Ставки по ГКО и облигациям будут отслеживать вторичный рынок

СТАВКИ казначейских векселей (T-bills) и казначейских облигаций (T-bonds), которые будут предложены на этой неделе, могут закончиться разнонаправленно, поскольку участники рынка ожидают публикации данных по инфляции за декабрь.

Бюро казначейства (BTr) выставит на аукцион T-bills на сумму 27 млрд песо в понедельник, или по 9 млрд песо на каждый из 91-, 182- и 364-дневных бумаг.

Во вторник правительство планирует привлечь до 50 млрд песо от размещения T-bonds с двумя сроками погашения, так как может занять от 20 млрд до 30 млрд песо по каждому из переизданных семилетних бумаг с оставшимся сроком обращения два года и семь месяцев и через переизданный 10-летний долг с оставшимся сроком обращения девять лет и три месяца.

Доходность T-bills и T-bonds может немного вырасти на этой неделе и в основном следовать ставкам вторичного рынка на фоне некоторой консолидации, поскольку аукционов не проводилось с начала декабря, сообщил в сообщении Viber главный экономист Rizal Commercial Banking Corp. Майкл Л. Рикафорт.

Следующим катализатором для рынка станет отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) Филиппин, который будет опубликован на этой неделе, добавил он.

"Рынок GS (государственных ценных бумаг) все еще был вялым в начале года. Уровни были просто плоскими или на базисный пункт (bp) ниже, несмотря на то, что предложения были значительными большую часть дня", - сообщил трейдер в электронном письме.

Трейдер ожидает, что семи- и 10-летние T-bonds принесут средние ставки в диапазоне от 5,45% до 5,5% и от 6% до 6,025% соответственно.

На вторичном рынке в пятницу доходность 91-, 182- и 364-дневных T-bills выросла на 1,13 bp, 0,44 bp и 0,58 bp неделя к неделе и закрылась на уровне 4,8547%, 4,9769% и 5,0375% соответственно, согласно данным справочных ставок PHP Bloomberg Valuation Service по состоянию на 2 января, опубликованным на сайте Philippine Dealing System.

Со своей стороны, семилетняя облигация выросла на 5,26 bp неделя к неделе и закрылась на уровне 5,9409%, в то время как трехлетний долг, срок которого наиболее близок к оставшемуся сроку обращения бумаг, предлагаемых на этой неделе, увеличился на 1,59 bp до 5,5143%.

Между тем, 10-летняя ставка немного снизилась на 0,22 bp неделя к неделе и закончилась на уровне 6,0517%.

Центральный банк Филиппин (BSP) заявил, что базовая инфляция могла установиться в диапазоне 1,2%-2% в декабре, снизившись с 2,9%, зафиксированных в том же месяце год назад.

При 2% или верхней границе прогноза инфляция могла вырасти с 1,5% в ноябре и была бы самым быстрым темпом за 10 месяцев или с 2,1% в феврале. Это также ознаменовало бы первый раз за 10 месяцев, когда инфляция вернулась к годовому целевому показателю BSP в 2%-4%.

Между тем, при нижней границе прогноза инфляция замедлилась бы до самого медленного темпа за пять месяцев или с 0,9% в июле.

Статистическое управление Филиппин опубликует данные по ИПЦ за декабрь 6 января (вторник).

Во время последнего аукциона T-bill на 2025 год, состоявшегося 15 декабря, BTr привлекло 20 млрд песо, как и планировалось, через T-bills, выставленные на аукцион, поскольку предложение было более чем в четыре раза перекрыто спросом, а общая сумма заявок достигла 87,456 млрд песо.

В разбивке правительство привлекло 6 млрд песо, как и планировалось, от 91-дневных T-bills, поскольку спрос на этот срок достиг 30,985 млрд песо. Трехмесячная бумага принесла среднюю ставку 4,731%, снизившись на 2,8 bp по сравнению с предыдущим аукционом. Принятая доходность составила от 4,709% до 4,779%.

Казначейство также полностью разместило 182-дневный долг на сумму 7 млрд песо, поскольку заявки достигли 28,9 млрд песо. Средняя ставка шестимесячного T-bill выросла на 3 bp до 4,903% по сравнению с предыдущей неделей. Присужденные заявки имели доходность от 4,848% до 4,943%.

BTr также продало запланированные 7 млрд песо в 364-дневных ценных бумагах, поскольку этот срок привлек заявки на общую сумму 27,571 млрд песо. Средняя доходность годовой бумаги составила 4,924%, снизившись на 3,8 bp. Принятые ставки составили от 4,91% до 4,924%.

Между тем, казначейство в последний раз проводило аукцион переизданных семилетних облигаций, предлагаемых на этой неделе, 19 апреля 2022 года, где правительство заняло 35 млрд песо, как и планировалось, по средней ставке 5,779%, что значительно выше купонной ставки 3,75%.

С другой стороны, последний аукцион переизданных 10-летних T-bond состоялся 2 декабря, где правительство привлекло 15 млрд песо, как и планировалось, по средней ставке 5,876%, что выше купона 6,375%.

Казначейство планирует привлечь 268 млрд песо с внутреннего рынка в этом месяце, или 106 млрд песо в T-bills и 160 млрд песо в T-bonds. — A.M.C. Sy