Telegram столкнулся с замораживанием облигаций на $500 млн в России из-за санкционного давления

Краткое содержание

• У Telegram заморожены облигации на сумму 500 миллионов $ в России из-за западных санкций.
• Замороженные облигации хранятся в Национальном расчетном депозитарии России и не могут быть перемещены.
• Telegram подтвердил, что погасит облигации при наступлении срока погашения, несмотря на проблемы с доступом для российских держателей.
• Компания сообщила о росте выручки более чем на 65 процентов в первой половине 2025 года.
• Telegram зафиксировал чистый убыток в размере 222 миллионов $ из-за списания криптоактивов и рыночного давления.

Telegram сталкивается с усилением финансового давления, поскольку примерно 500 миллионов $ в облигациях остаются замороженными в России, заблокированными западными санкциями. Эти ценные бумаги, хранящиеся в Национальном расчетном депозитарии России, не могут быть получены или перемещены из-за глобальных ограничений. Замораживание усложняет управление долгом Telegram в период продолжающегося расширения и регуляторного контроля.

Облигации заморожены в российском депозитарии

Российские власти продолжают удерживать облигации Telegram в Национальном расчетном депозитарии, который остается под западными финансовыми санкциями. Эти ограничения последовали за вторжением России в Украину в 2022 году и были направлены на финансовую инфраструктуру Москвы. Облигации Telegram входят в число многочисленных международных ценных бумаг, теперь заблокированных в системе НРД.

Западные власти разорвали расчетные каналы с НРД, предотвращая трансграничные переводы облигаций и платежи. В результате компании, такие как Telegram, не могут погасить или рефинансировать свои обязательства через обычные механизмы. «Мы погасим облигации по наступлению срока погашения», — заявил представитель Telegram, хотя логистические препятствия сохраняются.

Это замораживание влияет на доступ российских держателей облигаций, которые не могут получить выплаты напрямую через депозитарий. Способность Telegram справиться с этой финансовой проблемой зависит от изменений в санкционной политике или обходных путей. В настоящее время ни один из путей не представляется немедленно доступным или простым.

Бизнес Telegram расширяется, несмотря на замораживание облигаций

Telegram сообщил о значительном росте выручки в начале 2025 года, обусловленном платными функциями, рекламой и криптосервисами. В первой половине года выручка выросла более чем на 65% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 870 миллионов $. Компания объяснила эти показатели ростом вовлеченности пользователей и премиум-предложениями.

Несмотря на рост доходов, Telegram зафиксировал чистый убыток в размере 222 миллионов $ за тот же период. Убытки частично были связаны со списанием криптоактивов и внешним рыночным давлением. Эти финансовые результаты пришлись на период, когда компания продолжала масштабировать услуги по всему миру.

Павел Дуров, основатель Telegram, подчеркивал независимость платформы от российских властей и операций. Компания переместила свою штаб-квартиру в Дубай и не имеет официального присутствия в России. Однако наследие прошлых связей продолжает создавать юридические и финансовые сложности.

Прошлые эмиссии облигаций Telegram превышают 2,4 миллиарда $, распределенных по глобальным рынкам для поддержки рефинансирования и роста. Некоторые из этих облигаций имеют поэтапные сроки погашения до середины 2020-х годов. Текущие санкции сделали часть этих долгов временно недоступными.

Юридические проблемы и отложенные планы IPO

Французские правоохранительные органы начали расследование в отношении Telegram относительно политики модерации контента на его платформе. Дело сосредоточено на предполагаемых неудачах в своевременном удалении запрещенного или вредоносного контента. В результате планы компании по IPO были отложены.

Дуров не комментировал публично продолжающиеся судебные разбирательства во Франции. Расследование добавляет регуляторное давление в то время, когда компания управляет как юридическими, так и финансовыми проблемами. Инвесторы остаются настороже относительно результатов, которые могут повлиять на будущее привлечение средств.

Telegram продолжает утверждать, что работает в рамках местного и международного законодательства. Компания заявила, что сотрудничает с законными запросами на удаление контента, где это применимо. Тем не менее, проверка продолжается из множества юрисдикций.

Замораживание облигаций на сумму 500 миллионов $ происходит в критический момент для корпоративного планирования Telegram. Финансовые аналитики ссылаются на растущие риски в трансграничных ценных бумагах, связанных с санкционированными странами. В России сотни миллиардов финансовых активов остаются замороженными или недоступными.

Статья Telegram сталкивается с замораживанием облигаций на сумму 500 миллионов $ в России под давлением санкций впервые появилась на CoinCentral.