CFTC отменяет устаревшее правило доставки криптовалют, предоставляет биржам больше гибкости

TLDR

• Решение CFTC отменяет правило 2020 года о доставке криптовалюты в товарных транзакциях.
• Биржи теперь могут предлагать маржинальную торговлю с меньшими ограничениями на фактическую доставку.
• Отзыв руководства происходит после получения отзывов от рабочей группы президента по криптовалютам.
• Неопределенность сохраняется, поскольку CFTC не заменила старое руководство новыми определениями.

---

CFTC отозвала свое руководство 2020 года о "фактической доставке" криптовалюты в товарных транзакциях, что обеспечивает большую гибкость для криптовалютных бирж. Это изменение, объявленное 12 декабря 2025 года, снимает ограничения на маржинальную торговлю и кредитное плечо, предоставляя биржам больше свободы для инноваций. Однако отзыв создает неопределенность, поскольку CFTC еще не предоставила новое определение или замену руководства по доставке криптовалюты.

CFTC отзывает руководство по "фактической доставке" криптовалюты, предлагая гибкость биржам

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) официально отозвала свое руководство о "фактической доставке" криптовалюты в товарных транзакциях. Этот шаг, объявленный 12 декабря 2025 года, рассматривается как шаг к обеспечению большей гибкости для криптовалютных бирж, особенно когда речь идет о маржинальной торговле и кредитном плече.

Руководство, которое было первоначально завершено в марте 2020 года, определяло, когда происходит "фактическая доставка" криптовалюты в таких транзакциях. Однако исполняющая обязанности председателя CFTC Кэролайн Фам заявила, что это руководство устарело из-за быстрой эволюции криптоиндустрии.

Решение CFTC об отмене руководства соответствует цели нынешней администрации по снижению ненужного регуляторного бремени на развивающиеся технологии, такие как криптовалюта. Фам подчеркнула, что устранение этих чрезмерно сложных правил будет способствовать инновациям в криптопространстве, которое переживает быстрый рост и трансформацию.

Снятие ограничений на маржинальную торговлю

Одним из ключевых последствий шага CFTC является повышенная гибкость, которую она предлагает биржам, особенно когда речь идет о маржинальной торговле. Ранее биржи сталкивались с ограничениями при предложении маржинальной или торговли с кредитным плечом, если они не могли обеспечить "фактическую доставку" криптовалюты в течение 28 дней. Это положение многие эксперты отрасли считали ограничительным, поскольку оно ограничивало способность бирж предлагать конкурентоспособные финансовые продукты.

Кэтрин Киркпатрик Бос, главный юрисконсульт StarkWare, высоко оценила это решение, заявив, что оно облегчит биржам предложение этих продуктов без привязки к 28-дневному правилу доставки. Однако она предостерегла, что это только руководство, а не закон, что означает, что будущие изменения могут произойти в зависимости от смены руководства или регуляторных приоритетов.

Изменение регуляторного ландшафта

Решение CFTC отражает более широкую тенденцию к более дружественной к криптовалютам регуляторной среде под руководством Фам. CFTC предприняла несколько шагов в последние месяцы, чтобы прояснить свою позицию в отношении виртуальных активов и то, как они рассматриваются в соответствии с законами о товарах. Отозвав руководство по доставке криптовалюты, CFTC позволяет криптоиндустрии адаптироваться к новым рыночным реалиям без обременения устаревшими правилами.

Гарри Кругляков, руководитель стратегии Bitcoin в aifinyo AG, выразил оптимизм по поводу регуляторного сдвига. Он отметил, что этот шаг, вероятно, является частью более широкой стратегии по созданию более рационализированной и масштабируемой регуляторной структуры для криптовалютного рынка. Он утверждал, что концепция "фактической доставки" больше не имеет смысла в мире, где цифровые активы могут быть безопасно хранимы, использованы в качестве обеспечения и использованы для кредитных транзакций.

Неопределенность относительно будущих определений

Хотя отзыв руководства обеспечивает большую гибкость, он также вносит неопределенность в будущую регуляторную среду. Тодд Филлипс, сотрудник Института Рузвельта, указал, что без четких определений от CFTC о том, что составляет "фактическую доставку", возникнет путаница как для бирж, так и для регуляторов. Отсутствие четкой структуры может привести к несоответствиям в том, как различные биржи подходят к соблюдению правил CFTC, что может создать путаницу для участников рынка.

Поскольку CFTC не заменила отозванное руководство новыми правилами, остается неясным, каким критериям биржи должны будут соответствовать для регистрации в агентстве или для соблюдения законов о товарах. Отсутствие ясности может повлиять на биржи, особенно те, которые не уверены в ожиданиях CFTC относительно доставки криптовалюты в транзакциях.

Тем временем отрасли приходится ориентироваться в этой неопределенности, которая может сохраняться до тех пор, пока CFTC не выпустит новые правила или руководства. Однако многие считают, что этот шаг свидетельствует о переходе к более гибкой и адаптируемой регуляторной среде, которая может поддержать рост криптовалютного рынка.

Статья CFTC отменяет устаревшее правило доставки криптовалюты, обеспечивая большую гибкость биржам впервые появилась на CoinCentral.