Структурный рост индекса S&P 500 от циклического панического минимума 3 492 создал многолетний импульс, который остается неизменным. Первая импульсная волна агрессивно продвинулась к 6 165, завершив волну, соответствующую фазе повторного использования кредитного плеча, подкрепленной расширением ликвидности, сужением волатильности и заметным изменением институционального позиционирования COT.
Последующий откат к 4 842, который также совпадает с максимумом до COVID 4 804 от 4 января 2020 года, сформировал технически значимый разворот. Эта зона действовала как основная полка консолидации, где фонды только с длинными позициями и управляющие активами накапливали экспозицию, в то время как хеджирование коммерческих дилеров снижалось.
От этой стабилизирующей базы 4 842 – 4 804 индекс ускорился в крутое вертикальное восхождение к 7 000, движимый комбинацией потоков следования тренду и систематического сжатия волатильности. Поведение рынка выше 6 900 соответствовало паттерну "параболического истощения". На этой фазе фонды с кредитным плечом агрессивно добавляют спреды, в то время как прямая направленная чистая длинная экспозиция начинает выравниваться или даже снижаться. Это явление видно в структуре COT: фонды с кредитным плечом держат большие короткие позиции в качестве хеджирования, в то время как управляющие активами по-прежнему сохраняют большую часть длинной экспозиции. Дилеры-посредники остаются в значительной степени короткими, потому что они поглощают другую сторону институционального спроса, но их резкие еженедельные изменения (+73 тыс. лонгов, +140 тыс. спредов) подтверждают увеличение активности хеджирования, а не новую направленную убежденность.
Текущее ценовое поведение, колеблющееся около 7 000 и стремящееся к 7 240, предполагает, что рынок входит в позднюю фазу промежуточного цикла. Если индекс преодолеет 7 240 при поддержке объема, следующий кластер сопротивления появится около 7 480–7 550, но более сильным магнитом остается зона 7 800, которая совпадает с:
- Расширением 1,618 первичного импульса 3 492 → 6 165
- Расширением 2,0 вторичной волны 4 804 → 7 000
- Планетарной синхронизацией циклов: гармоника Сатурн–Юпитер (наложения Ганна 180°/360°)
- Долгосрочным углом 45 градусов от минимума 3 492 (квадрат цены Ганна)
Это слияние делает 7 800 высоковероятным конечным уровнем для следующего крупного колебания.
До материализации этой более высокой волны рынок, вероятно, увидит резкий корректирующий откат от 7 240, который является естественной точкой истощения на основе симметрии времени и импульса. Ретрейсмент к 6 600–6 420 является разумным, и при расширенной промывке среднегодовой цикл может протестировать 5 140, что является историческим магнитом из долгосрочных циклов Ганна и соответствует средней точке структуры 3 492–7 000. Это не нарушит долгосрочный бычий тренд, а скорее перезагрузит внутренние показатели рынка перед финальным толчком к 7 800.
Структурный тренд остается бычьим в долгосрочной перспективе, но рынок входит в стадию сжатия к истощению. Откат от 7 240 кажется вероятным перед возобновлением роста к 7 800+, что может завершить долгосрочный цикл расширения, начатый на 3 492. Трейдеры должны быть готовы к повышенной волатильности, крупным корректировкам хеджирования и возможности многонедельной корректирующей фазы перед развертыванием финального наступления.
Источник: https://www.fxstreet.com/news/beyond-the-noise-sp-500s-true-long-term-direction-202601012352
