активов; речь идет о построении продуманной стратегии, которая повышает стабильность рынка и внедрение.

Подход DAT 2.0 использует криптоактивы для поддержки экосистемы

Предложенная эволюция от DAT 1.0 к DAT 2.0 отвергает предпосылку о том, что криптобогатство должно полностью зависеть от будущих скачков цен. Вместо этого она подчеркивает направление капитала в реальные улучшения экосистемы — майнинг, хранение, платежи, кредитование и инфраструктуру ликвидности — которые поддерживают Bitcoin и более широкие криптоэкосистемы. Цель состоит в том, чтобы диверсифицировать риск, создавая ощутимые выгоды для пользователей и разработчиков, которые полагаются на надежные финансовые рельсы. По сути, аргумент состоит в том, что устойчивый рост в криптоактивах требует основы капитала, который может выдержать рыночные циклы и регуляторные сдвиги.

"Вместо того чтобы зависеть от постоянно растущей цены, DATs 2.0 будут диверсифицироваться по проектам, которые способствуют росту и долговечности сети", — пишет автор. Bitcoin, как система с доказательством работы, может извлечь выгоду из устойчивых инвестиций в инфраструктуру, которая его поддерживает. Этот подход предполагает, что DATs будут действовать как традиционные финансовые институты — предоставляя "медленный капитал", который поддерживает широкую базу экосистемных инициатив с течением времени, а не погоню за краткосрочным ценовым импульсом.

DATs могут стать источником медленного капитала

Традиционные финансы долгое время полагались на терпеливый, постоянный капитал для поддержки крупных банков и рыночной инфраструктуры. Чтобы криптоактивы созрели за пределами альтернативного класса активов, им требуется аналогичный резервуар капитала, способного поддерживать рост экосистемы. DATs позиционированы для заполнения этой ниши — не как венчурные фонды или хедж-фонды, а как стабильные долгосрочные финансисты, которые финансируют и поддерживают критические проекты. Это может позволить криптосектору масштабироваться способами, которые улучшают ликвидность, решения по хранению и механизмы финансирования на цепочке, которые укрепляют всю сеть.

Автор утверждает, что модели венчурного капитала и хедж-фондов плохо подходят для этой роли, учитывая их давление ROI и сроки ликвидности. Напротив, DATs 2.0 могли бы служить фундаментальным уровнем капитала, который поддерживает криптоинфраструктуру, способствует внедрению и стабилизирует экосистему в циклах. Это может предложить новый путь для капитала, чтобы активно поддерживать сети, которые он стремится монетизировать, а не просто монетизировать саму цену актива. Дискуссия в конечном итоге представляет DATs 2.0 как потенциальный краеугольный камень для более зрелой, криптонативной финансовой системы.

Мнение: Майк Мэлони, председатель 21 Vault.

Эта статья с мнением представляет экспертную точку зрения автора и может не отражать точку зрения Cointelegraph.com. Этот контент прошел редакторскую проверку для обеспечения ясности и актуальности. Cointelegraph остается приверженным прозрачной отчетности и соблюдению высочайших стандартов журналистики. Читателям рекомендуется проводить собственное исследование перед принятием каких-либо действий, связанных с компанией.

Этот материал утверждает, что следующая фаза для казначейств криптоактивов состоит в том, чтобы превратиться в двигатели роста экосистемы — развертывая терпеливый капитал, который поддерживает сетевую инфраструктуру, усилия по внедрению и долгосрочное создание ценности. Если принять в широком масштабе, DATs 2.0 могли бы помочь согласовать корпоративный капитал с более широкой миссией отрасли: создать устойчивую, инклюзивную и масштабируемую криптоэкономику.

Эта статья была первоначально опубликована как Digital Asset Treasuries: Why Hodling Isn't Enough на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптоактивах, новостей о Bitcoin и обновлений блокчейна.