Акции Micron выросли почти на 250% за последний год на волне спроса на память, управляемого ИИ

Акции Micron сейчас лидируют на рынке по одной четкой причине: спрос на ИИ изменил ценность памяти, и инвесторы наконец реагируют.

За последние 12 месяцев акции Micron выросли на 237%, опередив почти все крупные технологические компании.

UBS заняла бычью позицию по Micron на этой неделе, когда повторила свой рейтинг на покупку Micron и повысила целевую цену до 400$ с 300$, что составляет рост на 16% от цены на закрытие вторника.

Спрос на ИИ ужесточает предложение и меняет то, как инвесторы торгуют акциями Micron

Аналитик UBS Тимоти Аркури заявил в заметке в понедельник, что их пересмотр в основном связан со всеми этими встречами инвесторов с руководством Micron, где руководители заявили, что считают, что текущий цикл памяти продлится дольше, чем предыдущие.

"Мы по-прежнему считаем, что инвесторы недооценивают степень, в которой ИИ в корне сделал память, особенно DRAM, более стратегическим активом", - написал Тимоти.

Тимоти заявил, что предложение остается ограниченным. По данным UBS, Micron в настоящее время может удовлетворить только от 50% до 75% спроса со стороны своих крупнейших клиентов. Он сказал, что рабочие нагрузки ИИ заставили клиентов перестать относиться к памяти как к недорогому товару. Память теперь рассматривается как стратегический ресурс, что изменило то, как компании планируют закупки и обеспечивают долгосрочные поставки.

"Серьезный дефицит предложения поддерживает продолжительный и устойчивый восходящий цикл памяти", - написал Тимоти.

Он также сказал, что ценовая структура изменилась. В период до ИИ поставщики памяти зарабатывали мало дополнительных средств на продуктах с более высокой производительностью, потому что память была просто еще одной частью системы. Теперь это не так.

"Поставщикам теперь платят за лучшую в своем классе производительность, поскольку память стала ключевым отличительным фактором в аппаратных системах", - написал Тимоти, указывая на платформы Nvidia Blackwell и Blackwell Ultra.

Он добавил, что рост содержания DRAM внутри серверов ИИ все еще не полностью учтен рынком. Micron считает, что DRAM предлагает лучшую ценность, чем NAND, поскольку позволяет больше настроек и более высокое качество продукта.

Сила акций также привлекла внимание на рынке опционов. Большинство краткосрочных опционов истекают бесполезными и быстро теряют ценность из-за временного распада. Многие трейдеры продают эти опционы, чтобы захватить этот распад, но эта стратегия сопряжена с риском короткой гаммы, что означает, что резкие колебания цен могут быстро ударить по прибыли. Долгосрочные покупки-записи и развороты риска спреда колл с определенным риском снижают это воздействие, особенно в акциях с высокой долгосрочной подразумеваемой волатильностью.

Мы рассмотрели ситуацию 2025 года, чтобы объяснить эту установку, в частности, когда Nvidia выросла чуть более чем на 30% с 3 января 2025 года по 2 января 2026 года.

Долгосрочный разворот риска спреда колл, привязанный к Nvidia, немного отставал от акций, но показал гораздо более низкую волатильность, согласно данным Bloomberg Terminal.

Хотите, чтобы ваш проект увидели лучшие умы криптоиндустрии? Разместите его в нашем следующем отраслевом отчете, где данные встречаются с влиянием.