Обратный выкуп Pump.fun не смог поддержать цену PUMP на фоне давления со стороны китов-продавцов

Коротко

• Pump.fun потратил 218 миллионов $ на обратный выкуп, однако PUMP остается на 80% ниже своего исторического максимума.
• Продажи крупных держателей увеличились: крупные держатели сократили свои позиции на 13% за последние 30 дней.
• PUMP упал на 35% за последний месяц, показывая результаты хуже, чем более широкий криптовалютный рынок.
• Спрос, создаваемый обратным выкупом, оказался недостаточным для противодействия спаду рынка и слабой утилитарности токена.

---

Несмотря на агрессивные обратные выкупы на общую сумму более 218 миллионов $, токен PUMP от Pump.fun с трудом удерживает свою стоимость, упав на 35% за последний месяц. Стратегия платформы, которая направляет 100% своих доходов на покупку токенов PUMP, не смогла противостоять более широкому спаду рынка и значительным продажам крупных держателей. Теперь, когда PUMP упал на 80% от своего исторического максимума, возникают вопросы об эффективности обратного выкупа в текущих рыночных условиях.

Обратный выкуп Pump.fun не смог поднять цену PUMP на фоне продаж крупных держателей

Нативный токен Pump.fun, PUMP, продемонстрировал значительное снижение цены на 35% за последний месяц, показывая результаты хуже, чем более широкий криптовалютный рынок. Несмотря на агрессивную программу обратного выкупа платформы, токен с трудом поддерживает восходящий импульс. Это вызывает вопросы об эффективности механизмов обратного выкупа, обеспеченных доходами, особенно когда рыночные условия неблагоприятны.

Программа обратного выкупа платформы началась в июле 2025 года, вскоре после запуска токена PUMP. В соответствии с планом, 100% доходов платформы направляется на покупку PUMP, создавая существенное ежедневное давление покупателей. К концу декабря 2025 года платформа потратила 218 миллионов $ на обратный выкуп, при этом почти 32,7 миллиона $ только за последние 30 дней. Однако этой стратегии оказалось недостаточно для компенсации более широкого спада рынка.

Обратный выкуп не может противостоять снижению рынка

Более широкий криптовалютный рынок испытал существенное снижение с начала октября 2025 года. За этот период общая рыночная капитализация всех криптовалют упала примерно на 30%. Несмотря на обратный выкуп, PUMP продолжал снижаться, отразив падение примерно на 35% за последний месяц.

Спад был усугублен слабым спросом инвесторов и негативными настроениями. Несмотря на продолжающиеся усилия по обратному выкупу, цена PUMP оставалась на одном уровне. Токен сейчас более чем на 80% ниже своего исторического максимума, цена находится около 0,0017 $ на момент написания. Этот уровень последний раз наблюдался во время более широкой рыночной распродажи в октябре.

Один аналитик отметил, что агрессивные обратные выкупы могут быть неэффективными во время спада рынка, особенно когда утилитарность токена остается ограниченной. "Обратный выкуп, каким бы агрессивным он ни был, имеет ограниченное влияние во время спада рынка, особенно когда утилитарность токена слабая", - заявил аналитик.

Активность крупных держателей способствует рыночному давлению

Продолжающееся снижение цены было дополнительно вызвано активностью крупных держателей, со значительными распродажами от крупных инвесторов. Один крупный держатель недавно переместил 3,8 миллиарда токенов PUMP стоимостью около 7,57 миллиона $ после удержания токенов в течение трех месяцев. Этот держатель первоначально приобрел токены за 19,53 миллиона $, реализовав нереализованный убыток около 12,22 миллиона $ при продаже.

Данные от Nansen показывают, что крупные держатели, или кошельки, держащие более 1 миллиона токенов PUMP, сократили свои балансы на 13,07% за последние 30 дней. Это изменение указывает на то, что доверие инвесторов к токену ослабевает, поскольку крупные держатели все более неохотно поддерживают свои позиции на фоне падающих цен.

Ограниченная эффективность обратного выкупа на фоне слабого спроса

Продолжающаяся программа обратного выкупа, хотя и значительная по масштабу, не смогла предотвратить продолжающееся снижение цены токена PUMP. Обратный выкуп токенов традиционно рассматривается как бычий фактор, поскольку он уменьшает оборотное предложение и увеличивает спрос. Однако в текущей рыночной среде обратный выкуп с трудом противостоял более широкому спаду рынка и постоянному давлению продаж со стороны крупных держателей.

Аналитики подчеркнули, что обратный выкуп может обеспечить лишь ограниченную поддержку на рынке, где утилитарность токена слаба или ограничена. Без более сильного спроса или новых вариантов использования даже существенный обратный выкуп может не создать долгосрочную ценовую поддержку. Это вызвало опасения по поводу долгосрочной жизнеспособности токена PUMP и его способности восстановиться в текущих рыночных условиях.

Публикация "Обратный выкуп Pump.fun не смог поддержать цену PUMP на фоне давления продаж крупных держателей" впервые появилась на CoinCentral.