Открытый интерес Bitcoin вырос на 13%, поскольку опционы превзошли фьючерсы

Введение

Открытый интерес фьючерсов на Bitcoin умеренно восстановился в 2026 году, сигнализируя о потенциальном возвращении склонности к риску среди трейдеров после приглушенного периода. Хотя открытый интерес остается ниже октябрьского пика, сочетание динамики снижения кредитного плеча и изменения хеджирующей активности указывает на стабилизацию ландшафта деривативов, что может заложить основу для обновленной ценовой траектории.

Ключевые выводы

• Открытый интерес вырос примерно на 13% с начала года, что предполагает увеличение участия в криптовалютных деривативах.
• За предыдущие три месяца открытый интерес фьючерсов упал на 17,5% с 381 000 BTC до 314 000 BTC на фоне коррекции цены, что отражает снижение риска и закрытие кредитных ставок.
• Открытый интерес восстановился с восьмимесячного минимума в начале января и достиг новых максимумов к середине января, что подразумевает осторожное переаккумулирование участниками рынка.
• Открытый интерес опционов Bitcoin теперь превосходит фьючерсы, подчеркивая рыночную структуру, которая больше полагается на хеджирование и нескликвидируемые стратегии для управления волатильностью.

Упомянутые тикеры: $BTC

Настроение: Нейтральное

Влияние на цену: Нейтральное. Постепенный отскок открытого интереса намекает на возобновление склонности к риску, но прирост остается умеренным и условным в зависимости от более широких макро- и криптоспецифичных факторов.

Торговая идея (не финансовый совет): Держать. Текущие данные предполагают период выжидания, пока рынки тестируют более высокие уровни и переоценивают риск кредитного плеча.

Рыночный контекст: Рынок деривативов показывает признаки более сбалансированной системы рисков, при этом хеджирующие инструменты набирают обороты по мере сужения присутствия спекулятивного кредитного плеча.

Открытый интерес фьючерсов Bitcoin и более широкая дуга склонности к риску

Открытый интерес фьючерсов на Bitcoin — индикатор активных, неурегулированных деривативных ставок — вырос примерно на 13% с начала года, сигнал того, что трейдеры могут быть готовы терпеть больше риска в криптопространстве. В отличие от этого, открытый интерес упал примерно на 17,5% за последние три месяца, снизившись примерно с 381 000 BTC до 314 000 BTC, поскольку цены столкнулись с существенной коррекцией с начала октября. Аналитики охарактеризовали снижение как фазу снижения риска и закрытия позиций с кредитным плечом, закономерность, часто наблюдаемую после резких ценовых движений.

Несмотря на краткосрочный откат, наблюдатели отмечают сдвиг: открытый интерес поднялся с восьмимесячного минимума около начала января, чтобы превзойти недавние уровни, поднявшись примерно с 54 миллиардов $ до более 61 миллиарда $ к 19 января, и даже коснувшись восьминедельного максимума около 66 миллиардов $ в середине января. Это восстановление предполагает постепенное восстановление склонности к риску, а не внезапный, спекулятивный всплеск. «В настоящее время открытый интерес показывает признаки постепенного восстановления, предполагая медленное возвращение склонности к риску», — прокомментировал один аналитик в этот период.

Открытый интерес отслеживает количество и условную стоимость контрактов деривативов, которые остаются открытыми и неурегулированными. Когда открытый интерес растет, больше трейдеров делают ставки с кредитным плечом, сигнализируя об уверенности и принятии риска. Падение открытого интереса, наоборот, указывает на снижение кредитного плеча, поскольку участники сокращают экспозицию. Последние данные подразумевают, что трейдеры осторожно возвращаются на рынок, а не прыгают обратно к полному кредитному плечу.

График открытого интереса деривативов Bitcoin. Источник: Darkfost

Снижение кредитного плеча также хорошо для рынков

Глядя за пределы краткосрочных изменений, открытый интерес фьючерсов остается далеко от своего исторического максимума около 92 миллиардов $, зарегистрированного в начале октября. Текущее снижение — это не просто пауза — это часть более широкого цикла снижения кредитного плеча, который, по мнению некоторых аналитиков, может заложить более прочную основу для будущего бычьего восстановления. Снижение кредитного плеча часто сигнализирует об окончании спекулятивных ликвидных кризисов и может перезагрузить рыночную динамику, чтобы позволить более упорядоченное ценообразование с течением времени.

В этом контексте рынок, похоже, переходит от чисто спекулятивной среды к той, где хеджирование и контроль рисков играют большую роль в ценообразовании. Акцент смещается с погони за прибылью на управление рисками, что может снизить вероятность экстремальных ликвидаций во время волатильных периодов и способствовать более устойчивым ценовым уровням, поскольку участники рынка калибруют экспозицию.

Открытый интерес опционов Bitcoin превосходит фьючерсы

Отраслевые наблюдатели отметили заметный сдвиг в относительной значимости опционов по сравнению с фьючерсами. Ник Пакрин, сооснователь и генеральный директор Coin Bureau, заметил, что открытый интерес опционов Bitcoin недавно превзошел открытый интерес фьючерсов, сигнализируя о сдвиге в сторону хеджирования и условных ставок, а не прямых направленных ставок.

Фьючерсы представляют собой прямую ставку с кредитным плечом на направление цены Bitcoin, обязывая трейдеров совершать транзакции по заранее определенной цене расчета и дате. Если рынок движется против трейдера, риск ликвидации увеличивается. Опционы, напротив, предоставляют право — но не обязательство — покупать или продавать по указанной цене исполнения, без обязательной ликвидации, динамика, которая может смягчить волатильность и способствовать более стабильным рыночным условиям.

Данные от Checkonchain показывают совокупный открытый интерес опционов Bitcoin на биржах около 75 миллиардов $, по сравнению с примерно 61 миллиардом $ открытого интереса фьючерсов. Это предполагает, что значительный объем капитала направляется в хеджирующую активность и стратегии с определенным риском, а не в чисто направленные ставки. «Это означает, что крупные деньги создают позиции, которые формируют саму цену через хеджирование и механику истечения. Это уже не просто ставка вверх или вниз», — сказал Пакрин.

Открытый интерес опционов остается наиболее активным при цене исполнения 100 000 $, с примерно 2 миллиардами $ на Deribit, подчеркивая широту интереса к хеджированной экспозиции даже когда Bitcoin колеблется около и выше исторических уровней.

Cointelegraph привержен независимой, прозрачной журналистике. Эта новостная статья подготовлена в соответствии с редакционной политикой Cointelegraph и направлена на предоставление точной и своевременной информации. Читателям рекомендуется проверять информацию самостоятельно. Прочитайте нашу редакционную политику https://cointelegraph.com/editorial-policy

Эта статья была первоначально опубликована как Открытый интерес Bitcoin отскочил на 13%, поскольку опционы превзошли фьючерсы на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике крипто-новостей, новостей Bitcoin и обновлений блокчейна.