Казна Ethereum обрушилась на 81%: Жестокие цифры потрясли рынки

• Приобретение казначейства Ethereum резко сократилось на 81% с августа, что указывает на быстрое сокращение позиций.
• Bitmine лидирует по владению Ethereum, превосходя все казначейские компании вместе взятые, что создает сценарий, где победитель получает большую часть.
• Снижение mNAV, сокращение покупок и стабильное предложение — все это факторы, способствующие ослаблению структурной заявки на Ether.

Ethereum, казалось, был готов возглавить смелую новую главу в криптофинансах. В разгар лета инвесторы верили, что они являются свидетелями рассвета новой эры. Компании начали добавлять Ether в свои балансы, отражая широко известную стратегию казначейства Bitcoin. Оптимизм возрос. Аналитики с восторгом говорили о возобновлении альтсезона, подпитываемого корпоративным спросом.

Однако бум казначейства Ethereum теперь выглядит как история, которая резко оборвалась. Статистика очень ясно раскрывает реальность. В ноябре покупатели казначейства приобрели всего 370 000 Ether, что является очень резким и значительным снижением на 81% от пика августа с 1,97 миллиона. Падение резкое, быстрое и тяжелое. То, что должно было зажечь новый цикл, теперь воспринимается как эхо, которое уже затихло.

Также читайте: Взрывное обновление Ethereum Fusaka 2025: Чего ожидать

Великое сокращение Ethereum

По словам Макса Шеннона из Bitwise, это сокращение, и процесс уже начался. Он был свидетелем той же последовательности событий во время предыдущих циклов: восторг, копирование и, наконец, ослабление. Когда появляется больше вариантов, та же сумма денег должна делиться на все меньшие и меньшие части. Интерес потребителей не может длиться вечно.

Медвежий тренд ETH DAT продолжается

Расчет не сложный, но довольно суровый. Примерно 80 000 новых ETH чеканится блокчейн Ethereum каждый месяц. Количество казначейских покупок, которые были сделаны до недавнего времени, превышало эту цифру с большим запасом. Теперь разрыв быстро сокращается.

Спрос на покупки все еще превышает предложение, хотя и на небольшую сумму. И когда линии сходятся, поддержка торгов, которая присутствовала на рынке, исчезает.

Вес ситуации уже виден. mNAV снижаются. Покупка монет падает. Премии разрушаются. Малые казначейские фирмы, потерявшие покупательскую способность, находятся на грани банкротства. Их модель разрушается исчезающим капиталом.

Реальность Ethereum, где победитель получает большую часть

Bitmine, гигант казначейства, который ранее был майнером, оказался непоколебимой горой во всем этом сценарии. Компания под руководством Тома Ли теперь накопила более 3,73 миллиона Ether, что примерно эквивалентно 13 миллиардов $, значительно превосходя все другие казначейские фирмы вместе взятые. Ее размер в четыре раза больше, чем у следующего конкурента. Все вращается вокруг нее, как планеты вокруг солнца, которое освещает их лишь своими слабыми лучами.

Шеннон убежден, что тенденция слияний и поглощений с участием основных игроков отрасли станет сильнее, усиленная очень жестким и очень сильным циклом доминирования, в котором ведущие фирмы получают доступ к дешевому капиталу, значительно увеличивают свои запасы ETH и привлекают еще больший внешний интерес, повторяя цикл без особых трудностей.

С другой стороны, меньшие компании все больше отстают в то время, как их премии сокращаются, их деятельность по сбору средств становится все более размытой, а их рыночное позиционирование становится все более уязвимым. Они пытаются следовать за ценами, когда они растут, но когда сила рынка уменьшается, они первыми идут к банкротству.

Бум казначейства Ethereum изначально рассматривался как основная сила, которая вызовет широкомасштабное движение. Однако теперь кажется, что идет настоящая битва с одним реальным победителем и длинным списком компаний, которые тихо исчезают.

Также читайте: Кошелек Ethereum ICO возвращается после 10 лет и перемещает 40000 ETH для стейкинга