S&P Global подтверждает высокую стабильность стейблкоина USDC, выпущенного Circle

S&P Global Ratings подтвердило свою высокую оценку USDC, одного из крупнейших в мире стейблкоинов, привязанных к доллару США, подтвердив его способность поддерживать паритет с долларом, несмотря на продолжающийся регуляторный и структурный контроль на глобальном рынке стейблкоинов.

В своей последней оценке стабильности стейблкоинов, опубликованной 18 декабря 2025 года, S&P Global присвоила USDC оценку стабильности 2 (Сильная), подтвердив при этом оценку активов 1 (Очень сильная). Оценка отражает надежное резервное обеспечение USDC, прозрачную отчетность и растущее соответствие регуляторным требованиям, а также подчеркивает сохраняющуюся правовую неопределенность в отношении защиты при банкротстве.

USDC выпускается компанией Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL), американской финтех-компанией, которая стала центральным игроком в инфраструктуре цифрового доллара институционального уровня.

Резервы USDC полностью обеспечены низкорисковыми активами

По данным S&P Global Ratings, USDC полностью обеспечен высококачественными низкорисковыми активами, в основном краткосрочными казначейскими облигациями США, соглашениями РЕПО и денежными депозитами.

По состоянию на 31 октября 2025 года:

• 75,88 $ млрд резервных активов обеспечивали 75,81 $ млрд USDC в обращении

• 35% резервов находились в казначейских ценных бумагах США

• 53% в соглашениях РЕПО

• 12% в денежных средствах

Большая часть резервов хранится в зарегистрированном SEC фонде Circle Reserve Fund (CRF), управляемом BlackRock. Денежные остатки в основном хранятся в Bank of New York Mellon, а дополнительная часть ликвидности распределена среди высокорейтинговых глобально системно значимых банков (GSIBs) для поддержки погашений и выпуска.

S&P отмечает, что резервные активы имеют очень короткие сроки погашения со средневзвешенным сроком погашения около десяти дней, что значительно снижает рыночный риск и риск ликвидности.

Почему оценка стабильности остается на уровне «Сильная», а не «Очень сильная»

Несмотря на силу состава резервов USDC, S&P Global применила отрицательную корректировку на один уровень к общей оценке стабильности, оставив USDC на уровне 2 (Сильная) вместо повышения до высшего уровня.

Основная причина заключается в недостаточном правовом прецеденте относительно защиты от банкротства. Хотя Circle заявляет, что резервы USDC отделены от корпоративных активов и защищены законами штатов США о денежных переводах, S&P подчеркивает, что суды еще полностью не проверили эту защиту в сценарии неплатежеспособности.

Эта правовая неопределенность, а не качество активов, остается ключевым ограничением, препятствующим более высокой оценке стабильности.

Регуляторный прогресс может привести к будущему повышению

S&P Global отмечает, что оценка стабильности USDC может улучшиться по мере продолжения развития регуляторной ясности.

Circle уже достигла значительных результатов:

• Регистрация в Сети по борьбе с финансовыми преступлениями США (FinCEN)

• Соответствие Регламенту ЕС о рынках крипто-активов (MiCA)

• Признание Управлением финансовых услуг Дубая

• Условное одобрение от Управления контролера денежного обращения США (OCC) на создание национального траст-банка

Кроме того, предстоящая реализация Закона GENIUS в Соединенных Штатах может существенно усилить правовую защиту держателей стейблкоинов, явно отдав им приоритет в процедурах банкротства.

Если эти механизмы будут полностью реализованы, а качество резервов останется неизменным, S&P указывает, что оценка стабильности USDC может быть повышена в будущем.

Высокая ликвидность, широкое присутствие на блокчейнах и надежная репутация

S&P также отметила высокий профиль ликвидности USDC как на централизованных, так и на децентрализованных биржах, а также его обширную поддержку блокчейнов. USDC в настоящее время функционирует на более чем 30 блокчейнах, при этом большая часть предложения сосредоточена на Ethereum.

Стейблкоин сохранял постоянную привязку во время стрессовых рыночных событий и в настоящее время занимает позицию второго по величине стейблкоина в мире с рыночной капитализацией около 78 $ млрд.

Смарт-контракты, связанные с USDC и его протоколом межсетевых переводов, прошли независимые аудиты, и Circle продолжает поддерживать активную программу раскрытия уязвимостей для снижения киберрисков.

Что это означает для рынка стейблкоинов

Последняя оценка S&P Global укрепляет позицию USDC как одного из наиболее институционально надежных стейблкоинов на рынке сегодня. Хотя регуляторная и правовая ясность остается ключевой переменной, сочетание прозрачных резервов, консервативного управления активами и расширяющегося соответствия регуляторным требованиям ставит USDC в число самых надежных цифровых активов, обеспеченных долларом, которые доступны в настоящее время.

Для институциональных инвесторов, бирж и платежных провайдеров отчет сигнализирует о сохранении доверия к структурной устойчивости USDC, даже когда глобальные регуляторы усиливают надзор за сектором стейблкоинов.

Эта статья была первоначально опубликована как «S&P Global подтверждает сильную стабильность стейблкоина USDC, выпущенного Circle» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике криптоновостей, новостей о Bitcoin и обновлений блокчейна.