Долгосрочная стратегия Bitcoin побеждает, даже если краткосрочная перспектива выглядит неопределённой — CEO

Зарегистрированные в США спотовые ETF на Bitcoin показали чистый отток в последние дни, и этот отток средств добавил давления на рынок, уже находящийся под напряжением. По данным CoinMarketCap, Bitcoin торговался около 88 750$ на момент последних отчетов, упав примерно на 27% от своего исторического максимума в 125 100$, достигнутого 5 октября.

Отчеты показали, что рекордная по размеру экспирация опционов Bitcoin произошла в пятницу, 26 декабря, и несколько аналитиков говорят, что это событие фактически "зафиксировало" цену в узком диапазоне — по крайней мере, пока не вернется волатильность.

Потоки рынка и давление опционов

По данным нескольких источников, отток из основных спотовых ETF устранил ключевую поддержку цены, которая помогла поднять Bitcoin выше ранее в этом году. Индекс Страха и Жадности криптовалют находится в состоянии "Экстремального страха" с 12 декабря, что показывает, насколько хрупким остается настроение, несмотря на успехи в продуктах и политике.

Экспирация опционов такого размера может сконцентрировать ставки и подтолкнуть цену к кластерам страйков. Когда эти контракты закрываются, рынку часто требуется новый катализатор, чтобы выйти за пределы диапазона, в котором он застрял.

Сильные фундаментальные показатели

Руководители, управляющие крупными резервами Bitcoin, утверждают, что фундаментальные показатели остаются прочными даже при падении цен. Генеральный директор Strategy Фонг Ле сказал в подкасте, что долгосрочная картина рынка выглядит сильной, и что краткосрочные движения "делают то, что они делают".

"Фундаментальные показатели рынка Bitcoin не могли быть лучше в этом году", - сказал Ле, отметив, что его не слишком заботят краткосрочные результаты.

Отчеты отмечают, что рыночная стоимость Strategy относительно ее активов Bitcoin, mNAV, упала ниже 1 и составляет 0,93 по данным Saylor Tracker. Баланс компании показывает 671 268 Bitcoin, с расчетной стоимостью около 58 миллиардов$. Эти цифры подчеркивают, как снижение спотовой цены может быстро изменить расчеты для компаний, держащих Bitcoin на балансе.

Традиционные банки пытаются догнать

Ле и исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор встречались с банками по всей территории США и ОАЭ, согласно его комментариям, поскольку учреждения ищут способы приспособиться к растущему спросу клиентов и новым типам продуктов.

Согласно отчетам, исследователь Galaxy Digital Алекс Торн заявлял ранее в этом году, что существует "высокая вероятность" того, что правительство США сообщит о формальном создании резерва. Президент США Дональд Трамп подписал в марте указ об учреждении Стратегического резерва Bitcoin и Резерва цифровых активов США, хотя полностью детализированный план еще не опубликован.

Политические сигналы и реакция рынка

Политическая поддержка является явным позитивом, но рынки не всегда реагируют немедленно на регулятивные изменения. Сигналы могут снизить юридические риски и расширить доступ, но они не всегда создают мгновенные покупки. Показатель mNAV ниже 1, плюс отток из ETF и показатель страха, застрявший на уровне "Экстремального страха", показывают, что существует скептицизм относительно того, когда этот спрос появится. Некоторые игроки остаются методичными, наращивая долларовые и Bitcoin резервы и полагаясь на правила, основанные на моделях, а не на эмоциях.

На основании отчетов и рыночных индикаторов, картина неоднозначна. Долгосрочные обязательства компаний и более четкая политическая формулировка указывают на более сильную структурную поддержку. В то же время краткосрочные потоки, динамика опционов и укоренившийся страх означают, что цена может оставаться волатильной и находиться в диапазоне. Инвесторы, наблюдающие как за потоками фондов, так и за политическим календарем, скорее всего, решат, какой сигнал важнее в следующий раз.

Изображение из World, график от TradingView