Fortune: Уолл-стрит назвала 2026 год «нестабильным» несмотря на оптимизм рынков

• По данным Fortune, слово, которым Уолл-стрит описывает перспективы 2026 года, стало «нестабильный».
• Издание проанализировало прогнозы 15 инвестиционных банков с помощью ИИ-модели Perplexity.
• В частности, эксперты считают, что ИИ подпитывает рост, но делает рынки хрупкими.  

---

Аналитики Уолл-стрит все чаще описывают 2026 год одним словом — «нестабильный». К такому выводу пришли в издании Fortune на основе анализа прогнозов 15 крупнейших банков с помощью модели Perplexity с просьбой к искусственному интеллекту (ИИ) свести их к одному слову.

По объяснению модели, инвестиционные банки «признают 2026 год как сочетание мощных долгосрочных трендов со структурными уязвимостями. Рынки устойчивы, но хрупки, зависят от узкого набора условий, тогда как риски накапливаются в геополитической, монетарной и оценочной плоскостях».

Как отмечает издание, S&P 500, Dow Jones и Nasdaq завершили 2025 год с уверенным ростом, несмотря на торговые споры, инфляционное давление и опасения по поводу «пузырей». 

Многие аналитики ожидают, что позитивный тренд сохранится и в 2026 году, в том числе благодаря пакету стимулов One Big Beautiful Bill Act. В то же время оптимизм все больше опирается на ограниченное количество факторов — прежде всего на обещания искусственного интеллекта.

Напомним, что Сенат США одобрил этот комплекс законодательных мер в июле этого года.

Одним из ключевых источников этой нестабильности аналитики называют ИИ. В заметке Promise and Pressure от CEO J.P. Morgan Wealth Management Кристин Лемко отметила, что в 2026 году «ИИ должен трансформировать отрасли и инвестиционные возможности, но при этом несет риск чрезмерного энтузиазма». 

По оценкам JPM, годовые капитальные затраты Big Tech выросли с $150 млрд в 2023 году до потенциальных более $500 млрд в 2026 году, а почти 40% капитализации S&P 500 прямо или косвенно зависят от ожиданий вокруг ИИ.

В J.P. Morgan сравнивают ситуацию с эпохой доткомов, но подчеркивают, что сейчас картина иная. Банк отслеживает пять индикаторов «иррационального ажиотажа» и пока не видит критических сигналов. В частности, по поводу спекуляций аналитики подчеркнули: 

В то же время JPM подытожил: 

На макроуровне 2026 год также выглядит «далеко не скучным». В глобальном прогнозе Deutsche Bank экономисты Джим Рид и Питер Сидоров указывают на внутреннюю политическую фрагментацию в Европе и потенциальное обострение соперничества США и Китая после завершения годового торгового перемирия. Они добавляют, что вероятность рецессии «несколько повышена с учетом нестабильного характера рынка труда».

Экономика США демонстрирует слабый рост занятости, но уровень безработицы пока удерживается благодаря сокращению рабочей силы. Главный экономист Macquarie Дэвид Дойл объяснял: 

Подобного мнения придерживается и Goldman Sachs. Главный экономист банка Ян Хациус считает рынок труда главной уязвимостью экономики США и отмечает, что хотя рецессию, вероятно, удастся избежать, «еще рано исключать» такой сценарий.

Эти же факторы влияют и на политику Федеральной резервной системы (ФРС). Несмотря на то, что инфляция остается выше целевых 2%, именно слабость рынка труда позволила регулятору перейти к снижению ставок. 

В то же время в Bank of America прогнозируют, что базовая инфляция составит 2,8% в конце 2026 года и 2,4% в конце 2027 года. 

Старший экономист банка Адитья Бгаве указывает, что краткосрочное давление будут формировать пошлины и разовые факторы, в том числе коррекция цен из-за мужского чемпионата мира по футболу.

После пандемии аналитиков удивляла устойчивость американских потребителей, но к концу 2025 года все отчетливее проявляется «K-образная» экономика. По словам главного экономиста Moody’s Analytics Марка Занди, состоятельные домохозяйства продолжают расти, тогда как примерно половина населения США «финансово держится буквально на кончиках пальцев».

Несмотря на все эти риски, общий настрой Уолл-стрит остается умеренно оптимистичным. В Vanguard напоминают: 

В то же время Deutsche Bank предупредил: 

Напомним, что ряд компаний опубликовали свои прогнозы на следующий год, в частности: