HSBC заявляет, что напряженность в политике США в отношении токенизированных акций резко обострилась в последние недели

HSBC в понедельник сообщил о растущем напряжении вокруг того, как США должны регулировать токенизированные акции, поскольку крупные фирмы с Уолл-стрит и лидеры криптоиндустрии сталкиваются из-за конкурирующих видений будущего он-чейн рынков. Банк отметил, что протоколы децентрализованных финансов (DeFi) стали основным объектом регуляторного контроля. 

Токенизация включает выпуск цифровых представлений активов реального мира (RWAs), таких как акции, облигации, недвижимость и частный капитал на блокчейне. По данным HSBC, токенизация, которая когда-то была экспериментальной идеей, стала серьезным вопросом как для TradFi, так и для DeFi компаний, стремящихся управлять регулируемыми он-чейн торговыми площадками.  

Citadel Securities заявляет, что многие протоколы DeFi соответствуют стандартам биржи

HSBC сообщил в понедельник, что недавнее заседание Консультативного комитета инвесторов Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) показало разногласия по поводу того, как должен регулироваться потенциальный рынок токенизированных акций США. По словам банка, несколько представителей TradFi на встрече утверждали, что комиссия должна применять существующие биржевые обязательства к децентрализованным торговым протоколам. В противоположность этому, некоторые руководители криптоиндустрии призвали к созданию структур, специально ориентированных на инфраструктуру DeFi. 

Citadel Securities, гигант маркет-мейкинга, недавно представил в SEC 13-страничное письмо с аргументацией, что многие торговые протоколы DeFi соответствуют законодательному определению биржи и поэтому должны регулироваться как таковые.  По мнению Citadel, предоставление широких исключений для платформ DeFi может способствовать регуляторному арбитражу и созданию параллельного рынка для токенизированных акций, лишенного защиты инвесторов, присутствующей в TradFi.

Скотт Баугесс, вице-президент по глобальной регуляторной политике в Coinbase, сообщил комитету, что модели децентрализованных бирж функционируют иначе, чем централизованные биржи, и не должны рассматриваться как традиционные биржи. По словам Баугесса, новые рыночные структуры требуют модернизированных правил, отражающих децентрализацию, инфраструктуру с открытым исходным кодом и автоматизированные системы ликвидности. 

Председатель SEC Пол Аткинс повторил, что токенизация является частью более широких усилий агентства по модернизации рынков капитала США. Аткинс подчеркнул, что любой путь должен учитывать соответствие нормативным требованиям. Комиссар SEC Кэролайн Креншоу, с другой стороны, выразила обеспокоенность по поводу рисков, связанных с токенизированными акциями, включая целостность рынка, хостинг и защиту инвесторов. 

HSBC планирует расширить свою Токенизированную депозитную службу на США и ОАЭ

HSBC расширил свой токенизированный портфель на нескольких рынках и недавно запустил свою Токенизированную депозитную службу, систему на основе блокчейна, которая позволяет корпоративным клиентам быстро перемещать средства через границы. Сервис уже работает в Великобритании, Сингапуре, Гонконге и Люксембурге. Банк планирует расширить сервис на США и ОАЭ в первой половине 2026 года. 

Дараг Махер и Нишу Сингла, аналитики HSBC, сообщили, что, хотя регуляторы проявили открытость к инновациям, SEC вряд ли позволит внутреннему он-чейн рынку акций работать по более легким стандартам, чем традиционные биржи.  По мнению аналитиков HSBC, SEC может рассмотреть модель контролируемой среды, которая позволяет проводить ограниченные эксперименты по предопределенным правилам для тестирования токенизированных акций и определения возможности их функционирования в рамках регуляторного ландшафта США. 

По мнению аналитиков HSBC, регуляторное давление по всей территории США может в конечном итоге заставить системы токенизированных акций строиться на полностью разрешенных и регулируемых блокчейнах. Они отметили, что такие среды позволят регуляторам сохранять надзор за идентифицируемыми командами и рыночной деятельностью, ориентированной на США, не подвергая инвесторов рискам нерегулируемых протоколов. 

Ожидается, что SEC вынесет свое решение в ближайшие месяцы, что может определить, как и будут ли развиваться он-чейн рынки для акций США в рамках существующей структуры ценных бумаг страны. HSBC отметил, что, несмотря на различия, наиболее последовательной темой среди лидеров TradFi, сторонников DeFi и регуляторов США является ожидание значительного роста токенизации от ее текущей базы.

Хотите представить свой проект перед ведущими умами криптоиндустрии? Включите его в наш следующий отраслевой отчет, где данные встречаются с влиянием.